消費將是2010年化工行業(yè)的主要驅(qū)動力。

    2008年金融危機使得全球經(jīng)濟疲軟，世界主要經(jīng)濟體受到巨大沖擊，化工行業(yè)步入低谷，后又在國家寬松貨幣及積極財政政策刺激下快速復蘇。在在政府4萬億投資計劃的帶動下，固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)了非同尋常的快速增長，化工行業(yè)成為絕對的受益者，各子行業(yè)也扭虧為盈，利潤逐漸恢復。另外，2009年確定的各項刺激的消費政策將在2010年得以延續(xù)，進一步刺激整個消費支出的增長，化工行業(yè)在良好的消費環(huán)境中繼續(xù)前行。

    產(chǎn)能過剩依然是行業(yè)主要基調(diào)。

    產(chǎn)能過剩已經(jīng)成為化工行業(yè)的經(jīng)常性事件，考慮到行業(yè)整體技術(shù)壁壘不高，而化工行業(yè)投資增速又在較長的時間里高于全社會投資增速水平，這必然帶來全行業(yè)的產(chǎn)能過剩。短期內(nèi)考慮到目前各地發(fā)展GDP的情結(jié)以及特殊國情，我們認為短期內(nèi)去產(chǎn)能化可能性不大，行業(yè)產(chǎn)能過剩依舊是明年的主基調(diào)。

    2010年化工行業(yè)將在需求增長與產(chǎn)能過剩的博弈中尋找機會。

    我們認識到，2010年化工行業(yè)需求增長拉力與產(chǎn)能過剩阻力并行，在油價穩(wěn)中有升的背景下，油價的上漲是否能夠通過價格傳導機制傳導至下游，關(guān)鍵在于需求增長的帶動是否能夠沖破產(chǎn)能過剩的阻滯。

來源：湘財證券