近期，部分化工產(chǎn)品價(jià)格紛紛上漲，如三烯及其下游衍生品、甲醇、純苯、硫磺、磷礦石等；

    中國(guó)財(cái)政部7日表示，今年起中國(guó)已經(jīng)大幅削減了工業(yè)酒精的進(jìn)口關(guān)稅，從30%降至5%；

    國(guó)家發(fā)改委上月末，聯(lián)合工信部、國(guó)家能源局宣布：今后三年將不再審批新建焦炭、電石、甲醇等傳統(tǒng)煤化工項(xiàng)目，不再安排煤制油和天然氣試點(diǎn)。

    PVC價(jià)格反季節(jié)堅(jiān)挺，長(zhǎng)三角地區(qū)目前已達(dá)7650元/噸，比上月同期增長(zhǎng)了10%。天氣運(yùn)輸不暢及成本(電石)逐步上升是主要因素。國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)方面，暴雪導(dǎo)致全國(guó)大范圍電煤供應(yīng)緊張，這對(duì)以煤炭和電力為主要原材料的電石生產(chǎn)造成較大影響，山西、陜西、內(nèi)蒙、寧夏主產(chǎn)區(qū)的電石企業(yè)開(kāi)工率不高，甚至山西電石企業(yè)開(kāi)工率下滑到20%。受此影響，國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)貨緊價(jià)揚(yáng)，價(jià)格小幅走高50元/噸左右。而國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)部分企業(yè)及一些內(nèi)陸一體化企業(yè)由于開(kāi)工良好，享受了PVC價(jià)格上漲的利好。

    前期我們一直在重點(diǎn)關(guān)注“焦炭-焦化”這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，目前焦化產(chǎn)品價(jià)格仍保持較高水平，而焦炭近期又提升了100元/噸，企業(yè)普遍盈利恢復(fù)良好。而工信部不再批焦炭新建產(chǎn)能，將對(duì)行業(yè)秩序起到穩(wěn)定作用。不過(guò)，我們認(rèn)為，焦化企業(yè)完善其產(chǎn)業(yè)鏈，如增加煤炭自給率，才是中長(zhǎng)期投資重點(diǎn)。

    據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，煤制油、煤制天然氣等現(xiàn)代煤化工產(chǎn)能規(guī)劃項(xiàng)目總投資超過(guò)1萬(wàn)億元。關(guān)鍵是現(xiàn)代煤化工技術(shù)并不十分成熟，發(fā)達(dá)公司將國(guó)內(nèi)看做了新型試驗(yàn)場(chǎng)。如果不加以控制，后果不堪設(shè)想。就過(guò)去兩年而言，電石行業(yè)開(kāi)工率不足50%，PVC開(kāi)工率不足70%。政府要有秩序發(fā)展煤化工，將更加突出現(xiàn)有一體化煤化工企業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。

    乙醇進(jìn)口關(guān)稅的降低，將刺激乙醇進(jìn)口。乙醇主要用作一種工業(yè)中間體，用于生產(chǎn)乙酸乙酯、醋酸、乙二醇醚和乙胺等；由于國(guó)際油價(jià)高位運(yùn)行，還可用于乙醇汽油，這與中國(guó)政府的糧食安全政策相符。國(guó)內(nèi)乙醇汽油每年消耗約200萬(wàn)噸乙醇，其主要生產(chǎn)原料是玉米。如果油價(jià)繼續(xù)高漲，將會(huì)帶動(dòng)玉米供應(yīng)緊張，從而引發(fā)玉米價(jià)格上漲。這是政府不愿看到的。不過(guò)，如果中國(guó)及日本大量進(jìn)口乙醇，可能刺激美國(guó)新年度種植玉米的熱情，從而帶動(dòng)相應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)及價(jià)格上漲，這似乎又回到了2007年。

來(lái)源：國(guó)金證券