北京的初冬，沒有寒意。對于中國內(nèi)地的鋼鐵企業(yè)而言，鐵礦石漲價本來就像北京的暖冬一樣正常，但是，這一切因為被必和必拓與力拓的并購案而改變，在北京的又一個暖冬中，全國鋼鐵巨頭“秘會”北京，尋求應(yīng)對力拓并購案的可行路徑。

　　參與這次會議的還有國務(wù)院和國資委的相關(guān)負(fù)責(zé)人，而此次會議所形成的共識，目前已經(jīng)形成匯報文件，上報國資委與商務(wù)部。面對可能壟斷鐵礦石市場27%份額的這場并購案，中國買家已經(jīng)意識到，自己能做的，絕不僅僅是“靜觀其變”而已。

　　“北京會議”

　　11月26日，就在市場傳出中國鋼企欲聯(lián)合中國外匯投資公司，以2000億美元的價格競購力拓消息的同時(詳見本報11月26日A8版《中國買家2000億美元競購力拓？》)，在北京，中國一線的“鋼鐵巨頭”恰在北京召開會議，核心議題正是“力拓并購案”。

　　獲悉，參加本次會議的除了寶鋼、唐鋼、華菱集團(tuán)等鋼鐵企業(yè)的負(fù)責(zé)人之外，還包括國務(wù)院、國資委以及鋼鐵協(xié)會的相關(guān)負(fù)責(zé)人。知情人士告訴記者，此次會議上形成的對于力拓并購案的對策，將形成匯總文件，上報國家發(fā)改委與商務(wù)部。記者隨后向上述兩部委新聞處予以求證，截至本報發(fā)稿時止，未收到明確回復(fù)。

　　一位商務(wù)部官員私下透露，“現(xiàn)在的問題并不是大家觀念上沒有想通，大家都贊成提高行業(yè)的集中度，聯(lián)合起來，只是在怎么聯(lián)合這一問題上，企業(yè)之間尚未達(dá)成一致意見，這有企業(yè)內(nèi)部的原因，包括公司管理層并不贊成，也有來自股東方面的考慮，所以進(jìn)展很慢。”

　　當(dāng)日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長兼秘書長羅冰生呼吁國家出臺支持國內(nèi)鋼鐵企業(yè)兼并重組的政策，并由寶鋼等龍頭企業(yè)牽頭來做這件事。而寶鋼集團(tuán)副總經(jīng)理趙昆則表示，目前寶鋼雖然沒有參與競購力拓的談判，但如果國家需要，寶鋼會牽頭對力拓的并購。

　　成敗幾何

　　有中海油并購尤尼科的案例在前，對于中國買家日后可能的競購力拓前景，人們不敢樂觀，畢竟這是一場牽涉諸多復(fù)雜因素的資源型企業(yè)的國際并購。

　　羅恩·貝格國際咨詢(上海)管理有限公司高級副總裁林昭憲認(rèn)為，此次雙拓并購案包括兩方面因素，即財務(wù)方面和戰(zhàn)略方面的因素。從戰(zhàn)略層面上講，在11月向力拓提出合并兩家公司的建議后，必和必拓一直在世界各地與股東、客戶以及相關(guān)政府進(jìn)行合并方案的推介，但數(shù)額龐大的并購案由于涉嫌壟斷，一直遭到各方抵制。而這一過程，可能會讓這次并購持續(xù)很長時間，甚至可能夭折。

　　“此外，價格絕對是一個較大的影響因素。有時候并購方會兼顧到股東權(quán)益，但對管理層來講，他們會認(rèn)為這件事會拖跨企業(yè)的整體戰(zhàn)略，或是令他們面臨來自工會和社會責(zé)任等方面的壓力，所以管理層遲遲不同意�！眹�資委相關(guān)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，兩拓合并案目前的癥結(jié)在于力拓的管理層不同意�！叭绻麅H是價格因素，中國企業(yè)直接思考怎么湊錢就可以，但現(xiàn)在看來，我們有錢力拓也不愿意賣，這也是我國尚未形成一致決定的原因。”業(yè)內(nèi)人士分析。

　　全國工商聯(lián)并購工會理事李肅表示，從操作層面而言，動用外匯比換股的方案更簡單一些，現(xiàn)在我國外匯儲備較多，美元充裕，從長期來看，參與競購資產(chǎn)也可以避免美元貶值造成的損失，也解決了我們目前面臨的流動性過剩問題。

　　“但它與股權(quán)互換的形式并不排斥，國際上一些大的并購案很多都采用了換股+現(xiàn)金的形式，同時被并購方有時也有自己的偏好，股東也要考慮其現(xiàn)金回報權(quán)。”中信證券投行部高級副總裁王治鑒認(rèn)為。

來源：中國機械專家網(wǎng)