山西國(guó)陽新能股份公司第三屆董事會(huì)第十三次會(huì)議審議通過了本期公司債券募集資金用途方案。本屆董事會(huì)認(rèn)為：本次募集資金用于償還銀行借款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，有利于拓寬公司融資渠道，提高財(cái)務(wù)杠桿比率，優(yōu)化債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平和資金運(yùn)營(yíng)效率，符合公司和全體股東的利益。

　　公司2008年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了發(fā)行不超過人民幣14億元公司債券，核準(zhǔn)募集資金用于償還銀行借款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　按本次發(fā)行公司債券募集資金規(guī)模上限14億元計(jì)算，其中約5億元用于償還短期銀行借款和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期銀行借款，約9億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。本次募集資金運(yùn)用對(duì)本公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果將產(chǎn)生如下影響：

　　(一)有利于優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，提高負(fù)債管理水平

　　截至2008年12月31日，公司(母公司數(shù)據(jù))流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比例為87.87%，非流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比例為12.13%，流動(dòng)比率為0.95。為降低資產(chǎn)負(fù)債的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，適當(dāng)增加中長(zhǎng)期債務(wù)融資。

　　以2008年12月31日財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，并假設(shè)不發(fā)生其他重大資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益變化的情況下，按本次發(fā)行規(guī)模上限14億元計(jì)算且按募集資金用途使用本次所募資金后，流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比例將下降為67.34%，非流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比例將上升為32.66%，流動(dòng)比率提高到1.30，公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化。

　　(二)有利于拓寬公司融資渠道，降低融資成本

　　近年來，公司資金需求隨生產(chǎn)和銷售規(guī)模的擴(kuò)大而不斷增長(zhǎng)，自有資金已難以滿足當(dāng)前經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要。通過發(fā)行公司債券，可以拓寬公司融資渠道，并且有效降低融資成本。按目前的銀行貸款利率水平以及本期公司債券預(yù)計(jì)的發(fā)行利率進(jìn)行測(cè)算，本期公司債券發(fā)行后，公司每年可節(jié)省一定的財(cái)務(wù)費(fèi)用，有利于增強(qiáng)公司的盈利能力。

　　(三)有利于鎖定公司財(cái)務(wù)成本，避免利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

　　自2008年9月以來，為了避免金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，世界主要經(jīng)濟(jì)體的央行近期都大幅度下調(diào)了基準(zhǔn)利率，我國(guó)央行也從去年下半年開始連續(xù)4 次降息。由于目前世界宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性，未來市場(chǎng)利率的方向仍存有很大的不確定性。但從長(zhǎng)期來看，雖然目前的寬松貨幣環(huán)境導(dǎo)致目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率處于較低的水平，但未來利率仍存在上升的可能。通過發(fā)行固定利率的公司債券，可以鎖定公司的財(cái)務(wù)成本，避免由于利率上升帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(四)公司的經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張需要合理增加流動(dòng)資金

　　近年來,煤炭行業(yè)步入高度景氣階段，公司主業(yè)發(fā)展迅速，各項(xiàng)資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，基于對(duì)行業(yè)前景的樂觀判斷，公司預(yù)計(jì)未來生產(chǎn)和銷售規(guī)模將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)速度，進(jìn)而流動(dòng)資金需求也將隨之增長(zhǎng)。此外，公司正在并將持續(xù)對(duì)陽煤集團(tuán)煤炭資源進(jìn)行整合，其煤炭資產(chǎn)規(guī)模較大，需要持續(xù)融資以進(jìn)行資產(chǎn)整合并提供充足的流動(dòng)資金以支持不斷擴(kuò)大的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。因此，在目前公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展、流動(dòng)資金相對(duì)緊張的情形下，使用公開發(fā)行公司債券募集資金來滿足流動(dòng)資金不斷增長(zhǎng)的需求是十分必要的。

　　綜上所述，本次募集資金用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，可以優(yōu)化債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，降低融資成本，提高財(cái)務(wù)杠桿比率，提升公司盈利水平，提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平和資金運(yùn)營(yíng)效率，滿足公司的流動(dòng)資金需求。此外，本期公司債券的發(fā)行將提高公司長(zhǎng)期負(fù)債的比重，改善公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

來源：和訊網(wǎng)