原料:資源偏緊,外礦大幅上漲。

    長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)漲幅尚未確定之前,市場(chǎng)對(duì)于鐵礦石的炒作仍將繼續(xù)。伴隨三大礦山惜售的加劇以及印度政府暫停部分港口的運(yùn)營(yíng),鐵礦石價(jià)格本周再次瘋狂上漲,印度礦周漲幅達(dá)到6.08%。鋼廠對(duì)于焦炭企業(yè)的話語(yǔ)權(quán)明顯強(qiáng)于礦石,低盈利之下的鋼廠對(duì)于焦炭?jī)r(jià)格上漲的抵制較強(qiáng),因此本周焦炭?jī)r(jià)格與上周基本持平,未來(lái)伴隨鋼價(jià)的上漲焦炭?jī)r(jià)格有望上漲。

    鋼價(jià):鋼廠上調(diào)出廠價(jià)引領(lǐng)市場(chǎng)價(jià)大漲。

    1、鋼廠上調(diào)出廠價(jià)引領(lǐng)市場(chǎng)價(jià)大漲。本周鋼價(jià)再次大幅上漲,鋼價(jià)指數(shù)周漲幅3.1%,扭轉(zhuǎn)了上周末市場(chǎng)回調(diào)的勢(shì)頭。本周鋼價(jià)的大幅上漲使得目前的鋼價(jià)已接近09年8月份的高點(diǎn)。鋼廠出口訂單的大幅增長(zhǎng)及“減產(chǎn)保價(jià)”策略的實(shí)施使得鋼廠提價(jià)的話語(yǔ)權(quán)不斷增強(qiáng)。

    2、主力合約價(jià)格周漲幅放緩。本周螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格周漲幅3.34%,期貨主力合約價(jià)格周漲幅為1.41%,期貨價(jià)格走勢(shì)弱于現(xiàn)貨。成本推動(dòng)及鋼廠出廠價(jià)的上調(diào)使得鋼價(jià)的上漲為市場(chǎng)普遍預(yù)期,因此近期主力合約大幅上漲,但從上周的期貨走勢(shì)來(lái)看,市場(chǎng)對(duì)于目前鋼價(jià)的上漲顯示出一定的壓力,但短期來(lái)看期貨仍將繼續(xù)沖高。

    噸鋼毛利延續(xù)漲勢(shì),社會(huì)庫(kù)存再次減少。

    本周鋼價(jià)、原料價(jià)格再次呈現(xiàn)同漲局面,基于成本大幅上漲的預(yù)期,市場(chǎng)價(jià)在鋼廠出廠價(jià)上漲的背景之下不斷拉漲,但長(zhǎng)協(xié)礦的漲幅尚未兌現(xiàn),因此噸鋼毛利延續(xù)漲勢(shì),同時(shí)本周社會(huì)庫(kù)存環(huán)比再次下降。

    行業(yè)評(píng)級(jí)與重點(diǎn)公司:目前長(zhǎng)協(xié)談判尚未有結(jié)論,但原料價(jià)格、鋼價(jià)在預(yù)期之下卻已大幅上漲,鋼鐵旺季的到來(lái),使得鋼價(jià)上漲仍能持續(xù),因此鋼價(jià)的上漲短期能夠覆蓋成本的上漲。對(duì)于鋼鐵股的選擇上,資源股依然是我們短期重點(diǎn)推薦的品種,同時(shí)關(guān)注超跌品種。重點(diǎn)關(guān)注:凌鋼股份、金嶺礦業(yè)、酒鋼宏興、西寧特鋼、寶鋼股份、鞍鋼股份、太鋼不銹、三鋼閩光、新鋼股份。

    風(fēng)險(xiǎn)提示:信貸緊縮政策出臺(tái)的時(shí)點(diǎn)或力度超預(yù)期;長(zhǎng)協(xié)礦過(guò)大的漲幅將成為鋼廠盈利的沉重包袱;在下游需求尚未完全釋放的背景之下,鋼價(jià)短期漲幅過(guò)快或?qū)⑹逛搩r(jià)進(jìn)入短期調(diào)整。

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