12月，山西焦協(xié)將焦炭指導(dǎo)價格上提了50元/噸，同時，各地區(qū)的焦炭市場價都有小幅上升，上海和唐山二級冶金焦從1700元/噸上漲至1750元/噸。

    臨近年底，焦炭價格年內(nèi)第二波上漲行情卻突然而至，經(jīng)歷了前期價格走勢的反復(fù)，這一波能走多遠?業(yè)內(nèi)均持謹慎態(tài)度，認為關(guān)鍵看鋼價行情。黑化股份董秘張連增表示，目前看不清價格趨勢，雖然焦炭原材料價格堅挺，公司今年第四季度的情況比第三季度稍微好一點，但現(xiàn)在看來公司業(yè)績很難翻身，還是預(yù)期虧損。

    各地焦炭漲價50元以上

    焦炭漲價了!不僅僅是山西、河北焦化協(xié)會上提了會員單位的產(chǎn)品出售指導(dǎo)價格，各地區(qū)的焦炭市場價也都在上揚。

    除了山西、河北，12月以來，上海、唐山、平頂山、云南、貴州等地的焦炭都出現(xiàn)50元～80元/噸不等的價格上漲。山西焦化協(xié)會給出的提價理由，一是焦炭上游原煤價格出現(xiàn)上漲，每噸普遍上漲了30元～80元，而焦炭指導(dǎo)價格卻已經(jīng)連續(xù)2個月沒有調(diào)整，焦化企業(yè)虧損嚴重;二是下游鋼材市場轉(zhuǎn)暖，鋼價有小幅上漲，能夠分擔(dān)焦化企業(yè)的壓力。

    可以看出，即使出現(xiàn)漲價，焦化企業(yè)依然沒有突破盈虧平衡點，兩頭受擠壓的日子沒有改變。

    安泰集團董秘辦人士告訴記者，公司煉焦90%的成本來自原煤，目前買入的原煤價格是1200元/噸，平均1.2噸～1.3噸左右的原煤才能煉出1噸精煤，而 1.3噸～1.4噸左右的精煤才能煉出1噸焦炭。照此計算，焦炭價格要漲至1872元/噸～2184元/噸間，才算是達到一個盈虧平衡點，但是山西地區(qū)焦炭價格目前還在1600元/噸～1800元/噸間。

    該人士還稱，焦炭價格上漲的趨勢是否已經(jīng)確定還不好說。從金融危機爆發(fā)至今，焦炭價格一直沒有恢復(fù)到一個理性的位置，所以這波上漲能走多遠，很難預(yù)測。

    事實上，12月份的焦炭漲價是年內(nèi)第二波。今年上半年曾有持續(xù)5、6個月的價格上漲，最高漲幅超過20%;9月，山西焦化協(xié)會曾一月內(nèi)兩度下調(diào)指導(dǎo)價，并嚴格限產(chǎn);8月至11月，焦炭各地市場價格最多下跌了近10%;12月，跌勢止穩(wěn)，出現(xiàn)小幅上揚。

    行業(yè)未來趨勢“看鋼價”

    焦化行業(yè)具有周期性特點，對投資者而言，把握住周期性行業(yè)啟動前的低點，就能獲得較高收益。那么，在上市公司都大呼看不清楚的情況下，2010年的焦炭價格到底走勢如何?目前的焦化企業(yè)是處于啟動前夜嗎?

   “關(guān)鍵看鋼價�！辈澈ＷC券煤炭行業(yè)研究員張順稱，鋼鐵企業(yè)的冷暖直接影響到焦化企業(yè)。鋼材需求增加，價格上漲，才會給焦炭漲價提供空間，2010年鋼價走勢基本就等于焦炭價格走勢。從各鋼鐵研究員發(fā)布的報告看，普遍對明年的房地產(chǎn)開工及鋼材價格小幅上漲預(yù)期明確，估計鋼價明年上漲20%。

     國金證券鋼鐵行業(yè)研究員周濤給予鋼鐵行業(yè)“增持”的評級。他認為，今年鋼價上漲是由基建投資驅(qū)動，明年鋼價將由地產(chǎn)投資驅(qū)動。而滯后的房地產(chǎn)新開工面積增加帶來的用鋼采購，大部分將在2010年春天顯現(xiàn)，所以至少可以說明年春季的鋼材價格行情是不錯的。

   “我也希望鋼企好，他們對我們焦化企業(yè)的影響太大了�！睆堖B增還稱，對于黑化股份這樣的外購原材料企業(yè)來說，即使焦炭價格有一定幅度的上漲，由于原煤價格也在漲，相互抵消，企業(yè)還是無利可圖。

    據(jù)悉，目前上市的焦化企業(yè)基本都與黑化股份一樣，沒有自己的煤礦，難以大幅受益焦炭價格上漲。

    虧損中孕育業(yè)績拐點

    大同證券于宏告訴記者，焦炭股投資機會來臨前，必須是業(yè)績首先出現(xiàn)拐點。

    據(jù)了解，5家焦化企業(yè)在今年第三季度就早早發(fā)布了年度業(yè)績預(yù)報，其中山西焦化、美錦能源、安泰集團、黑化股份4家預(yù)虧，只有四川圣達預(yù)盈，但凈利潤將同比下降60%以上。各家企業(yè)的預(yù)虧原因大同小異，都是市場需求不旺、銷售產(chǎn)品量價齊跌，同時原材料價格堅挺。

    不過，一個值得注意的細節(jié)是，逐季度分析，各公司業(yè)績都呈由低到高的趨勢。如山西焦化，今年前兩個季度虧損3.55億元，第三季度僅虧損了7000多萬元; 四川圣達前兩個季度合計盈利2040萬元，而第三季度實現(xiàn)2300多萬元凈利潤;美錦能源今年上半年虧損1193萬元，第三季度卻出現(xiàn)小幅盈利。

     隨著12月漲價潮來臨，可以預(yù)期，第四季度的情況好于前三季度，于宏認為，若出現(xiàn)焦化企業(yè)年度業(yè)績預(yù)盈，可能會點燃整個板塊的投資熱情，但這種可能性比較小。

    張順稱，受上下游行業(yè)擠壓，純粹的焦化企業(yè)遲早會被淘汰，未來趨勢為：一方面向上游收購煤礦，成為煤炭采掘+煉焦型企業(yè);一方面是鋼企向上游擴張，自主煉焦，最終是行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)互相滲透。現(xiàn)在，獨立焦化企業(yè)中只有安泰集團明確了要參與晉中市煤炭資源整合，向上游收購煤礦資源，而山西焦化背靠焦煤集團也有相當(dāng)不錯的原材料優(yōu)勢。
來源：中國化工網(wǎng)