摘要：國家發(fā)改委副主任、國家能源局局長張國寶9月19日在水電可持續(xù)發(fā)展高層論壇發(fā)表演講時(shí)表示，目前中國水電發(fā)展最大的問題在于移民問題。由于水電電價(jià)相對于火電而言低得多，國家發(fā)改委曾醞釀提高水電電價(jià)，以解決移民的資金問題。張國寶稱，國家發(fā)改委將在近期開展水電和火電同價(jià)的試點(diǎn)，提高水電價(jià)格對移民予以補(bǔ)貼，不過，水電和火電同價(jià)政策的普遍實(shí)施仍存在困難。

　　營業(yè)部看點(diǎn)

　　上周回顧：上周該營業(yè)部建議積極買入有色金屬。然而不幸遇到大盤調(diào)整，有色跌幅靠前，其中推薦的個(gè)股幾乎全軍覆沒。焦作萬方、中金嶺南、江西銅業(yè)、辰州礦業(yè)等跌幅多在10%以上，為能體現(xiàn)出短期投資價(jià)值。本周，該營業(yè)部看重水電行業(yè)投資機(jī)會(huì)，認(rèn)為“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)用電量提升，電企盈利有望持續(xù)回升 ”。

　　國家發(fā)改委副主任、國家能源局局長張國寶9月19日在水電可持續(xù)發(fā)展高層論壇發(fā)表演講時(shí)表示，目前中國水電發(fā)展最大的問題在于移民問題。由于水電電價(jià)相對于火電而言低得多，國家發(fā)改委曾醞釀提高水電電價(jià)，以解決移民的資金問題。張國寶稱，國家發(fā)改委將在近期開展水電和火電同價(jià)的試點(diǎn)，提高水電價(jià)格對移民予以補(bǔ)貼，不過，水電和火電同價(jià)政策的普遍實(shí)施仍存在困難。

　　我部認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)用電量提升，電企盈利有望持續(xù)回升。隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，單月用電量已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月正增長，8月份發(fā)電量同比增速較上期大幅上升4.5個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)發(fā)電量實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)正。考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇和同期基數(shù)逐步走低，用電增速仍將上升，預(yù)計(jì)9月份用電增速將達(dá)到繼續(xù)增加。但水電發(fā)電量受來水偏枯影響繼續(xù)下滑，利用小時(shí)沖高回落；隨著水電擠占作用的降低，火電發(fā)電量大幅增長。

　　短期全面上調(diào)水電電價(jià)不太可能，試點(diǎn)有可能先在新建水電項(xiàng)目推進(jìn)。目前水電與火電之間的平均價(jià)差在0.10-0.15元左右，水火同價(jià)對電網(wǎng)的收購成本將是大幅提高，而去年8月20日銷售電價(jià)未上調(diào)已給電網(wǎng)公司造成極大經(jīng)營壓力，因此短期全面開展基本不可能。實(shí)施水火同價(jià)將促進(jìn)水電項(xiàng)目的開發(fā)速度，這符合中國大力推進(jìn)清潔能源發(fā)展的大能源政策背景，因此大型的水電項(xiàng)目將更獲益。調(diào)高電價(jià)的利潤部分有可能由國家統(tǒng)一征收，然后統(tǒng)一分配到需要補(bǔ)貼的水電項(xiàng)目中，用于解決移民安置等問題，因此只有那些確實(shí)存在前期開發(fā)矛盾問題的水電企業(yè)受益較大，而試點(diǎn)最有可能先在新建水電項(xiàng)目推進(jìn)。

　　一周股票池

　　水電電價(jià)上調(diào)是中長期趨勢，水電電價(jià)未來有較大上升空間。碳稅是針對二氧化碳排放所征收的稅種，近期國家相關(guān)部門正在對此進(jìn)行調(diào)研，隨著年底哥本哈根氣候會(huì)議的臨近，我國的碳稅征收政策將取得顯著進(jìn)展。碳稅征收將大幅提高火電用電成本，從而凸顯水電價(jià)值�？煞e極配置水電類企業(yè)，包括水電龍頭長江電力以及擁有大量大型水電項(xiàng)目儲備的國投電力和國電電力，這類企業(yè)在未來水電電價(jià)上調(diào)過程將受益較大。

　　主要風(fēng)險(xiǎn)提示

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇差于預(yù)期，導(dǎo)致用電量需求未能恢復(fù)。而后期煤炭價(jià)格如果上漲，CPI指數(shù)也走高，電價(jià)上調(diào)可能再次被人為延后。

來源：南方都市報(bào)