據(jù)中國社科院經濟學部預計，2010年GDP增長率將穩(wěn)步回升到9%左右的水平，在積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策下，固定資產投資仍將保持較高增長速度，固定資產投資占GDP的比重將可能超過70%。我們預計，在投資拉動型的經濟格局下，2010年國內鋼鐵需求有望保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。當前鋼鐵板塊的市凈率(按2009年前三季度業(yè)績計)為2.17倍，處于歷史合理水平附近，我們維持對鋼鐵板塊"增持"的評級。
  
    鋼鐵需求有望平穩(wěn)增長
  
    2009年在一攬子經濟刺激政策推動下，我國固定資產投資加速增長，成為擴內需、保增長的最主要動力。預計全年全社會固定資產投資將達到227400億元左右，名義增長率為32%，比2008年高出6.5個百分點，為近16年的最高增長率，剔除價格因素，投資實際增長率為34.4%，是2008年投資實際增長率的2.26倍。2010年，在積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策下，固定資產投資仍將保持較高增長速度，預計名義增長率將達到23.9%，固定資產投資占GDP的比重將可能超過70%。在投資拉動型的經濟格局下，2010年國內鋼鐵需求有望保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。
  
    全球鋼產量恢復性回升
  
    根據(jù)國際鋼協(xié)的預測，全球鋼鐵表觀消費量2009年將減少8.6%，至11.04億噸。預計2010年全球鋼鐵需求將增長9.2%，達到12.06億噸。其中，中國將增長5.0%至5.53億噸。但中國鋼鐵產量短期難以控制。數(shù)據(jù)顯示，2009年1-11月粗鋼總產量5.18億噸，較上年同期增長 12.1%。按當前形勢發(fā)展，預計2009年粗鋼產量將達到5.64億噸，同比增長12.7%。盡管發(fā)改委和工信部將出臺政策，重點抑制鋼鐵等行業(yè)產能過剩局面。但預計短期內難以看到明顯效果，預計2010年粗鋼產量將達到6.27億噸以上，同比增長11.1%。
  
    鐵礦石價格緩慢上漲
  
    受全球粗鋼產量迅速恢復的刺激，鐵礦石資源供應方面也呈現(xiàn)出巨大的增長。據(jù)麥格理預測，2010年全球鐵礦石海運貿易量將突破10億噸，比2009年增長 12.8%。預計中國2009年全年進口鐵礦石超過6億噸，同比增長35%以上。中國近幾年對進口鐵礦石依賴度持續(xù)提高的局面難以改變，鐵礦石價格續(xù)漲趨勢已經形成。
  

來源：證券時報