1、2月份大秦線的日均運量均超過了110萬噸，同比增長30%。根據(jù)對煤炭來源結(jié)構(gòu)和發(fā)電量增長的判斷，我們認(rèn)為2010年大秦線超過3.8億噸的目標(biāo)的可能性是非常大的，上調(diào)運量預(yù)測至3.9億噸，維持運距小幅下降2%的預(yù)測。煤炭供銷兩旺帶動運量大幅反彈。隨著2009年下半年山西省內(nèi)鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦整合的推進(jìn)，2010年山西省煤炭供給量有望增加1.4億噸，其中通過大秦線運輸?shù)某�過4000萬噸；蒙西煤炭來源將增速放緩，貢獻(xiàn)增量1500萬噸左右；2010年以后，我們預(yù)計晉北和蒙西的煤炭來源在大秦線運量中的比重將平分秋色，各占將近50%左右的比例。　

 　資本開支高峰期已過，毛利率穩(wěn)中有升。大秦線4億噸擴能改造工程已進(jìn)入尾聲、主要資本開支高峰期已經(jīng)過去。未來一段時間內(nèi)公司將不再會有大規(guī)模的資本支出，與運量相關(guān)的維修、能源等成本也將保持穩(wěn)定增速，公司總體毛利率將穩(wěn)中有升。資產(chǎn)注入略有增厚，帶來新的盈利增長點。公開增發(fā)收購大股東的太原局線路及朔黃線股權(quán)資產(chǎn)的方案正在等待證監(jiān)會審批，預(yù)計資產(chǎn)注入的完成將給公司2010年凈利潤帶來13%的利潤