隨著實體經濟的逐步復蘇,月度用電增速逐步走高,而受同期基數(shù)偏低的影響,9-11月份用電增速出現(xiàn)了10%、15%和27%的快速攀升。考慮到季節(jié)性自然回落以及實體經濟增長趨勢的延續(xù),預計用電增速仍將維持高位,12月份用電量增速有望達到22%。

    電力供需相對均衡,利用小時觸底回升 

    實體經濟增長趨勢仍將延續(xù),預計2010年電力需求仍將穩(wěn)定增長,增速約為7.53%。受電源投資增速下滑、小火電機組關停力度加大以及國家審批進度放緩等影響,新增裝機增速繼續(xù)放緩,預計2010年增速為7.4%。發(fā)電設備利用小時有望觸底回升,火電機組利用小時有望上升1個百分點。

    合同煤價市場化,市場煤價易漲難跌

    煤炭市場供需相對寬松,但煤價主要取決于有效供給。隨著“國進民退”國有大礦對產能控制能力的逐步提高,以及短期內電力企業(yè)煤炭產量有限,無法對煤價形成有力沖擊,煤炭產能仍在煤企可控范圍內,市場煤價易漲難跌。

    另一方面,煤價市場化進程進一步推進,合同煤價將進一步向市場煤價靠攏,電力企業(yè)面臨燃料成本上行風險。

    電價改革:短期內部修正,長期理順機制

    2009年11月份的電價調整是對2008年8月20日電價調整“一刀切”方式的一個修正。鑒于兩次電價調整之間存在一定時間跨度,我們預計未來半年時間內,電價體制改革難以有大的動作。長期來看,隨著電價體制改革的繼續(xù)深入,電力行業(yè)公共事業(yè)屬性得以體現(xiàn),度電利潤將相對穩(wěn)定。

來源：騰訊財經