在河南煤企整合的壓力下，義煤集團借殼上市的計劃正在 “快馬加鞭”。4月2日，河南省國資委正式下發(fā)批復(fù)文件，同意義煤集團重組欣網(wǎng)視訊。此時，距重組預(yù)案出臺不到兩個月。

　　在3月份河南省出臺煤炭兼并重組方案之后，河南五大煤企之間的聯(lián)合重組便成為業(yè)界猜測的焦點。多位分析人士均認為，鄭煤集團和義煤集團最具合并前景。不過，義煤集團顯然并不這么想。

　　煤炭專家李朝林認為，河南新一輪煤炭大整合啟動，義煤集團借殼上市，明顯不想成為“被整合”的對象，相反，還希望在接下來對小煤礦的兼并中分得一杯羹。

　　義煤欲上市求主動

　　3月份出臺的《河南省煤炭企業(yè)兼并重組實施意見》提出，到2010年底，全省要力爭建成3個年產(chǎn)5000萬噸的特大型煤炭企業(yè)。意見強調(diào)，鼓勵大型煤炭企業(yè)聯(lián)合重組。

　　目前，五家省管國資系統(tǒng)的煤企中，只有中平能化和河南煤化集團超過或接近5000萬噸，義煤集團、鄭煤集團和神火集團均為2000多萬噸產(chǎn)能。業(yè)內(nèi)人士認為，不排除有進一步整合的可能，而其中相鄰的鄭煤集團和義煤集團被認為是最有可能重組。

　　義煤集團顯然不想成為 “被整合”的對象�！拔搴先�有難度，在目前煤炭行業(yè)普遍景氣的環(huán)境下，誰也不愿意被別人吃掉，雖然煤炭產(chǎn)量沒有達到3000萬噸，但日子過得都還不錯。”4月7日，煤炭專家李朝林在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示。

　　義煤集團是河南省第三大煤炭企業(yè)，煤炭產(chǎn)量2186萬噸。在2007年河南煤企第一次戰(zhàn)略重組中，曾被并入河南煤化工集團，但不久又退出。當(dāng)時，排名不及義煤的鄭煤集團卻未被整合。據(jù)此，信達證券分析師哈斯認為，旗下是否有上市公司平臺是影響其被整合的關(guān)鍵因素之一，上市平臺的意義對義煤集團顯得極為重要且急迫。

　　更為重要的是，借鑒山西煤改而啟動的這一輪河南煤改給義煤集團帶來了做大做強的契機。

　　根據(jù)河南煤炭兼并重組方案，2010年，河南省骨干煤炭企業(yè)控制的煤炭資源量占全省民用煤炭資源量的85％以上，產(chǎn)量占全省總產(chǎn)量的75％以上。中平能化集團、河南煤化集團、義煤集團、鄭煤集團、神火集團等大型煤企將作為主體，按照“原則上”劃定的轄區(qū)，兼并重組中小煤礦。

　　“2010年是我們進入強勢跨越的第一年，我們要實現(xiàn)首次大提速，原煤產(chǎn)量要達到3000萬噸以上�！绷x煤集團總經(jīng)理翟源濤在年初的內(nèi)部會議上提出了公司的目標(biāo)任務(wù)。

　　“如果能夠上市，對于整合將是一個障礙，同時也可以籌集資金，在對小煤窯兼并重組中取得主動。”李朝林表示。

　　據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道，在重組方案出臺前召開的股東會議上，義煤集團董事長武予魯解釋上市的初衷，坦言 “集團目前正在推進五個千萬噸煤炭基地建設(shè)計劃，為此急需大量資金支援�！�

　　借殼欣網(wǎng)視訊上市

　　在今年的河南煤改中，無論是避免被整合，還是加大產(chǎn)能擴張力度，義煤集團都必須采取動作，相對于IPO來說，借殼上市無疑是一條捷徑。

　　一位河南煤炭業(yè)界人士透露，對于義煤上市，當(dāng)?shù)卣�府亦有強烈的意愿�?008年義煤集團重啟上市之路，專門成立了由常務(wù)副市長掛帥的義煤改革上市協(xié)調(diào)工作領(lǐng)導(dǎo)小組。

　　哈斯分析指出，義煤集團2008年12月整體變更為股份公司，2007年～2009年度盈利，已經(jīng)具備整體上市條件，但IPO的話最快也要等到2010年下半年或年底上市。而如果借殼順利，最快2010年上半年即可完成。

　　根據(jù)此前公布的重組方案，欣網(wǎng)視訊先將除現(xiàn)金以外的原有資產(chǎn)和負債全部出售給公司大股東富欣投資，變成凈殼；然后向義煤集團增發(fā)，收購包括千秋煤礦、常村煤礦在內(nèi)的11項煤礦資產(chǎn)。截至2009年底，上述11個煤炭基地全部投產(chǎn)后核定生產(chǎn)能力約1700萬噸/年，可開采資源儲量超過5億噸。2009年上述資產(chǎn)營業(yè)收入為62億元，利潤總額11億元，歸屬于母公司的凈利高達8億元。

　　對此，李朝林評價：“相對來說，拿出去的還是義煤集團質(zhì)量較好的資產(chǎn)，上市的主要是煤礦資源這一塊，其他的資產(chǎn)質(zhì)量要差一點�！�

　　重組完成后，義煤集團將憑借84.54％的持股比例，一躍成為欣網(wǎng)視訊的大股東。欣網(wǎng)視訊也將由一家凈資產(chǎn)估值僅1.18億的 “小公司”變身為資產(chǎn)近百億的“煤老板”——義煤集團此次注入的包括11個煤礦的總價值約為81.28億元。

　　值得注意的是，在義煤集團的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，河南省國資委持股超過65％，為義煤集團實際控制人。在李朝林看來，“河南省國資委主導(dǎo)河南煤企整合，但又批準(zhǔn)了義煤借殼上市的方案，從這一點來看，國資委對于義煤上市持支持的態(tài)度�！�