４月１日本應(yīng)是鐵礦石國際談判年度合約價(jià)格起始日，但國際三大礦商淡水河谷、必和必拓與力拓促使鐵礦石漲價(jià)預(yù)期從去年的４０％、５０％、８０％、９０％一路攀升到最新的１００％漲幅。另一方面三大礦商極力推動(dòng)鐵礦石金融化，把現(xiàn)有按年定價(jià)的鐵礦石合同轉(zhuǎn)為基于卸岸價(jià)格的更短期合同，向現(xiàn)貨定價(jià)、指數(shù)定價(jià)進(jìn)一步靠攏。中國鋼企進(jìn)入兩難選擇，而日本鋼企率先接受高得離譜的價(jià)格并順應(yīng)了季度定價(jià)的要求，維系近３０年的長協(xié)體系面臨徹底瓦解。

      鐵礦石金融化的步伐越來越近，在現(xiàn)貨定價(jià)、指數(shù)定價(jià)的前提下，大量資金在某一時(shí)間集中涌入，鐵礦石合約成交價(jià)格必然上漲，從而拉高鐵礦石市場價(jià)格；大量資金撤離，必然會(huì)迅速拉低鐵礦石價(jià)格，這為國際資本炒家通過操縱鐵礦石價(jià)格從而實(shí)現(xiàn)資本收益創(chuàng)造了條件，鐵礦石金融泡沫也可能形成。

      這一趨勢在２００８年已經(jīng)顯現(xiàn)，２００８年德意志銀行推出世界上第一個(gè)以金融結(jié)算的鐵礦石掉期合約。２００９年４月新加坡交易所宣布推出全球第一份鐵礦石掉期結(jié)算合同（ＳＷＡＰ），用于對(duì)沖鐵礦石現(xiàn)貨市場的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。剛剛推出這項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)，新交所的月度鐵礦石交易量只有１６．１５萬噸，而今年１月份，交易量已猛增至１４１．８５萬噸。

      鑒于交易空間的廣闊性，現(xiàn)在三大礦商意欲打破長協(xié)機(jī)制和力推鐵礦石金融化。而且三大礦商早已為鐵礦石金融化做好了人才準(zhǔn)備，必和必拓首席執(zhí)行官的納賽爾是摩根大通旗下私募股權(quán)公司ＯｎｅＥｑｕｉｔｙＰａｒｔｎｅｒｓ的高層；力拓集團(tuán)董事長杜立石，目前還擔(dān)任勞合銀行集團(tuán)非執(zhí)行董事兼審計(jì)委員會(huì)主席；巴西淡水河谷公司首席執(zhí)行官阿格內(nèi)利，曾在巴西最大銀行巴西布拉德斯科銀行擔(dān)任過主席和首席執(zhí)行官，當(dāng)時(shí)他還擔(dān)任巴林海灣聯(lián)合銀行的董事和巴西全國投資銀行業(yè)協(xié)會(huì)的副總裁。

      不僅如此，國際投行早在２００３年就為全球鐵礦石金融化而排兵布陣，摩根大通、匯豐、花旗等國際金融資本在必和必拓和力拓公司持有大量股份。

      此前，因?yàn)闃I(yè)界的擔(dān)心，必和必拓和力拓兼并沒有成功，其進(jìn)一步壟斷全球鐵礦石市場的計(jì)劃破滅。如今，三大礦商的高層和占有大量股份的國際投行在重大戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)決策上相互協(xié)調(diào)一致，事實(shí)上已壟斷控制了全球鐵礦石市場，并力推鐵礦石金融化。

      而且，國際投行在自身金融業(yè)務(wù)上也為全球鐵礦石金融化盛宴時(shí)刻準(zhǔn)備著，據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》３月１２日?qǐng)?bào)道，英國巴克萊銀行正在同摩根斯坦利、高盛一起商討啟動(dòng)鐵礦石衍生品交易，對(duì)鐵礦石互換交易進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算。

      三大礦商和國際投行的合謀主要是看中了全球鐵礦石的供需雙方的特點(diǎn)。全球８８０億美元海運(yùn)鐵礦石交易，三大礦商控制了三分之二左右。鐵礦石最大買主中國采購量８０％以上來自三大礦商，而且中國鐵礦石對(duì)外依存度高，進(jìn)口量大，２００９年對(duì)外依存度已經(jīng)接近７０％，進(jìn)口量已經(jīng)占世界鐵礦石貿(mào)易量的７５％。

      全球鐵礦石供需相對(duì)集中的特點(diǎn)決定了操縱鐵礦石價(jià)格比操縱石油等其他大宗商品價(jià)格容易。盡管石油期貨市場仍然是投機(jī)商攫取暴利的主要場所，但隨著越來越多的國家已經(jīng)不用ＷＴＩ作為標(biāo)桿價(jià)格，他們正嘗試在石油貿(mào)易中采用美元之外的貨幣結(jié)算等，投機(jī)炒作國際油價(jià)對(duì)國際投機(jī)商來說風(fēng)險(xiǎn)越來越大。

      而炒作鐵礦石風(fēng)險(xiǎn)要小得多，中國鋼鐵企業(yè)經(jīng)驗(yàn)不足，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)鐵礦石的需求會(huì)持續(xù)增長，對(duì)外依存度還有上升趨勢。目前，國際投行投機(jī)炒作鐵礦石價(jià)格已初露鋒芒，通過國際投行追漲預(yù)測，迫使鐵礦石價(jià)格步步升高，甚至比國內(nèi)樓價(jià)的漲幅還快。由聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議組織鐵礦石信托基金資助的瑞典原材料集團(tuán)的一份報(bào)告顯示，２０１０年全球鐵礦石將過剩３億—４億噸，但力拓、必和必拓、淡水河谷極力否認(rèn)。

      如果鐵礦石指數(shù)定價(jià)真正確立，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展將產(chǎn)生不利影響，美國次貸泡沫、國際油價(jià)狂飆，類似現(xiàn)象可能將在鐵礦石身上發(fā)生。屆時(shí)，中國民間資本將如潮水一般融入鐵礦石股市，而通過控制可大可小的鐵礦石金融泡沫，國際投行就可以如割韭菜一樣收割中國的資本財(cái)富。

      不僅如此，這對(duì)于中國鋼鐵企業(yè)或?qū)⑹恰皽珥斨疄?zāi)”，目前，中國鋼企參與國際金融衍生品市場交易普遍缺乏經(jīng)驗(yàn)，而且還有機(jī)制束縛。假使沒有束縛，國際投行和三大礦商也可以非常輕松地進(jìn)行操縱，致使中國鋼企付出更高成本。而最糟糕的情況是如果鐵礦石金融泡沫破滅，中國許多民營鋼企將會(huì)破產(chǎn)，國際鋼鐵巨頭勢必紛至沓來。

      這種預(yù)測并不遙遠(yuǎn)，近些年來，阿賽羅、米塔爾等鋼鐵巨頭紛紛搶灘中國，投資鋼鐵行業(yè)。雖然中國《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》規(guī)定，外商投資我國鋼鐵行業(yè)原則上不允許外商控股，但是外資進(jìn)入力度依然不斷加大。２００７年１１月，世界最大鋼鐵巨頭阿賽洛米塔爾公司斥資６．４７億美元購入中國東方控股集團(tuán)�熤袊鴸|方�牐玻福サ墓蓹�(quán)，之后又“閃電”增持１３億股，使其在中國東方的持股比例從２８．０２％升至７３．１３％，成功實(shí)現(xiàn)控股。

      而且，鋼價(jià)狂飆急跌的傳導(dǎo)效應(yīng)，會(huì)對(duì)下游的汽車、家電、房地產(chǎn)、工程機(jī)械、機(jī)床、五金等行業(yè)的成本影響巨大。因此，在鐵礦石金融化的道路上，中國失去的不僅僅是鐵礦石的討價(jià)權(quán)，鋼鐵行業(yè)將面臨挑戰(zhàn)，中國經(jīng)濟(jì)也會(huì)經(jīng)受考驗(yàn)。

      破除或應(yīng)對(duì)國際鐵礦石金融化步伐應(yīng)上升為國家戰(zhàn)略層面，國家除了提高談判能力外，還應(yīng)支持相關(guān)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)研究中國的價(jià)格指數(shù)模式，并研究相應(yīng)的對(duì)沖機(jī)制，為企業(yè)化解風(fēng)險(xiǎn)。如果實(shí)行指數(shù)定價(jià)，中方也要堅(jiān)持在中國設(shè)立指數(shù)交易場所，采用中方制作的價(jià)格指數(shù)。

來源：中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)