寶鋼全面下調(diào)價格,這一鋼材市場的重要信號引發(fā)了市場各方的關(guān)注。加之上周末公布的社會庫存大幅增加,“庫存+調(diào)價”像兩座大山重重地壓在鋼價上。昨日,鋼材期貨 大幅低開,但在長假資金大幅釋放的推動下,全天呈現(xiàn)低開高走的格局。業(yè)內(nèi)人士表示,寶鋼的調(diào)價較為滯后,“利空出盡”的意味較大,鋼價的底部或許已經(jīng)逼近。

　　不過從持倉排名來看,鋼材期貨主力合約排名靠前的空方陣營大幅增倉,幾大席位的空頭集中度相當高。由于下游消費不振,庫存積壓較多,貿(mào)易商手中的拋盤將壓制鋼價的反彈。

　　寶鋼調(diào)價是滯后指標？

　　“寶鋼降價,反而會讓市場對減產(chǎn)有所預(yù)期,”東證期貨分析師黃帥表示,寶鋼的降價雖然是利空,對市場情緒有所影響,不過盤面反應(yīng)不是很大,反倒有種“利空出盡”的意味。因為鋼廠調(diào)價往往是“逆周期”的,往往都是在上漲的尾聲漲價,在下跌的尾聲降價。目前民營鋼廠已經(jīng)到達盈虧平衡點,國營鋼廠也已經(jīng)接近或跌破了成本價,寶鋼的降價將引發(fā)市場對減產(chǎn)的預(yù)期。“寶鋼的價格作為指標是滯后的,被動的,它只是驗證了10月之前的社會消費狀況不好,但不能說明以后的走勢�！�

　　新湖期貨分析師解為全表示,寶鋼以高端產(chǎn)品為主,而鋼材期貨是普通鋼,因此其調(diào)價只會產(chǎn)生心理作用,對市場影響有限。另外,寶鋼的調(diào)價也滯后于沙鋼、河北鋼鐵等,因此貿(mào)易商們對此反應(yīng)并不強烈。加上長假之后資金大量釋放,很多資金趁著昨日低開搶反彈,反倒限制了跌幅�！耙苍S寶鋼降價后,鋼材上漲的時間窗口也就開啟了�！苯鉃槿�表示。

　　而從歷年的鋼價走勢分析,8月中旬至10月中旬的下跌概率較大,而11月中下旬往往能觸底反彈。“目前的鋼價在以時間換空間,在底部長時間震蕩后,再啟動上漲行情 �！�

　　寶鋼10日發(fā)布了11月份主要產(chǎn)品出廠價格政策,噸價跌幅在250元至500元之間,同時在一些品種上還出臺了對10月份訂貨的優(yōu)惠補償政策。昨日上海螺紋鋼低開高走,收盤全線走低。

　　空方陣營依舊強大

　　從螺紋鋼1001合約上看,空方前幾名的實力明顯要高于多方。上海大陸以49092手空單排名第一,浙江永安以35877手排第二,國泰君安以28886手排第三。而多方第一的浙江永安也僅有22742手多單。從昨日的增倉看,空方前20名昨日共增倉了146771手,多方前20名增倉了104229手,空方資金入場踴躍程度很高。

　　由于長假前后提高了保證金,因此昨日在保證金水平下降后,資金大幅回流。螺紋鋼一天之內(nèi)持倉增36.21萬手至131.76萬手。

　　“現(xiàn)貨商還是有很多看空的,”解為全表示,從空單的大量增加可以看出,只有消化掉這部分空頭,鋼價才能企穩(wěn)回升。黃帥也表示,目前社會庫存主要在現(xiàn)貨商手里,上方拋盤很大,一旦有10%-20%的反彈,拋盤就會蜂擁而上。“目前最大的利空還是在庫存上�！�

　　“在下跌過程中,往往是多頭不死,行情不止,”黃帥表示,鋼材應(yīng)該還剩最后一跌。但鋼材是個大品種,上下游產(chǎn)業(yè) 與國民經(jīng)濟 牽涉較多,宏觀政策關(guān)注度高,如果再劇烈下跌,也可能會引起政策面的重視。

相關(guān)報道：持倉暴增38% 巨量游資抄底鋼材期貨 

    中國證券報報道   經(jīng)歷持續(xù)兩個月近30%的大幅下挫后，周一上海鋼材期貨突然出現(xiàn)巨量抄底資金,持倉大幅增加36萬余手，幅度高達38%。業(yè)內(nèi)人士指出，此舉顯然是抄底資金所為，而如此大幅度的出手，預(yù)示著在現(xiàn)貨高庫存重壓之下，鋼材期貨底部近在咫尺。

    抄底資金介入

    在寶鋼調(diào)低11月份價格和電子盤市場大幅下挫兩大利空影響下，上海螺紋鋼期貨主力1001合約12日大幅低開101元/噸，在瞬間創(chuàng)下3610元/噸的5個月新低后，被巨量抄底資金托起。當日，螺紋鋼期貨持倉大幅增加36萬余手，增倉幅度達38%，從而直接將螺紋鋼期貨持倉推至131萬手的歷史新高。

    上期所盤后公布的交易數(shù)據(jù)顯示，前20名持倉中，多頭增倉達104229手，而空頭增倉146771手。雖然從持倉席位難以判斷該股游資性質(zhì)，但根據(jù)行業(yè)人士分析，絕大部分資金應(yīng)該來自于鋼鐵行業(yè)內(nèi)部。值得一提的是，鋼材期貨5月份自5000元/噸附近一路下挫以來，螺紋鋼主力合約跌幅接近30%，此間，各路資金有過數(shù)次“抄底”舉動，但均以失敗告終，12日資金大規(guī)模出動，顯然是有備而來。

    據(jù)國泰君安期貨研究所周一發(fā)布的業(yè)內(nèi)首份“鋼材期貨持倉資金系統(tǒng)”分析報告，該公司通過選取26家具有代表性的期貨公司統(tǒng)計分析樣本，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，多單持倉量中51.03％的資金是鋼鐵行業(yè)內(nèi)資金，空單持倉中的52.03％為鋼鐵行業(yè)內(nèi)資金。國泰君安期貨鋼材期貨研究中心主任翟旭認為，這說明鋼廠、貿(mào)易商資金在截至目前的期貨市場運行中影響力較大。

    利空或提前釋放

    有意思的是，近期鋼材現(xiàn)貨市場利空頻傳，一方面，社會庫存居高不下，鋼廠降價聲再起。與此同時，現(xiàn)貨市場也在“十一”后繼續(xù)大幅下挫。10月11日，遠期電子盤大宗、鋼之源、斯迪爾市場主力合約螺紋價格均出現(xiàn)較大幅度下跌，大宗跌幅3.54%，鋼之源跌幅3.24%，斯迪爾跌幅2.81%。

    在此之前，寶鋼10日發(fā)布了11月份主要產(chǎn)品出廠價格政策，認為鋼材市場將是一個“普跌”盤面，噸價跌幅在250元至500元之間。社會庫存方面，“我的鋼鐵網(wǎng)”10月9日對上海地區(qū)58個建筑鋼材主要倉庫庫存情況進行統(tǒng)計，螺紋鋼51.114萬噸，較9月28日增加5.340萬噸；線材9.446萬噸，增0.945萬噸。從全國范圍看，主要城市螺紋鋼庫存總量9日增加27.353萬噸，增幅為7.07%，而與去年同期相比，螺紋鋼庫存增量和增幅有所加大，相對去年同期增加了165.56萬噸，增幅為66.52%。

    由于龐大的庫存一直被業(yè)界指認為本輪鋼價大跌的幕后推手，分析人士認為，在上述兩大利空影響之下，鋼材期貨仍能表現(xiàn)如此強勁，意味著鋼價利空或提前釋放，鋼市底部或近在咫尺。專業(yè)機構(gòu)一項研究也顯示，現(xiàn)貨企業(yè)調(diào)價相對于期貨價格通常出現(xiàn)滯后情況，也就是說期貨價格往往會提前觸頂或探底。

    東證期貨研究所鋼材分析師黃帥指出，開端乏力的十月，對于螺線市場而言也就反映在了其不斷走高的庫存上。當這些利空因素逐漸在價格下跌的過程中被人們接受之后，如果沒有后續(xù)利空因素，那么價格會形成一個較為復(fù)雜的底部態(tài)勢，投資者應(yīng)特別關(guān)注本月中下旬公布的宏觀數(shù)據(jù)，這些勢必將引起市場分歧，從而為中期行情起步帶來依據(jù)。

來源：上海證券報