一場寒潮天氣強襲北方大部分地區(qū)，煤炭運輸再遭冰雪、大霧封路，不少電廠再現“煤荒”。今年冬季，我國煤炭供求矛盾一再加劇，煤價節(jié)節(jié)攀高，給正在緊張進行中的2010年重點電煤合同談判再次加壓。煤強電弱的談判局勢已經確立。

    根據國家發(fā)改委12月14日下發(fā)的《關于完善煤炭產運需銜接工作的指導意見》，2010年的煤炭視頻會、銜接會以及匯總會一并取消，供需企業(yè)需要在1月14日之前完成合同簽訂。倒計時開始，離合同簽訂最后截止期僅有9天。

    據中國煤炭市場網最新統計，截至2010年1月4日8時，2010年全國煤炭運需銜接已初步匯總30696萬噸。專家預測，剩下9天內合同量將呈幾何級數增長。

    分析人士預測，今年重點合同煤價漲幅平均約在8%-10%，沿海地區(qū)還要更高些，按照全國15億噸電煤交易量粗略計算，2010年合同煤價上漲將侵蝕電力企業(yè)約600億元的利潤。電力企業(yè)在與煤炭企業(yè)博弈價格無望的境地下，被動等待煤電聯動。煤電矛盾的向下傳導，將直接對電價改革形成逼宮之勢。

    談判大局

煤強電弱 勢力懸殊

    2009年底，煤炭工業(yè)協會專家呼吁煤炭企業(yè)合理定價，在漲價時要顧及下游電力企業(yè)的承受能力。盡管如此，各地的重點合同煤價依舊漲聲一片。

    中國證券報記者了解到，山西晉煤集團和潞安集團對五大電力集團的電煤合同供應價格上調40-50元/噸；煤炭上市公司簽訂的合同價格上調幅度幾乎都在40元/噸以上。截至2009年末，河南、山西、黑龍江等省陸續(xù)召開煤炭產需銜接會，已簽訂的電煤上漲幅度在40-100元/噸不等；河南省煤炭企業(yè)電煤重點合同價格高出2008年135元/噸，漲幅高達25%。

    一邊是煤價攀升，一邊是煤炭供應因天氣等原因驟顯緊缺，地方電廠庫存紛紛告急。近期，湖南、湖北、江西、河南等省份普遍出現了電煤短缺局面。目前河南電廠的電煤庫存不到8天，個別電廠甚至不足3天。在南方省份，電廠缺煤情況更為嚴重。

    煤炭供應緊俏、價格攀升的原因包括：我國宏觀經濟逐步回暖，重工業(yè)對煤炭需求量增加；山西、河南等地煤礦整合導致煤炭供應量減小；水電出力同比下降，火電補缺加劇煤炭緊張供應；煤炭缺乏地區(qū)電力企業(yè)與煤炭企業(yè)的談判正處于磨合期……

    更讓電力企業(yè)擔憂的是，隨著煤礦整合范圍的擴大，煤炭供應偏緊的局勢還將持續(xù)下去，而市場煤價的上漲可能更如脫韁野馬。應對煤價上漲，成為火電企業(yè)2010年“火燒眉毛”的事情。

    今年的談判大背景已經決定了電力企業(yè)的弱勢地位。正是這一背景，迫使電力企業(yè)在今年的煤電談判中沒有過多地與煤炭企業(yè)“討價還價”，尤其是實力較小、自知頂牛無效的電力企業(yè)紛紛簽訂合同，接下來的路“走一步看一步”，也有電力企業(yè)選擇暫且妥協、先簽再說，理由是“實在不行，政府不會眼看著電廠缺煤停機；退一步說，今年下半年煤價或許還會出現轉機�！�

    地方干預

    省內省外兩重價

    此次“銜接會”形式變革，被市場解讀為行政力量將退出對煤電合同談判的干預。不過，為了保障地方經濟的發(fā)展，一些地方政府并沒有放棄對本省煤電銜接的干預。

    河南一家電廠負責人表示，河南省2010年的重點電煤合同簽訂速度較快，很大程度上與河南省政府的強力干預有關。據了解，有河南省電力企業(yè)被告知，如果在規(guī)定期間內不簽訂合同，將來遭遇“煤荒”很可能要責任自負�！昂脻h不吃眼前虧”，很多實力較小的電力企業(yè)為了保證2010年的煤炭供應量和爭取運力，紛紛先簽訂合同。至于價格，上述人士表示，“簽訂的合同價是一回事，未來結算價又是一回事，很可能根據五大發(fā)電集團簽訂的價格進行調整。”據悉，這家電廠簽訂的煤價相比2009年年初的重點合同價上漲幅度接近30%。

    無獨有偶，煤炭企業(yè)也表示感受到了地方政府的“有形之手”。中國證券報記者從某煤炭央企一地方子公司了解到，公司已經結束省內合同簽訂，但在看似順利的省內合同簽訂背后，是公司所在地的省級政府多次對公司提出要求，稱煤價上漲幅度要充分考慮當地的經濟發(fā)展。

    據該公司人士表示，所簽訂的2010年省內煤炭合同價格漲幅較小，不足5%，而這部分漲價不足以彌補外部成本的上升，為此，公司所減少的利潤可能超過100億元。雖然地方政府對煤價的干預仍然存在，但跨省合同的價格已經基本實現市場化，公司跨省煤價漲幅高于省內漲幅。

    業(yè)內人士透露，這種省內和跨省價格相差較大的情況并不鮮見，且由來已久。在地方政府的壓力下，煤炭企業(yè)很難做到市場化談判。據業(yè)內人士介紹，一些煤礦供應省內電廠的煤炭價格在450元/噸左右，而供應省外煤炭價格則要高出100元/噸。

    顯然，不少地方政府在以或明或暗的方式干預著電煤談判。表面看來，談判因此變得更加迅速高效。然而，一位不愿透露姓名的電力人士表示，此次發(fā)改委的“放權”讓地方政府干預當地煤炭談判顯得“名正言順”，對于地方政府來說，犧牲電力企業(yè)要比犧牲煤炭企業(yè)劃算得多，因此，煤價上漲在地方政府眼皮底下基本沒有受到太大阻力。

    煤電聯動

    矛盾或將向下傳導

    對于電力企業(yè)來說，剛剛過去的2009年或許將是無限懷念的一年，因為在2009年前三季度煤價出現回落并呈現理想的平穩(wěn)走勢，而這至少在2010年上半年，是很難再現的。

    甚至，電力企業(yè)寄望的“煤價漲到一定幅度總會再走軟”也可能會落空。中國證券報記者獲悉，繼山西省煤炭資源整合之后，內蒙古、河南、河北、寧夏等大產煤省區(qū)也紛紛表示將效仿山西省進行煤炭資源整合，其中，河南省擬在2010年完成646座小煤礦兼并重組。煤炭供應寬松的局面不太可能再現，2010年全年煤炭供需將處于緊平衡態(tài)勢。據國海證券統計，煤炭類上市公司有半數以上正在或將要發(fā)生收購重組。

    這意味著，電力企業(yè)的“苦日子”可能還在后頭。煤炭價格的上漲很可能成為電力企業(yè)2010年“無法承受之重”。華電國際有關人士表示，實在沒辦法，電力企業(yè)的虧損很可能像2008年那樣再來一次。

    中電投集團有關人士在接受中國證券報記者采訪時表示，國家層面也正在通過各種渠道關注今年重點煤炭合同談判的情況。他表示，中電投集團向國家有關部門上報了應對煤價上漲的解決建議，一方面是建議政府控制煤價的漲幅，另一方面是實施煤電聯動，將電力企業(yè)的成本壓力向下傳導。

    此前業(yè)界紛傳此前由發(fā)電企業(yè)消化的30%的煤價上漲比例可能下調為20%，剩余的80%將由電價調整來傳導。這意味著電力企業(yè)一旦承受了煤價的過高漲幅，很快將觸動煤電聯動的底線。

    然而，話雖這么說，這兩條建議落實起來都很難。一方面，煤炭市場一直是市場化為導向，此次煤炭銜接會形式改革，也屬于市場化舉措，政府再出手干預煤價的可能性不大；另一方面，依照慣例，煤電聯動往往滯后于煤價上漲，效果不容樂觀。

    一位電力人士表示，今年上半年上調電價的可能性基本沒有，近幾年每次銷售電價的調整周期都在1年左右，在2009年11月電價調整后，短期內難以再次上調。

    國泰君安研究員王威認為，我國電力行業(yè)在2009年第三季度實現了業(yè)績的相對高點之后，在2009年四季度受累于煤價上漲，業(yè)績將環(huán)比三季度出現下滑。由于煤價繼續(xù)上行，如果其他條件不變，2010年一季度電力行業(yè)的業(yè)績很可能比2009年四季度還要悲觀，不排除出現行業(yè)虧損的可能。

    分析人士認為，目前的情況與2008年時特別相近，就算是煤價上漲超出電力企業(yè)的承受力，如果CPI走勢不支持煤電聯動，電力行業(yè)可能再度成為防止通脹的犧牲品。

    電價改革

    市場化等待破題

    從形式上來看，今年的煤電談判將是空前市場化的。發(fā)改委的指導意見提出，2010年的煤電談判將不再專門召開煤炭產運需銜接會，無疑直接推動了煤價的完全市場化。然而，眼下煤電矛盾依舊是未解，在煤炭市場化的同時，電價的市場化改革將如何破題，仍然是留給2010年的懸念。

    此前市場紛傳電監(jiān)會與發(fā)改委等部門聯合提出的電價改革方案至今尚未露面。據悉，該方案涉及內容廣泛，2009年11月的電價調整也是在為最終改革做鋪墊。

    分析人士認為，今年完善煤電聯動機制的可能性更大，而電價市場化改革的推動還有難度，預計在今年下半年政府有望再調電價。

    國金證券電力行業(yè)分析師趙乾明表示，目前電價受到管制，發(fā)電企業(yè)兩頭受壓，終端用戶沒有購電的自主權，電力改革已經非改不可，例如把定價打通，電跟著煤炭價格上漲，中下游企業(yè)必須節(jié)能降耗。眼下進行第二次電力改革的背景、時機都已經成熟，今年有打通的希望。

    不過，王威認為對2010年電力改革的進展仍不宜預期過高。他介紹說，在繼續(xù)強化、落實煤電聯動政策之余，大力鋪開直購電試點并小范圍展開輸配電價制定及競價上網試點工作，是最有可能出現的組合拳。一方面，通過煤電聯動保障電力供應的穩(wěn)定，并向用電主體傳導能源價格信號；另一方面，通過直購電及各種試點，為最終實現電價市場化開辟試驗田。一步到位實現發(fā)電側的競價上網，幾乎沒有可能。

    更多分析人士認為，電力改革推進日程還取決于2010年宏觀經濟走勢，一個相對穩(wěn)定的經濟環(huán)境是政府在推出各種改革措施時必須要考慮的。

來源：中國證券報