10月中旬以來(lái)，油價(jià)屢創(chuàng)新高。盡管未來(lái)可能出現(xiàn)波動(dòng)，但我們?nèi)匀豢春糜蛢r(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，中國(guó)政府上調(diào)天然氣價(jià)格的可能性比進(jìn)一步上調(diào)成品油價(jià)格的可能性要大。我們更加看好上游業(yè)務(wù)比例較重的企業(yè)，并維持對(duì)石油板塊的增持評(píng)級(jí)�！　�

　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)

　　10月中旬，由于需求前景改善以及美元疲軟，布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格10天之內(nèi)上漲了14%。我們預(yù)計(jì)，鑒于全球庫(kù)存水平較高，短期內(nèi)油價(jià)進(jìn)一步上漲的空間有限。石油輸出國(guó)組織(OPEC)也在提高產(chǎn)量以滿(mǎn)足不斷上升的需求。美元強(qiáng)弱仍是主要的不確定因素。

　　考慮到勘探及開(kāi)發(fā)費(fèi)用和生產(chǎn)成本的上升以及美元的低利率等因素，我們?nèi)匀豢春糜蛢r(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)。

　　鑒于最近油價(jià)的上漲以及其長(zhǎng)期上漲的勢(shì)頭，我們將10年和11年布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)分別從77.6美元/桶和80.8美元/桶上調(diào)至81.4美元/桶和85.5美元/桶。我們還將長(zhǎng)期油價(jià)預(yù)測(cè)從85美元/桶上調(diào)至90美元/桶。

　　過(guò)去幾個(gè)月中，中國(guó)政府上調(diào)成品油價(jià)格的步伐較為緩慢，提價(jià)幅度不及預(yù)期。我們認(rèn)為，當(dāng)油價(jià)接近80美元/桶時(shí)，情況只會(huì)惡化。

　　國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格改革有望于明年開(kāi)始，我們認(rèn)為這會(huì)導(dǎo)致內(nèi)地天然氣價(jià)格上漲。天然氣業(yè)務(wù)占比較大的公司將從中受益。

　　首選買(mǎi)入

　　我們更加看好中海油和中國(guó)石油，因?yàn)樗鼈兪窃�油和成品油價(jià)格上漲的最直接受益者。

　　盡管盈利波動(dòng)性較大，但鑒于其估值低廉，我們也看好中國(guó)石化。

來(lái)源：中國(guó)化工報(bào)社中國(guó)石油和化工網(wǎng)