國投新集今日沖高回落后高位橫盤整理，至收盤上漲3.77%，全日換手率2.67%。公司主營業(yè)務(wù)為煤炭采掘、洗選和銷售，旗下?lián)碛?座生產(chǎn)礦井，合計(jì)核定產(chǎn)能為1055萬噸，資源儲(chǔ)量101.6億噸，是我國最具有成長性的煤炭企業(yè)之一。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預(yù)測分別為0.67元、0.89元和1.21元，對應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率為28、21和15倍；當(dāng)前共有18位分析師跟蹤，7位給予“強(qiáng)力買入”評級(jí)，11位給與“買入”評級(jí)，綜合評級(jí)系數(shù)1.61。

　　公司前三季度營業(yè)收入37.3億，同比下降3.6%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤5.8億，同比下降21.2%，每股收益0.31元，其中，三季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.05元，低于此前市場預(yù)期的0.08-0.1元。三季度收入大幅下滑主要是由于單位利潤較高的劉莊礦在10月份拿到安徽省煤炭安全監(jiān)察局800萬噸核定產(chǎn)能之前，對超產(chǎn)非常謹(jǐn)慎，仍按原核定的年產(chǎn)300萬噸產(chǎn)能開采，實(shí)際產(chǎn)量低于去年同期，而08年劉莊礦貢獻(xiàn)了公司超過50%的利潤（產(chǎn)量不到50%）。同時(shí)，公司在新集的三個(gè)礦9月份進(jìn)行年度檢修，也導(dǎo)致三季度產(chǎn)量環(huán)比下降，但成本支出并沒有同比例的顯著下降，使得三季度煤炭開采的毛利率從上半年的37.6%大幅下降到28.3%。此外，三季度的管理費(fèi)用環(huán)比增加了8%，這與煤炭行業(yè)管理費(fèi)用在各季度的分?jǐn)偦�本上一致�?/P>

　　據(jù)季報(bào)披露，從2001年至今，安徽能源消費(fèi)彈性系數(shù)均值為1.55，高于全國1.3的平均水平。能源需求彈性系數(shù)是反映工業(yè)化進(jìn)程最直觀的數(shù)據(jù)，一般在1以上表明該區(qū)域正處在重工業(yè)發(fā)展長階段。中原證券認(rèn)為，后期安徽省重加工業(yè)高速發(fā)展趨勢還將持續(xù)，對能源的增量需求也將持續(xù)。而在安徽省，火電所占比重較大，對能源的需求增長也就轉(zhuǎn)化為對煤炭的需求增長，同時(shí)近年來，安徽省一直為煤炭凈調(diào)入省，省內(nèi)煤炭供應(yīng)略顯不足。在此情況下，安徽省內(nèi)的煤炭企業(yè)增量即可做到增利，因此公司后期產(chǎn)能的逐步擴(kuò)張有望增厚公司業(yè)績。

　　南京證券認(rèn)為，根據(jù)發(fā)改委的核定，公司整體規(guī)劃為年產(chǎn)3590萬噸，2008年公司煤炭產(chǎn)能1055萬噸，不足規(guī)劃產(chǎn)能的三分之一。近期公司的劉莊礦二期核定產(chǎn)能，從300萬噸上升到800萬噸，公司的核定產(chǎn)能達(dá)到1555萬噸，增長47.44%，考慮到公司今年板集礦進(jìn)水，投產(chǎn)推遲，三季度檢修等因素，給予公司“中性”的投資評級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：在建煤礦———板集礦的投產(chǎn)時(shí)間再次延后，導(dǎo)致2010年的產(chǎn)量再次低于預(yù)期。

 來源：和訊網(wǎng)