作為山東省內(nèi)大型煤電企業(yè)之一，山東豐源煤電股份有限公司的上市工作已到?jīng)_刺階段。

　　“省證監(jiān)局領(lǐng)導(dǎo)日前對(duì)公司上市前的準(zhǔn)備工作進(jìn)行了考察，預(yù)計(jì)明年就能上市，為上市而進(jìn)行的旗下資產(chǎn)整合工作已全面展開。”23日，豐源煤電一不愿透露姓名的中層人士說。

　　德泰化工“左手倒右手”

　　山東產(chǎn)權(quán)交易中心日前披露，豐源煤電持有的山東菏澤德泰化工有限公司（簡(jiǎn)稱“德泰化工”）40%國(guó)有股權(quán)將掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌底價(jià)為5252.75萬元。

　　菏澤經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)政研室唐先生向介紹，德泰化工是菏澤市重點(diǎn)引進(jìn)的集石油化工、煤化工為一體的大型項(xiàng)目，3期工程建成投產(chǎn)后總產(chǎn)值可達(dá)100億元。

　　目前，德泰化工注冊(cè)資本1億元，豐源煤電持有德泰化工50%股權(quán)，其余50%股權(quán)由馬利亭、魯慶杰、郭子明、侯福順4名自然人持有。但德泰化工一位高層人士透露：“豐源煤電雖然是大股東，但并沒有參與太多管理，德泰化工更多地是以私營(yíng)企業(yè)的形式運(yùn)作�！�

　　雖然投資巨大，但德泰化工目前的經(jīng)營(yíng)情況并不樂觀。在菏澤經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)長(zhǎng)江路與上海路交叉口，德泰化工偌大的廠區(qū)冷冷清清�！肮�司已經(jīng)停產(chǎn)20多天了，聽說是鍋爐出了問題，現(xiàn)在生產(chǎn)工人都放假了�！钡绿┗�工一位基建人員說道。據(jù)了解，德泰化工一期工程雖在去年已經(jīng)建成，但恰逢金融危機(jī)，加上一些技術(shù)原因，自建成后一直沒有正常生產(chǎn)。

　　山東產(chǎn)權(quán)交易中心的數(shù)據(jù)也印證了這一狀況。經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，截至10月31日，德泰化工總資產(chǎn)2.7億元，總負(fù)債1.2億元，所有者權(quán)益1.5億元；今年11月份公司營(yíng)業(yè)收入為0，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-498.85萬元。

　　據(jù)了解，豐源煤電對(duì)轉(zhuǎn)讓方有3條要求，前兩條很寬泛，包括價(jià)款一次性支付，承接企業(yè)原有債權(quán)債務(wù)、已簽合同。但第3條則非常明確，“受讓方須為國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)”。

　　上述德泰化工高層人士透露，“掛牌轉(zhuǎn)讓只是走一個(gè)程序而已，接盤方已經(jīng)確定，就是棗莊市嶧城區(qū)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“嶧城國(guó)資公司”）。”

　　據(jù)悉，嶧城國(guó)資公司正是豐源煤電的大股東，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓只不過是左手倒右手而已。而對(duì)于其中原因，“可能是跟豐源煤電上市有關(guān)�！�

　　資產(chǎn)整合從年初開始

　　據(jù)了解，豐源煤電前身為棗莊市趙坡煤礦，公司以煤炭、水泥為主業(yè)。煤炭生產(chǎn)規(guī)模在全國(guó)排名第78位，在山東排名第9位；水泥總規(guī)模在全國(guó)排名第30位，在山東排名第3位。公司居山東省納稅百?gòu)?qiáng)企業(yè)第59位。目前，豐源煤電注冊(cè)資金2.13億元，嶧城國(guó)資公司以34.64%持股比例位居第一大股東。2008年，公司營(yíng)業(yè)收入23.7億元，凈利潤(rùn)4.1億元。

　　據(jù)了解，為推進(jìn)上市工作，豐源煤電在今年年初即開始了旗下資產(chǎn)整合工作：以1.84億元收購(gòu)了嶧城國(guó)資公司持有的山東申豐集團(tuán)水泥有限公司43.4%國(guó)有股權(quán)、山東中科生態(tài)科技有限公司43.4%國(guó)有股權(quán)和山東豐源通達(dá)電力有限公司6%國(guó)有股權(quán)，從而全資持有3公司的股權(quán)。

　　“根據(jù)相關(guān)政策，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)該突出，這可能是豐源煤電資產(chǎn)整合的目的。當(dāng)然，也可能是讓財(cái)務(wù)報(bào)表更好看些，以便實(shí)現(xiàn)順利上市�！睗�(jì)南資深投資人士呂愛文分析道。

　　剝離德泰化工40%股權(quán)也許是出于同樣目的。雖然德泰化工未來發(fā)展前景可觀，但其目前對(duì)豐源煤電財(cái)務(wù)報(bào)表的貢獻(xiàn)卻是負(fù)利潤(rùn)，并拉低了公司的利潤(rùn)率。但值得注意的是，豐源煤電在此次轉(zhuǎn)讓后仍持有德泰化工10%的股權(quán)，且其轉(zhuǎn)讓的對(duì)象是大股東嶧城國(guó)資公司，顯示其對(duì)德泰化工未來仍抱有信心。

　　“公司明年很有希望實(shí)現(xiàn)上市�！鄙鲜鲐S源煤電中層人士說。