正值煤電雙方圍繞明年合同談判的敏感時(shí)期，國(guó)家發(fā)改委日前公布的《關(guān)于完善煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》一時(shí)間被煤電雙方爭(zhēng)相解讀，電力企業(yè)嗅到了其中利好的氣息，如發(fā)電企業(yè)消化煤價(jià)上漲比例可能下調(diào)。此前業(yè)界流傳一版本稱，這一比例可能從30％下降到20％。

　今年的煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接會(huì)從“開(kāi)會(huì)”轉(zhuǎn)為“網(wǎng)上匯總”的形式，行政力量確認(rèn)退出對(duì)電煤談判的干預(yù)，但《意見(jiàn)》明確提到將“穩(wěn)定煤炭、電力的價(jià)格”，意味著政府的有形之手有進(jìn)有退，將增加對(duì)煤價(jià)的無(wú)序上漲調(diào)控力度。

　電企消化煤價(jià)上漲比例或下調(diào)

　此次《意見(jiàn)》提到“調(diào)整發(fā)電企業(yè)消化煤價(jià)上漲比例”，盡管文件并未詳細(xì)規(guī)定是“上調(diào)”還是“下調(diào)”，但在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，此次下調(diào)消化比例的可能性很大。

　按照以往的煤電聯(lián)動(dòng)相關(guān)文件規(guī)定，煤價(jià)上漲的70%將依靠上調(diào)電價(jià)來(lái)傳導(dǎo)，剩余30%的煤價(jià)上漲將由發(fā)電企業(yè)自行消化。這一比例分配的政策初衷一方面是強(qiáng)調(diào)我國(guó)電力企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，另一方面是給電力企業(yè)一定的壓力以促進(jìn)其提高經(jīng)營(yíng)效率。

　但近年來(lái)看，由發(fā)電企業(yè)消化30%比例的煤價(jià)上漲對(duì)大多數(shù)電力企業(yè)來(lái)說(shuō)是很大的負(fù)擔(dān)。因?yàn)樵诿簝r(jià)上漲和上調(diào)電價(jià)之間往往有不短的時(shí)間差，而在此期間都需要發(fā)電企業(yè)來(lái)承擔(dān)成本的上漲。而2008年煤價(jià)暴漲期間，電價(jià)調(diào)整并不到位，導(dǎo)致了電力全行業(yè)虧損。

　華電國(guó)際有關(guān)人士表示，此前在11月份的上網(wǎng)電價(jià)結(jié)構(gòu)性調(diào)整和銷(xiāo)售電價(jià)調(diào)整期間，電力企業(yè)間就流傳一種說(shuō)法，此前由發(fā)電企業(yè)消化的30%的煤價(jià)上漲比例可能下調(diào)為20%，剩余的80%將由電價(jià)調(diào)整來(lái)傳導(dǎo)。分析人士表示，如果傳言為真，對(duì)發(fā)電企業(yè)尤其是火電企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一項(xiàng)利好。

　但業(yè)內(nèi)專家表示，發(fā)電企業(yè)消化比例下調(diào)的方向應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的，目的是保證電力行業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)，但調(diào)整幅度并不明確，預(yù)期也不會(huì)有太大幅度的調(diào)整，但該思路一方面有利于實(shí)現(xiàn)發(fā)電企業(yè)對(duì)煤價(jià)上漲的合理負(fù)擔(dān)，另一方面，電價(jià)傳導(dǎo)比例增高意味著價(jià)格的傳導(dǎo)信號(hào)更完整明確，有利于用電終端對(duì)電煤上游的反饋，甚至促進(jìn)煤炭產(chǎn)能的調(diào)整。

　可能適度控制煤價(jià)無(wú)序上漲

　《意見(jiàn)》提出“設(shè)置煤電聯(lián)動(dòng)最高上限，適當(dāng)控制漲幅，要保持煤炭、電力價(jià)格基本穩(wěn)定”的政策。對(duì)該政策的解讀，實(shí)際上在業(yè)內(nèi)有所分歧，有人認(rèn)為，這意味著政府未來(lái)要為電價(jià)調(diào)整的幅度設(shè)置上限，以保證電價(jià)的基本穩(wěn)定，也有人表示應(yīng)該是對(duì)煤價(jià)的無(wú)序上漲設(shè)置限度，予以干預(yù)，進(jìn)而穩(wěn)定煤價(jià)和電價(jià)。

　一家電力企業(yè)人士抱怨，煤電聯(lián)動(dòng)政策實(shí)施有五年多了，但真正的聯(lián)動(dòng)沒(méi)幾次，實(shí)際上也很難解決煤價(jià)上漲的問(wèn)題，畢竟電價(jià)不能放開(kāi)，到頭來(lái)還是電力系統(tǒng)承擔(dān)壓力。而煤電聯(lián)動(dòng)之后，電價(jià)上調(diào)往往再為煤價(jià)上漲提供借口，導(dǎo)致煤電價(jià)格輪番上漲。

　政府明確將“穩(wěn)定電力、煤炭?jī)r(jià)格”為政策思路，這在行業(yè)專家看來(lái)，透露了政府一方面堅(jiān)持煤炭市場(chǎng)化定價(jià)的方向，另一方面對(duì)煤價(jià)的無(wú)序上漲可能不再袖手旁觀。國(guó)網(wǎng)能源研究院總經(jīng)濟(jì)師李英表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，政府適當(dāng)干預(yù)煤價(jià)的無(wú)序上漲是有利于形成良性健康的煤炭市場(chǎng)的，而衡量煤價(jià)漲幅是否為無(wú)序，不妨以國(guó)際同類煤種的價(jià)格作為對(duì)比。

來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)