山西魯能晉北鋁業(yè)有限責(zé)任公司持有的忻州廣宇煤電有限公司60%股權(quán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所以3.3億元的價格掛牌。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該項目主要是為了解決魯能集團(tuán)旗下上市公司廣宇集團(tuán)收購魯能集團(tuán)煤電資產(chǎn)后將形成的同業(yè)競爭問題。

　  資產(chǎn)評估增值14.7倍

　  忻州廣宇煤電有限公司是由魯能晉北鋁業(yè)、山西和信電力發(fā)展有限公司和山西忻州市煤氣供熱公司三家國有企業(yè)投資組建的有限責(zé)任公司，三公司分別持有其60%、30%和10%的股權(quán)，公司由魯能晉北鋁業(yè)控股經(jīng)營。

　  根據(jù)公開資料，公司注冊資本金3億元，經(jīng)營范圍涉及電力、熱能及相關(guān)產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)、銷售，粉煤灰、爐渣的開發(fā)、利用及銷售。公司一期工程建設(shè)2臺135兆瓦燃煤發(fā)電機(jī)組及1對180萬噸的配套煤礦；二期工程計劃建設(shè)2臺300兆瓦燃煤發(fā)電機(jī)組及其配套煤礦。掛牌公告顯示，目前公司仍有熱電廠在籌建，而籌建期間不得從事經(jīng)營活動，這導(dǎo)致公司近三年來的凈利潤均為負(fù)數(shù)。公司2009年實現(xiàn)營業(yè)收入3.77億元，虧損4310萬元。

　  根據(jù)基于2009年11月30日的評估報告，公司賬面資產(chǎn)為175404.11萬元，評估價值為215180.71萬元，其中凈資產(chǎn)賬面價值為2719.56萬元，評估價值42824.66萬元，資產(chǎn)評估增值達(dá)14.7倍。轉(zhuǎn)讓標(biāo)的對應(yīng)評估值為25694.796萬元，掛牌價比評估值溢價28%。

　  掛牌公告并未透露資產(chǎn)增值的原因，而分析人士認(rèn)為，主要應(yīng)該是忻州廣宇煤電的煤炭采礦權(quán)增值。公司配套煤礦于2005年8月3日由山西省國土資源廳確認(rèn)了探礦權(quán)價款。

　  解決同業(yè)競爭

　  據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，此次魯能集團(tuán)剝離所持廣宇煤電60%股權(quán)主要是為旗下煤電整合上市鋪路。金馬集團(tuán)已經(jīng)公告向控股股東魯能集團(tuán)購買其持有的山西魯能河曲電煤開發(fā)公司70%股權(quán)、山西魯能河曲發(fā)電公司60%股權(quán)以及山西魯晉王曲發(fā)電公司75%股權(quán)。

　  重組前，上市公司與魯能集團(tuán)及其控制的企業(yè)在信息網(wǎng)絡(luò)及通信服務(wù)業(yè)務(wù)、電解鋁產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)方面不存在直接的同業(yè)競爭關(guān)系；而重組完成后，金馬集團(tuán)將成為一家以火力發(fā)電為主營業(yè)務(wù)的上市公司，魯能集團(tuán)控制的正在運(yùn)營的火電資產(chǎn)中，通過魯能晉北鋁業(yè)控制的忻州廣宇煤電目前擁有135MW和25MW發(fā)電機(jī)組各一臺，且也并入山西電網(wǎng)運(yùn)行，與擬收購的河曲發(fā)電屬同一省網(wǎng)。

　  根據(jù)掛牌公告，轉(zhuǎn)讓方要求意向受讓方或其母公司應(yīng)為以電力生產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)的國有或國有控股的境內(nèi)企業(yè)，且意向受讓方或其母公司截至2009年12月31日注冊資本金不低于65億元。而忻州廣宇煤電的另外兩家股東均表示放棄行使優(yōu)先購買權(quán)。

　  此外，意向受讓方還需書面承諾，確保標(biāo)的企業(yè)按照人隨資產(chǎn)走的原則，繼續(xù)履行與職工簽訂的勞動合同；對于銀行貸款提供的擔(dān)保4.45億元，于《產(chǎn)權(quán)交易合同》簽署后30日內(nèi)與有關(guān)金融機(jī)構(gòu)簽署新的擔(dān)保協(xié)議予以置換或解除擔(dān)保；同時，為標(biāo)的企業(yè)提供資金支持，到期償還轉(zhuǎn)讓方及魯能集團(tuán)及所屬單位為標(biāo)的企業(yè)提供的委托貸款本金7.22億元及利息，如不能按期歸還，由受讓方代為償還；并于《產(chǎn)權(quán)交易合同》簽署后三個月內(nèi)償還轉(zhuǎn)讓方及轉(zhuǎn)讓方相關(guān)第三方對標(biāo)的企業(yè)的往來款2.51億元（具體數(shù)據(jù)以評估報告為準(zhǔn)），如不能按期歸還，由受讓方代為償還。