報(bào)告概要：

　　中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值一季度增長(zhǎng)6.1%，二季度增長(zhǎng)7.9%，三季度增長(zhǎng)8.9%。目前經(jīng)濟(jì)處于良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。前三季度，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資155057 億元，同比增長(zhǎng)33.4%，增速比上年同期加快6.4個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)消費(fèi)品零售總額89676 億元，同比增長(zhǎng)15.1%。相比去年同期，投資和消費(fèi)都出現(xiàn)較快速的增長(zhǎng)。

　　前三季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.7%，增速比上年同期回落6.5 個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)第四季度規(guī)模以上工業(yè)增加值可達(dá)到15%至16%,全年可以達(dá)到10%到11%。

　　在國(guó)家一系列“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的有力措施的拉動(dòng)下，2009年以來(lái)，我國(guó)煤炭工業(yè)保持了穩(wěn)步發(fā)展的態(tài)勢(shì)。前9個(gè)月，全國(guó)原煤產(chǎn)量完成21.37億噸，同比增長(zhǎng)10.3%;煤炭銷(xiāo)量完成17.38億噸，同比增長(zhǎng)6.46%。8月份當(dāng)月，原煤產(chǎn)量完成2.6億噸，同比增長(zhǎng)14.6%;煤炭銷(xiāo)量完成2.41億噸，同比增長(zhǎng)9.85%。

　　10 月份以來(lái)，秦皇島庫(kù)存持續(xù)低位徘徊，市場(chǎng)成交量?jī)r(jià)齊升，截至10月28日，庫(kù)存數(shù)恢復(fù)到578萬(wàn)噸，處于安全邊界內(nèi)。

　　中國(guó)9月份出口202萬(wàn)噸煤炭，已連續(xù)4個(gè)月環(huán)比上升。9月份出口量?jī)H比上年同期出口的208萬(wàn)噸下降2.9%，這一降幅為今年以來(lái)的單月最低降幅，而此前8個(gè)月的平均降幅在50%以上，顯示出口量有加速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

　　目前，動(dòng)力煤價(jià)格微漲，煉焦煤、無(wú)煙煤、噴吹煤價(jià)格基本穩(wěn)定。

　　經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，我國(guó)的煤炭工業(yè)已經(jīng)具備了“調(diào)結(jié)構(gòu)”所需要的技術(shù)、裝備、資金、人才等方面的條件。2009年煤炭行業(yè)最引人注目的就是資源整合、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及煤氣層的開(kāi)發(fā)與利用。

　　當(dāng)前，煤炭行業(yè)的估值基本合理。中長(zhǎng)期看好內(nèi)生增長(zhǎng)穩(wěn)定、資產(chǎn)注入進(jìn)程確定、下游產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)能、環(huán)保、高效的煤炭公司。建議投資者板塊中優(yōu)秀上市公司，如2009全國(guó)煤炭企業(yè)100強(qiáng)和2009全國(guó)煤炭企業(yè)產(chǎn)量50強(qiáng)中的上市公司及參與煤化工、煤層氣開(kāi)發(fā)的上市公司。我們推薦：大同煤業(yè)(601001,股吧)、兗州煤業(yè)(600188,股吧)、中國(guó)神華(601088,股吧)、開(kāi)灤股份 (600997,股吧)、西山煤電(000983,股吧)、神火股份(000933,股吧)、中油化建(600546,股吧)、魯潤(rùn)股份(600157, 股吧)、云維股份(600725,股吧)。