大秦線檢修結(jié)束，秦皇島庫(kù)存近期急劇回升，這并不妨礙秦皇島煤價(jià)繼續(xù)上漲。電力需求增長(zhǎng)以及冬儲(chǔ)煤需求出現(xiàn)，都將成為煤價(jià)的支撐。

　　為期20天的大秦線檢修工作結(jié)束，加上上周封航等因素，秦皇島港煤炭庫(kù)存從10月19日起一路攀升，最高達(dá)485.7萬(wàn)噸。到10月25日，秦皇島庫(kù)存恢復(fù)至474.63萬(wàn)噸，仍低于500萬(wàn)噸的警戒線。

　　盡管庫(kù)存持續(xù)上升，但數(shù)據(jù)顯示，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格暫時(shí)并未收住上漲的勢(shì)頭。截至10月26日，秦皇島港發(fā)熱量為5800大卡/千克的大同優(yōu)混平倉(cāng)價(jià)達(dá)到655-680元/噸，比一周前上漲了20-30元/噸。

　　電力需求回升是帶動(dòng)煤炭需求增長(zhǎng)，支撐其價(jià)格的根本因素。數(shù)據(jù)顯示，由于受季節(jié)性因素影響，空調(diào)負(fù)荷集中退出，9月份單月用電量環(huán)比出現(xiàn)回落，但因去年同期基數(shù)大幅下降，9月份單月同比增速卻創(chuàng)出年內(nèi)新高，達(dá)到10.24%。對(duì)用電量的分析顯示，第二產(chǎn)業(yè)對(duì)用電增速的貢獻(xiàn)度為62%，是帶動(dòng)電力需求持續(xù)上升的主要?jiǎng)恿Α?/P>

　　長(zhǎng)江證券的分析指出，如果剔除季節(jié)性自然回落因素和同期基數(shù)下滑的影響，可以看出實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)仍在延續(xù)，考慮到10月份同期基數(shù)的繼續(xù)下滑，預(yù)計(jì)10月份用電量增速將達(dá)到15%。

　　電網(wǎng)煤耗統(tǒng)計(jì)也支持了這一觀點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)發(fā)電廠煤炭消耗出現(xiàn)逐漸上升趨勢(shì)，由171.86萬(wàn)噸/日上升到189.15萬(wàn)噸/日。其中，10月18日到21日，直供電網(wǎng)煤耗日均水平達(dá)到200.40萬(wàn)噸/噸，創(chuàng)9月以來(lái)新高。

　　與此同時(shí)，國(guó)際煤價(jià)在原油價(jià)格上漲的帶動(dòng)下也有打破震蕩格局開(kāi)始向上的趨勢(shì)。根據(jù)GlobalCoal公布的最新數(shù)據(jù)，10月23日全球最大的煤炭出口港澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤離岸價(jià)格為72.53美元/噸，而本月初為69.85美元/噸。

　　從國(guó)內(nèi)煤炭供需兩個(gè)方面分析，盡管山西資源整合進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，但短期內(nèi)可供資源量將不會(huì)有明顯增加。而隨著氣溫繼續(xù)下降，各地冬季用煤需求還將增長(zhǎng)。此外，工業(yè)經(jīng)濟(jì)回暖也將繼續(xù)增加動(dòng)力煤需求，動(dòng)力煤價(jià)格將繼續(xù)小幅上漲。

　　但有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，此輪中轉(zhuǎn)地煤價(jià)上漲是受大秦線檢修引起的結(jié)構(gòu)性供需失衡造成的，隨著大秦線檢修工作的順利完成，秦皇島庫(kù)存將陸續(xù)上升，中轉(zhuǎn)地煤價(jià)上漲空間有限。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)