概述：9月國內(nèi)不銹鋼板卷市場(chǎng)行情處于下滑態(tài)勢(shì)。由于國際鎳價(jià)連連下跌，市場(chǎng)庫存量不斷攀升，貿(mào)易商銷售壓力倍增，下游用戶采購力度遲遲未能完全釋放，導(dǎo)致本月中旬以后市場(chǎng)價(jià)格陷入混亂并再次探底，市場(chǎng)出現(xiàn)有價(jià)無市的現(xiàn)狀。

　　9月初國內(nèi)主要不銹鋼市場(chǎng)太鋼304/2B 2.0mm報(bào)價(jià)21800元/噸，但月末價(jià)格探底降至19900元/噸，降幅達(dá)1900元/噸。316L/2B 2.0mm卷報(bào)價(jià)27800元/噸與月初有2200元/噸價(jià)差。

　 “金九銀十”往往都被貿(mào)易商認(rèn)為是下半年中最好的旺季，但是自07年起“金九銀十”這種旺季形勢(shì)已經(jīng)被打破，而且08年9、10月份是一個(gè)叫人難以忘懷的月份。09年“金九”已漸漸落下帷幕，在市場(chǎng)需求低迷、產(chǎn)能過剩以及庫存資源壓力偏大的行情下，歷來“金九”的輝煌再一次不見了蹤影，與此同時(shí)，“觸底” 這一說法已經(jīng)開始在行業(yè)內(nèi)流行，“銀十”能否觸底反彈本網(wǎng)認(rèn)為要從鋼廠產(chǎn)量、市場(chǎng)庫存、下游需求、原料鎳走勢(shì)幾個(gè)方面來考慮。本網(wǎng)判斷鎳價(jià)還將是主導(dǎo)10 月份市場(chǎng)行情的主要因素，10月行情還將繼續(xù)振蕩運(yùn)行。

　　一、　原料行情整體回落

　　1、 鎳

圖1：2009年5月-9月LME三月期鎳收盤價(jià)格走勢(shì)圖

2009年5月-8月LME三月期鎳庫存情況走勢(shì)圖

　�。�1）LME鎳（圖1）：

　　9月LME鎳價(jià)總體走勢(shì)處于振蕩下跌態(tài)勢(shì)，庫存量在月中以后不斷上漲，對(duì)后期走勢(shì)形成打壓。本月國際鎳價(jià)由月初18500美元/噸跌至月底16750美元/噸，累計(jì)跌幅1750美元/噸，而庫存量由月初116268噸上升至月底118998噸，增加2730噸。9月LME鎳價(jià)震蕩下行，成交量整體下滑；持倉也有小幅下滑之勢(shì)，市場(chǎng)庫存壓力大�；�于目前美國股市、國際原油價(jià)格以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響，鎳市場(chǎng)供需關(guān)系在后期走勢(shì)中的作用也漸漸顯現(xiàn)，各大礦商四季度產(chǎn)量情況是我們關(guān)注的重要因素之一。再接下來，鎳市調(diào)整仍舊尚未結(jié)束，從技術(shù)圖線上看，鎳價(jià)中短期走勢(shì)依舊不明朗，在沒有利好消息面的支撐下，繼續(xù)下調(diào)的可能性進(jìn)一步加大，預(yù)計(jì)下一支撐點(diǎn)應(yīng)調(diào)整至16000美元附近。

圖2：2009年5月-9月國內(nèi)金川現(xiàn)鎳價(jià)格走勢(shì)圖

　�。�2） 國內(nèi)鎳市（圖2）：

　從圖2看出，9月份在國際LME鎳價(jià)不斷下滑的打壓下，國內(nèi)金川現(xiàn)貨鎳價(jià)格更是跌聲一片，即便是在倫鎳價(jià)格呈現(xiàn)上漲走勢(shì)之時(shí)，也未能帶動(dòng)國內(nèi)鎳價(jià)跟漲，可見國內(nèi)鎳市萎靡程度。需求的乏力加之成交的清淡，造就了9月份國內(nèi)鎳價(jià)一路下跌的形勢(shì)。另外金川鎳出廠價(jià)在9月份共計(jì)6次調(diào)整，且6次均為下調(diào)出廠價(jià)格，累計(jì)下跌21000元，金川的連續(xù)調(diào)降對(duì)于現(xiàn)貨鎳市場(chǎng)打擊頗大。9月上�，F(xiàn)貨交易市場(chǎng)金川現(xiàn)鎳價(jià)格由月初143500元/噸下跌至月底的126750元 /噸，跌幅達(dá)16750元/噸（11.67％）。

　　2、 高碳鉻鐵、電解錳（圖3、4）

圖3：2009年5月-9月國內(nèi)高碳鉻鐵價(jià)格走勢(shì)圖

�。�1）高碳鉻鐵（圖3）：9月高碳鉻鐵走勢(shì)在鎳價(jià)和不銹鋼市場(chǎng)行情的低位運(yùn)行、后市不明的情況下，高碳鉻鐵市場(chǎng)疲軟態(tài)勢(shì)持續(xù)，導(dǎo)致看跌氣氛日趨濃厚，價(jià)格一路下跌。60基高鉻價(jià)格由月初的7800元降至月底7200元/噸，降幅達(dá)500元/噸。而且截至月底國內(nèi)部分高鉻采購企業(yè)的招標(biāo)價(jià)格基本維持在 7200元/噸。

　高碳鉻鐵市場(chǎng)疲態(tài)已經(jīng)延續(xù)一個(gè)月之多，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下調(diào)，受鉻礦價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，合金廠成本壓力的支撐下，9月暫時(shí)未跌破7000元/噸。高碳鉻鐵終端用戶市場(chǎng)主流采購價(jià)位7200元/噸左右，與鉻鐵工廠市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)也算貼近。但作為鉻鐵中間商，7200元/噸的供貨價(jià)格，利潤(rùn)空間似乎甚小，那么鉻鐵中間商只能一味壓低采購價(jià)格。從鉻鐵工廠動(dòng)態(tài)來看，大型鉻鐵工廠接單情況尚可，客戶相對(duì)穩(wěn)定，部分工廠也有采購鉻礦計(jì)劃。中小型面臨的實(shí)際情況有所差異，受資金周轉(zhuǎn)、庫存水平壓力等影響，部分工廠暫無采購鉻礦計(jì)劃，以觀望市場(chǎng)為主。但是進(jìn)入10月份，如果節(jié)后市場(chǎng)需求量不增加，高鉻價(jià)格很難保證不繼續(xù)下跌。

圖4：2009年5月-9月國內(nèi)電解錳價(jià)格走勢(shì)圖

　（2）電解錳（圖4）：隨著其他不銹鋼主要原料價(jià)格的不斷回落，電解錳市場(chǎng)難逃厄運(yùn)。本月上旬電解錳價(jià)格由小幅下滑逐漸演變成大幅下跌，報(bào)價(jià)更趨于理性。本月下旬價(jià)格有兩次大幅下跌過程，截至月底價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)走穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但是后市依舊尚難斷言。當(dāng)前不少電解錳生產(chǎn)廠家原本寄希望在跌破13800元/噸以后市場(chǎng)能因成本壓力而理性反彈，但目前看來，電解錳市場(chǎng)上漲乏力。不少電解錳生產(chǎn)廠家截至月底報(bào)價(jià)已下調(diào)至13700元/噸水平，較月初下調(diào)了500元/噸。

　另外，本月300系不銹鋼價(jià)格一路振蕩下行，200系市場(chǎng)也難有作為，L1冷卷報(bào)價(jià)一直維持在12500-12800元/噸左右。而且200系民營(yíng)鋼廠的產(chǎn)量也出現(xiàn)了下降趨勢(shì)，市場(chǎng)成交差將直接影響10月份產(chǎn)量，同時(shí)采購量也將大打折扣。不過電解錳市場(chǎng)成本居高不下卻是事實(shí)，不少電解錳生產(chǎn)廠家已處于滿負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，無法接受電解錳市場(chǎng)價(jià)格再行下滑。電解錳后期市場(chǎng)是否能以逆轉(zhuǎn)，目前尚難斷言。

　 3、 不銹鋼廢料（圖5、6）

圖5：2009年5月-9月國內(nèi)不銹鋼廢料價(jià)格走勢(shì)圖

圖6：2008年-09年8月國內(nèi)不銹鋼廢料進(jìn)口情況

�。▓D5）9月國內(nèi)廢料價(jià)格受LME鎳走勢(shì)影響明顯，價(jià)格跌宕起伏，市場(chǎng)成交較為清淡，在國內(nèi)不銹鋼板卷價(jià)格以及國際鎳價(jià)后市不明朗的前提下；在9月份酒鋼檢修，10月份太鋼、張浦等鋼廠繼續(xù)檢修影響產(chǎn)量的前提下，鋼廠對(duì)成本的控制趨于理性化，原料庫存均降至較低水平。因而判斷10月份國內(nèi)不銹鋼廢料市場(chǎng)將難以出現(xiàn)大幅反彈的態(tài)勢(shì)，價(jià)格走勢(shì)還將依從鎳以及不銹鋼板卷價(jià)格而運(yùn)行。

　另外在國內(nèi)鋼廠采購量下降的同時(shí)，8月份中國不銹鋼廢料進(jìn)口也隨之減少。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示（圖6），2009年8月份我國共進(jìn)口不銹鋼碎料34454.86 噸，環(huán)比降低27.36％，同比增長(zhǎng)43.62％；進(jìn)口單價(jià)為1378.63美元/噸，比7月份上漲了148.34美元/噸。8月份我國共出口不銹鋼碎料 67.61噸，同比降低49.54％，環(huán)比增長(zhǎng)16.07%。

　 綜上所述：通過對(duì)9月份以上幾種不銹鋼重要原料行情走勢(shì)分析，及10月份原料后期走勢(shì)判斷，主要原料價(jià)格基本難以支撐10月份不銹鋼板卷后期走勢(shì)，判斷10月份不銹鋼板卷行情將依舊呈現(xiàn)振蕩走勢(shì)。

　　二、 原料、庫存、成交多方面因素打壓價(jià)格再次探底

圖7：2009年5月-9月無錫市場(chǎng)304冷熱板卷價(jià)格走勢(shì)圖

圖8：2009年5月-9月佛山市場(chǎng)304冷熱板卷價(jià)格走勢(shì)圖

　　圖7、圖8： 9月份國內(nèi)不銹鋼板卷行情受原料價(jià)格的回落影響整體出現(xiàn)下跌。月中價(jià)格受原料以及鋼廠利好因素的刺激出現(xiàn)小幅反彈，但是最終受鎳價(jià)回落，庫存壓力打壓，成交不旺等各種因素的影響，再次出現(xiàn)探底，價(jià)格回調(diào)至7月中水平。截至本月底無錫佛山市場(chǎng)太鋼304冷卷報(bào)價(jià)至19900元/噸水平，較月初報(bào)價(jià)下跌了近 2000元/噸。

　　同時(shí)本月內(nèi)國內(nèi)板材市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，同一市場(chǎng)同一種材質(zhì)基價(jià)出現(xiàn)500-1000元/噸價(jià)差顯然很正常，且在月中市場(chǎng)價(jià)格探底，貿(mào)易商考慮目前市場(chǎng)現(xiàn)貨成本較高，所以市場(chǎng)出現(xiàn)有價(jià)無市的現(xiàn)狀。雖然本月最后一周市場(chǎng)成交尚可，同時(shí)對(duì)市場(chǎng)庫存消耗也起到了一定的積極作用。但是由于市場(chǎng)價(jià)格與鋼廠周價(jià)形成1000-1500元/噸的倒掛，代理商提貨積極性很差，代理商與貿(mào)易商手中庫存量均降至了較低水平，對(duì)消化鋼廠庫存起到的作用有限。

　　另外，本月最后一周市場(chǎng)傳言，太鋼醞釀已久的獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼政策終于浮出水面。具體如下：鋼廠只是針對(duì)8月下旬最后兩周的提貨資源進(jìn)行補(bǔ)貼，300系完成提貨量的補(bǔ)貼3000元/噸和3500元/噸兩種；400系完成提貨量的補(bǔ)貼500元/噸和700元/噸兩種。這對(duì)于代理商抵制提貨氣氛有所緩和，十一長(zhǎng)假之后代理商提貨量將有所增加。

　 304方面：截至月底太鋼304冷卷市場(chǎng)主流基價(jià)報(bào)19900元/噸，與月初價(jià)格有近2000元/噸跌幅。月中價(jià)格雖有波動(dòng)，但是整體價(jià)格是下跌，9月最后兩周，太鋼周價(jià)意外平盤，不銹鋼價(jià)格得到有力的支撐，且市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)價(jià)格隨之走高至20600元/噸，但是最終受鎳價(jià)大跌影響，304價(jià)格再次順勢(shì)下滑，同時(shí)再次探底。

　 316L、321方面：9月底市場(chǎng)316L/NO.1并沒有出現(xiàn)明顯的貨源緊缺的現(xiàn)象，但是市場(chǎng)庫存不是很大。月初至25日，張浦321/2B市場(chǎng)主流基價(jià)有2200元的差距，而316L/2B也有1000元之多的差距。作為高鎳資源，321、316L的價(jià)格已處歷史較低水平。市場(chǎng)成交方面仍不樂觀，貿(mào)易商紛紛稱價(jià)格難以上拉，年底12月份行情有望出現(xiàn)反彈。

圖9：2009年5月-9月無錫市場(chǎng)430、201冷軋卷價(jià)格走勢(shì)圖

　 圖9：本月200系價(jià)格在300系頻頻振蕩下跌的制約下也難有作為，價(jià)格始終在12500-12800元/噸之間波動(dòng)。但是400系價(jià)格卻不斷下跌，截至本月底市場(chǎng)內(nèi)太鋼430冷卷報(bào)價(jià)較月初下跌了800元/噸，跌至11400元/噸。

　綜合看來，9月份不銹鋼板卷整體行情處于振蕩下行態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)內(nèi)對(duì)后市看空氣氛高于看多氣氛。對(duì)于10月國內(nèi)太鋼、張浦等鋼廠紛紛表示將進(jìn)行檢修，同時(shí)鋼廠產(chǎn)量將減少，這些利好消息對(duì)市場(chǎng)將起到一起支撐，但是最終影響市場(chǎng)庫存量要到11月份才能得以體現(xiàn)。因此本網(wǎng)判斷10月份國內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)，鎳價(jià)將繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)；庫存能否得以消化也將影響價(jià)格趨勢(shì)。

　　三、　 行情疲軟 鋼廠產(chǎn)量被迫下降 庫存卻不斷攀升

圖10：國內(nèi)主要不銹鋼廠產(chǎn)量情況

圖11：國內(nèi)主要市場(chǎng)不銹鋼板卷庫存量

　　圖10、圖11：9月份國內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)行情較為清淡，社會(huì)庫存量不斷增加，代理商的訂貨積極性在下降，因此鋼廠被迫9月份產(chǎn)量有小幅下滑。而且迫于十一長(zhǎng)假，又逢中國60年大慶，下游部分用鋼企業(yè)將停工，部分鋼廠因此安排10月內(nèi)進(jìn)行年度檢修，10月產(chǎn)量將出現(xiàn)進(jìn)一步下降。產(chǎn)量下降無疑對(duì)市場(chǎng)起到一定支撐，但是最終影響市場(chǎng)供應(yīng)量將在11月顯現(xiàn)，同時(shí)對(duì)10月市場(chǎng)影響有限。下面匯總了一些鋼廠減產(chǎn)、檢修的情況：

　　1. 太鋼不銹計(jì)劃對(duì)不銹鋼系統(tǒng)開展檢修活動(dòng)，檢修時(shí)間計(jì)劃在10月假期間，預(yù)計(jì)時(shí)間在10天左右，預(yù)期影響產(chǎn)量5-6萬噸。

　　2. 張家港浦項(xiàng)10月份將對(duì)不銹鋼生產(chǎn)線進(jìn)行檢修，為期10天左右，檢修活動(dòng)對(duì)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量將影響1萬多噸，冷軋不銹鋼商品材產(chǎn)量將受影響1/3左右，約7000-8000噸，此前消息稱張家港浦項(xiàng)方面也已主動(dòng)削減了用戶冷軋材的訂貨量。

　　3．臺(tái)灣燁聯(lián)計(jì)劃10月底檢修設(shè)備，不過，10月底、11月初將有煉鋼設(shè)備的例行檢修，約時(shí)8-10天，影響產(chǎn)能約在25000噸左右。

　　4. 唐榮計(jì)劃10月產(chǎn)量將減少20-30%，燁聯(lián)沒有減產(chǎn)計(jì)劃，但是10月有備維修日程，大概10天影響產(chǎn)量。原來燁聯(lián)計(jì)劃在8月進(jìn)行設(shè)備維修，但是訂單增加推遲維修時(shí)期。臺(tái)灣媒體報(bào)道，由于設(shè)備維修，燁聯(lián)的產(chǎn)量將減少8000-10000噸，但是燁聯(lián)否認(rèn)該消息。

　　5. 江西盛達(dá)不銹鋼公司將于10月1至10號(hào)對(duì)煉鋼和熱軋帶生產(chǎn)設(shè)備停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)將會(huì)影響產(chǎn)量5000噸左右。計(jì)劃10月產(chǎn)量在1萬噸左右。

　　6. 東溢(佛岡)特種鋼制品有限公司將利用國慶假期進(jìn)行設(shè)備檢修，本次檢修將會(huì)停產(chǎn)10－15天，具體影響產(chǎn)量不詳。東溢以加工、生產(chǎn)規(guī)格為80-300mm寬度的不銹鋼冷軋帶鋼和熱軋帶鋼為主。

　　7. 江蘇寶豐特鋼有限公司放假8天（10月1-8號(hào)）；選擇了停產(chǎn)煉鋼的方式過國慶，為期半個(gè)月（10月1-15號(hào)）。此次停煉活動(dòng)可能會(huì)影響公司10月份的粗鋼產(chǎn)量，但不會(huì)影響10月份的正常銷售。

　　四、 09年8月份不銹鋼進(jìn)出口情況

圖12：2008-2009年8月中國不銹鋼進(jìn)出口量走勢(shì)圖

圖13：2008-2009年8月中國不銹鋼板帶進(jìn)出口量走勢(shì)圖

圖14：2008-2009年8月中國不銹鋼制品出口量走勢(shì)圖

　 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月我國不銹鋼的進(jìn)出口情況延續(xù)了7月的走勢(shì)，出口量增長(zhǎng)緩慢，進(jìn)口卻繼續(xù)創(chuàng)09年新高。

　　圖12：從海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析來看，09年8月我國不銹鋼材進(jìn)口量為13.94萬噸，同比增長(zhǎng)19.55%，環(huán)比增長(zhǎng)10.55%。09年8月我國不銹鋼材出口量為6.41萬噸，同比下降58.97%，環(huán)比增長(zhǎng)2.40%。不銹鋼材凈進(jìn)口量為7.53萬噸，同比增長(zhǎng)412.24%，環(huán)比增長(zhǎng)18.58%。

　圖13：從海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)板帶材方面看，從海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析來看，2009年8月份我國不銹板（帶）材凈進(jìn)口量為75954.99噸，環(huán)比增加 14125.13噸（22.8%），較去年同期相比，由月度凈出口3365.98噸轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口。當(dāng)月我國不銹板（帶）材進(jìn)口量為114613.59噸，環(huán)比增加13416.62噸（13.3%），同比增加43918.99噸（62.1%）；當(dāng)月出口量為38658.6噸，環(huán)比減少708.51噸（1.8%），同比減少35401.98噸（47.8%）。

　 2009年8月份里，不銹鋼產(chǎn)品進(jìn)口合計(jì)量環(huán)比增加，且不銹板帶材所占比重亦有增加，而當(dāng)月不銹鋼產(chǎn)品出口合計(jì)量環(huán)比也有增加，但不銹板帶材所占比重卻出現(xiàn)減少。

　 圖14：從海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)板不銹鋼制品方面看，2009年8月份我國不銹板制品出口量為3.01萬噸，環(huán)比小幅下滑0.66%。不銹鋼制品出口量的增與減跟不銹鋼材相比略顯緩慢，總體處于平穩(wěn)運(yùn)行之中。

　　五、 后市展望

　 9月國內(nèi)不銹鋼板卷價(jià)格在各種利空因素的影響下兩次探底，而且貿(mào)易商對(duì)10月份行情持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　 08年十一長(zhǎng)假期間國際大宗商品價(jià)格大幅深跌，導(dǎo)致節(jié)后市場(chǎng)看一路下滑。去年的利空現(xiàn)象使得今年市場(chǎng)代理商和二級(jí)經(jīng)銷商對(duì)節(jié)后市場(chǎng)持各種心態(tài)。節(jié)前市場(chǎng)行情依舊低迷，市場(chǎng)價(jià)格和鋼廠周價(jià)形成倒掛，貿(mào)易商和下游用戶積極備庫現(xiàn)象明顯出現(xiàn)。同時(shí)在下游需求低迷的情況下，國內(nèi)主要市場(chǎng)庫存量卻不斷增加，貿(mào)易商銷售壓力倍增，雖鋼廠將在10月份進(jìn)行檢修同時(shí)影響10月產(chǎn)量，但是鋼廠庫存也基本維持高位，10月份市場(chǎng)供應(yīng)量不會(huì)因此而大減。綜上各種利空信號(hào)表現(xiàn)出對(duì)后市的擔(dān)憂。