得益于經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇及天氣因素,電力需求保持持續(xù)增長態(tài)勢。09 年1-11 月份,全社會用電量總計32990.8 億千瓦時,同比增長4.47%,其中,11 月份單月而言,全社會用電量同比增速達(dá)到27.63%,創(chuàng)出新高。數(shù)據(jù)表明,國內(nèi)高載能行業(yè)保持繼續(xù)回暖的勢頭仍然是用電需求回升的關(guān)鍵因素。

     09 年四季度發(fā)電情況來看,水電出力萎縮,火電發(fā)電情況好于預(yù)期,截止到11 月份,火電機(jī)組平均小時利用數(shù)4377 小時,同比下降2.88%,低于年初我們做出超過5%的判斷。從用電情況來看,相當(dāng)多區(qū)域出現(xiàn)用電負(fù)荷連創(chuàng)新高局面,且全國負(fù)荷變化不平衡加劇的現(xiàn)象,地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異性、突發(fā)事件概率性差異等因素決定了這種不平衡在一定時間內(nèi)仍將存在。

    火電發(fā)電機(jī)組小時利用數(shù)近期回升較大,對動力煤需求相應(yīng)加大,加之惡劣天氣對煤炭運輸帶來的負(fù)面影響,國內(nèi)煤炭價格出現(xiàn)快速上漲,于此同時,國際煤炭價格也出現(xiàn)了上漲趨勢,澳大利亞BJ 煤炭現(xiàn)貨價格12 月24 日為85.59 美元/噸,較當(dāng)月初上漲了近5 美元/噸。近期煤炭價格快速上漲對火電企業(yè)經(jīng)營情況帶來新的變數(shù)。

    天氣因素給煤炭運輸造成了困年,加之之前對電煤價格爭執(zhí)導(dǎo)致燃煤發(fā)電廠庫存量較低,直接導(dǎo)致目前地區(qū)(特別是華中地區(qū)的拉閘限電)“電荒”現(xiàn)象,運能、天氣惡劣雖是導(dǎo)致電荒的誘因,本質(zhì)上電價改革受阻、電網(wǎng)建設(shè)滯后等因素才是深層次原因。

    煤價上漲后的火電企業(yè)何去何從,我們給予了謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。我們認(rèn)為煤、電(發(fā)電、輸配電)企業(yè)之爭存在解決空間,但完全市場化存在諸多障礙,準(zhǔn)市場化將是電價改革較好的選擇,并對年內(nèi)管理層出臺實質(zhì)性措施持相對樂觀態(tài)度。

    電力行業(yè)發(fā)展將注重以下幾方面發(fā)展:坑口發(fā)電站建設(shè)將加快,輸電通道建設(shè),電力調(diào)度自動化等。

來源：騰訊財經(jīng)