在此輪對山西小煤礦的整合中，潞安集團(tuán)與上市公司潞安環(huán)能雙雙出擊，最終成為七大煤炭整合主體中產(chǎn)能增幅最大的贏家。將長治地區(qū)的40家礦井整合為20家，礦井產(chǎn)能由996萬噸增至1710萬噸，增幅72%，成為七大集團(tuán)增幅最大的煤企。

　　按山西煤礦整合規(guī)劃中，潞安集團(tuán)主要整合潞安礦區(qū)、武夏礦區(qū)。而據(jù)山西煤炭信息網(wǎng)報道，潞安集團(tuán)近期參與了臨汾、忻州、晉中等6市13縣區(qū)的煤炭資源整合和企業(yè)兼并重組，由101座重新組成的37座煤礦，新增煤炭儲量30多億噸，通過技術(shù)改造已有11座礦井復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

　　集團(tuán)整合的同時，潞安環(huán)能也以現(xiàn)金出資的方式新成立公司參與煤礦整合，11月中旬，公司董事會審議同意以貨幣資金方式出資2.47億元，與相關(guān)方共同投資設(shè)立兩家新公司，進(jìn)行煤礦資源整合及資產(chǎn)重組。

　　值得注意的是，潞安集團(tuán)和潞安環(huán)能目前對煤礦的收購價遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場價格水平。以核定作價計算，以當(dāng)前煤礦現(xiàn)有儲量計算，平均收購價格為7.39 元/噸；以整合完成后儲量計算，平均收購價格為3.81元/噸。且收購的煤種均為肥煤、主焦煤等優(yōu)質(zhì)煤種，目前市場轉(zhuǎn)讓價格約為20元/噸。

　　與此同時，大股東的資產(chǎn)注入值得期待。大股東潞安集團(tuán)在公司上市時承諾，集團(tuán)將在5~10年內(nèi)逐步把全部煤炭資產(chǎn)注入股份公司。除上市公司以外，大股東還擁有慈林山煤礦、郭莊煤礦、潞寧煤礦、司馬煤礦、高河能源等煤礦，約有20億噸左右的可采儲量。

　　而此次山西煤炭重組加大了集團(tuán)煤炭產(chǎn)能，到2010年底，所有符合政策規(guī)定的整合礦井將全部投產(chǎn)，新增產(chǎn)能3100萬噸，潞安集團(tuán)全年總產(chǎn)能將達(dá)到6000萬噸。

　　從長期看，公司積極向煤炭的下游行業(yè)焦炭、煤化工領(lǐng)域的拓展，上下游一體化有利于公司提高盈利能力。

　　國元證券研究員周海鷗表示，公司焦化產(chǎn)業(yè)對價格比較敏感，對公司總體業(yè)績影響彈性較大。公司近年來整合地方焦化資源正在有序進(jìn)行，煤焦化產(chǎn)業(yè)鏈初步形成，下游產(chǎn)業(yè)開發(fā)逐步加快，焦化產(chǎn)業(yè)抗風(fēng)險能力和經(jīng)濟(jì)效益將進(jìn)一步提升。

來源：投資者報