“鋼廠正在加足馬力生產(chǎn)，有實(shí)力的貿(mào)易商現(xiàn)在也都在搶購2010年的鋼材資源�！�12月22日，滬上某大型鋼材貿(mào)易商一位不愿透露姓名的負(fù)責(zé)人表示。在此前數(shù)日，鋼材市場充斥著不同的聲音:一方面有消息稱，國內(nèi)鋼材庫存積壓已經(jīng)高達(dá)千萬噸，且有繼續(xù)推高的可能;另一方面，部分鋼鐵企業(yè)正在提高鋼材價(jià)格。

    12月22日從國內(nèi)鋼鐵咨詢機(jī)構(gòu)mysteel獲得的報(bào)告證實(shí)了上述信息的準(zhǔn)確性:截至今年12月18日，全國主要城市建筑及板材庫存，已經(jīng)達(dá)到1218.75萬噸，較去年同期同比增長了109%。據(jù)悉，mysteel對全國主要城市的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，只約占全國鋼市的30%。

    “鋼材社會庫存現(xiàn)在正在不斷增加，一部分是因?yàn)樾枨筮�消化不了，一部分則是貿(mào)易商有意囤貨。”上述負(fù)責(zé)人表示，在對需求拉動尚且心有戚戚的同時，又看高后市不斷吃貨。這個近乎迷離的狀態(tài)，使中國的鋼材市場充滿著一派“賭”氣。

    瘋狂的庫存

    據(jù)調(diào)查了解，目前在我國主要鋼材集散地，如上海、廣東、杭州、天津等城市，庫存增加相當(dāng)明顯。

    “現(xiàn)在僅上海的鋼材庫存就有160多萬噸。往年正常情況下，也就是60萬—80萬噸左右。”在寶山友誼鋼材市場經(jīng)營冷軋生意的中型貿(mào)易商張慶連表示。

    但他并不太認(rèn)同貿(mào)易商都是“豪賭派”的觀點(diǎn)。

    “為什么貿(mào)易商手上有那么多貨？一來是前期鋼價(jià)暴跌行情，造成庫存成本急劇上升，如果那時出貨，嚴(yán)重的可能影響到整個公司的運(yùn)作、甚至虧本，所以大家撐著不做虧本的生意�！�

    “第二個因素其實(shí)就是之前從鋼廠訂貨的成本太高，需求卻一直上不去�！睆垜c連表示，今年的行情，對于中小貿(mào)易商而言，不虧就算是大贏。好在銀根放松，不至于面臨銀行催還貸款、不得不割肉出貨的境地。

    但他同時承認(rèn)，盡管今年鋼市相當(dāng)反常，但基于中央經(jīng)濟(jì)工作會議對于繼續(xù)堅(jiān)持寬松貨幣政策的定調(diào)，讓貿(mào)易商們長吁一口氣。

    而對于資金充裕、抗跌能力較強(qiáng)的大型貿(mào)易商來說，這更是一次需要抓住的機(jī)遇。

    “淡季不淡，旺季照旺�！边@是上海百營鋼鐵集團(tuán)有限公司的董事長崔建華對今年鋼市的形容。而面對1218.75萬噸這一庫存新高，他認(rèn)為:“這個庫存肯定還不是頂，到春節(jié)前后估計(jì)庫存會一直攀升�！�

    持同樣觀點(diǎn)的，還有mysteel首席分析師賈良群。他表示:“從品種構(gòu)成來看，明顯上升的庫存主要有二:熱軋卷板——這本身就是過剩的產(chǎn)品，但經(jīng)銷商覺得后期價(jià)格要漲，就開始囤貨;還有就是建筑鋼材，螺紋鋼庫存也上升顯著�！�

    據(jù)mysteel12月17日對上海地區(qū)58個建筑鋼材主要倉庫庫存情況進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)顯示，螺紋鋼47.347萬噸，較一周前增加2.92%;與去年同期相比同比增幅為117.82%，庫存壓力仍然明顯。

    “品種量大的，庫存量基本上都大。而冷軋、鍍鋅、中厚板偏少，尤其是冷軋板。因?yàn)槔滠埌迨怯捎谄�車、家電等行業(yè)真正需求拉動的”賈良群說。

集體信心助推豪賭熱情

    “其實(shí)我們做鋼材，現(xiàn)在最關(guān)心的都是國家政策，尤其是貨幣政策。如果明年銀根縮緊，那很可能會發(fā)生第二次經(jīng)濟(jì)探底——沒錢大家什么都做不成。但是現(xiàn)在確定信貸政策會繼續(xù)寬松，大家手頭都有錢，捂盤也是可行的�！睆垜c連說。

    “高庫存、高產(chǎn)能、高價(jià)格。”就是他對明年鋼市的初步判斷。

    而關(guān)于通脹預(yù)期在自己行業(yè)的具體表現(xiàn)，他關(guān)注點(diǎn)之一便是上游原材料�！敖衲甑闹型忤F礦石價(jià)格談判不是談崩了嗎？明年價(jià)格還會跌么？’兩拓’合并，無非就是表明了要壟斷經(jīng)營，鐵礦石價(jià)格上漲的可能性很大�！�

    雖然近期鋼鐵行業(yè)強(qiáng)調(diào)，“目前鋼企經(jīng)營形勢沒有接受礦石上漲的基礎(chǔ)”，但上述不愿透露姓名的貿(mào)易商表示，今年七八月間，圈內(nèi)還在討論，明年礦石估計(jì)還要下跌20%—30%�！暗�現(xiàn)在是自己把自己逼死了，國內(nèi)鋼市那么好，寶鋼武鋼鞍鋼都紛紛提價(jià)，焦炭、礦石等原料價(jià)格都在上升，所以現(xiàn)在的判斷，是明年降價(jià)幾乎不可能，就是漲多少的問題了�！�

    但即使是正常的商業(yè)看漲邏輯，鋼材的社會合理庫存紅線究竟何在？

    賈良群表示，2009年與2008年的數(shù)據(jù)相比，中國市場真實(shí)的鋼材消費(fèi)量應(yīng)該增加了七八千萬噸左右。“在需求增加的前提下，從正常流通備用的角度而言，成本庫存也是應(yīng)相應(yīng)增加。但是，消費(fèi)量增加比例最多不超過15%，而現(xiàn)在的庫存卻同比增長一倍以上�！�

    相形之下，真正來自下游需求端的動力，卻并不會構(gòu)成對庫存考量的主因。

    “其實(shí)任何一個行業(yè)，最終都是供需關(guān)系決定的。但事實(shí)上現(xiàn)在的終端需求其實(shí)并不是很好，所以我們也不知道明年出口會不會好起來，不確定庫存消化究竟需要多少時間�！睆垜c連如此表示。

    但不少貿(mào)易商都認(rèn)為，之所以下注“通脹”，與市場集體信心也高度相關(guān)。

    上述負(fù)責(zé)人認(rèn)為:“這么多年來已經(jīng)形成了一種市場習(xí)慣，誰都知道過完春節(jié)會漲價(jià)，那肯定誰都不會把錢放在賬上。集體信心非常關(guān)鍵，10人當(dāng)中，8個人看漲，2個人看跌，又有什么關(guān)系呢？”

    崔建華也表示，對通脹的預(yù)期，在一定程度上確實(shí)成為了推高庫存的主要因素�！熬拖窭习傩召I房子、黃金來進(jìn)行保值，貿(mào)易商囤積鋼材某種程度上也是一種防通脹的途徑。將來鋼鐵業(yè)也許有可能成為防止通脹的大品種。”他說。

風(fēng)險(xiǎn)來臨不亞甲型H1N1流感傳播

    但是，風(fēng)險(xiǎn)與賭注與生俱來，一眾參與者并非沒有擔(dān)憂。

    “計(jì)劃趕不上變化�！彪m然表示和大多數(shù)人一樣看漲后市，但張慶連言談間還是有些隱憂。

    “市場判斷有短、中、長期不同的時間段，短期內(nèi)我堅(jiān)定地看漲，這從大鋼廠漲價(jià)后市場選擇接受的反應(yīng)就可以看出來。但長期來看很難說�！睆垜c連把中期的觀測目標(biāo)設(shè)定在明年1月中旬。這將決定他春節(jié)前會最后付諸怎樣的行動。

    賈良群表示:“現(xiàn)在大家還不害怕，但如果春節(jié)過后，庫存繼續(xù)進(jìn)一步上漲，而基本面需求卻不能支持，那貿(mào)易商的心態(tài)可能就沒有那么好了吧？”

    在可能出現(xiàn)的具體風(fēng)險(xiǎn)上，崔建華表示:“最關(guān)鍵的是國內(nèi)需求到底會支撐到什么時候？尤其是國家政策對于家電、汽車等行業(yè)的扶持時間表還沒有明確。”

    崔建華認(rèn)為，接下來鋼市會面臨四大風(fēng)險(xiǎn):高庫存風(fēng)險(xiǎn)——尤其是對于非面向終端的市場中間商而言;金融化風(fēng)險(xiǎn)——鋼材現(xiàn)貨產(chǎn)品、尤其是大宗流通材料，定價(jià)日益受到電子盤、上期所的影響，鋼價(jià)半金融化已日趨明顯;信貸風(fēng)險(xiǎn)——銀行信貸的調(diào)節(jié)并不一定全年放寬;心態(tài)風(fēng)險(xiǎn)——市場好壞心態(tài)的蔓延速度，并不亞于流感的傳播速度。

    “上述任何一個風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，都會導(dǎo)致明年鋼市受傷。假如一起降臨，那將不堪設(shè)想�！�

來源：中國冶金報(bào)