最新數(shù)據(jù)顯示,鋼鐵行業(yè)11月份PMI綜合指標(biāo)回升至52.5%,顯示行業(yè)基本面繼續(xù)好轉(zhuǎn);細(xì)分指標(biāo)中,訂單指標(biāo)大幅回升,產(chǎn)成品庫(kù)存和產(chǎn)能指標(biāo)則繼續(xù)回落,均對(duì)鋼價(jià)構(gòu)成支撐。目前市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖,預(yù)期明年上半年鋼價(jià)將在原材料上漲、出口回暖、下游持續(xù)復(fù)蘇的推動(dòng)下走高。受此預(yù)期影響,近期鋼鐵板塊有所啟動(dòng)。
 
　　鋼鐵業(yè)11月PMI“示好”

　　繼10月份突破50%的臨界點(diǎn)、達(dá)到50.8%后,鋼鐵行業(yè)11月PMI綜合指標(biāo)繼續(xù)回升至52.5%。連續(xù)兩個(gè)月維持在臨界點(diǎn)之上,并且指數(shù)持續(xù)反彈,顯示行業(yè)基本面不斷好轉(zhuǎn)。

　　細(xì)分指標(biāo)方面,11月份鋼鐵行業(yè)訂單指標(biāo)大幅回暖。受益出口回暖,出口訂單指標(biāo)從10月的49.5%上升到11月的53.5%;新訂單指標(biāo)也從10月的48.7%迅速上升到52.2%。訂單指數(shù)雙雙突破臨界點(diǎn),顯示鋼鐵訂單大幅好轉(zhuǎn),下游采購(gòu)積極。

　　與此同時(shí),11月份鋼鐵行業(yè)PMI產(chǎn)成品庫(kù)存由10月份的50.8%下滑至45.8%。實(shí)際上,鋼鐵社會(huì)庫(kù)存在10月中旬超過(guò)上輪高點(diǎn)之后,就已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。經(jīng)過(guò)連續(xù)四周的回落之后,鋼鐵社會(huì)庫(kù)存于最近兩周小幅反彈,不過(guò)這并未改變11月PMI產(chǎn)成品庫(kù)存回落的趨勢(shì)。另外,11月份鋼鐵行業(yè)原材料庫(kù)存指標(biāo)上升至56.1%。對(duì)此,中投證券分析師認(rèn)為,進(jìn)入冬季后,原材料庫(kù)存增加以應(yīng)對(duì)突發(fā)性的惡劣天氣對(duì)供應(yīng)的影響,屬于正常現(xiàn)象。

　　此外,11月份企業(yè)生產(chǎn)力度有所下降,生產(chǎn)量指標(biāo)從10月的53.9%微降至53%。受鋼廠(chǎng)集中檢修的影響,11月份鋼企產(chǎn)量有所下降,這也對(duì)鋼價(jià)構(gòu)成支撐。

　　鋼價(jià)有望支撐股價(jià)

　　鋼鐵行業(yè)11月份的PMI各項(xiàng)指標(biāo)向好,反映下游需求再次釋放,行業(yè)利潤(rùn)有望繼續(xù)提升。最近六周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)持續(xù)上漲,市場(chǎng)情緒繼續(xù)轉(zhuǎn)暖,受此影響,鋼鐵板塊近幾個(gè)交易日表現(xiàn)搶眼。

　　12月1日黑色金屬指數(shù)大幅上漲,漲幅位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)榜首;12月3日板塊繼續(xù)發(fā)力,黑色金屬指數(shù)位居漲幅榜第二位,華菱鋼鐵、寶鋼股份和新鋼股份漲幅居前,分別為3.70%、3.64%和3.04%。

　　我們認(rèn)為,明年建筑鋼材需求將繼續(xù)受到房地產(chǎn)新開(kāi)工和基建投資的帶動(dòng),板材生產(chǎn)也有望獲益下游機(jī)械和造船行業(yè)的觸底回升,加上鐵礦石等原材料的上漲,鋼價(jià)明年的上漲趨勢(shì)較為明確。

　　而歷史數(shù)據(jù)表明,鋼價(jià)上行周期中鋼鐵板塊的表現(xiàn)較好,目前我國(guó)鋼鐵行業(yè)或?qū)⒚媾R同樣的機(jī)會(huì)。此外,隨著鋼價(jià)的上漲預(yù)期升溫,期貨市場(chǎng)也將成為推動(dòng)股價(jià)上漲的重要催化劑。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)