上周秦皇島各品種動力煤價格全面上漲。
        大同優(yōu)混(>6000 大卡)平倉價640 元/噸,較上周每噸上漲20 元山西優(yōu)混(>5500 大卡)平倉價610 元/噸,較上周每噸上漲20 元山西大混(>5500 大卡)平倉價535 元/噸,較上周每噸上漲10 元普通混煤(>4500 大卡)平倉價475 元/噸,較上周每噸上漲15 元普通混煤(>4000 大卡)平倉價415 元/噸,較上周每噸上漲10 元?? 低庫存及需求回暖是煤價上漲的重要因素。目前終端庫存和中間流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)庫存均處于低位,9 月21 日秦皇島煤炭庫存僅為440 萬噸,低于正常的550 萬噸;電廠庫存同樣處于低位。目前華東電網(wǎng)煤炭庫存僅夠13 天用量,東北電網(wǎng)僅夠9 天用量,低于15 天的安全水平,其它電網(wǎng)庫存也呈下降趨勢,隨著冬儲煤的臨近,各電網(wǎng)將有提前冬儲需求,煤價將淡季不淡。
       安全整頓再次成為煤價上漲推手。近期煤礦事故頻發(fā),在60 周年國慶即將來臨的時刻,各級地方政府對小煤礦整頓再次加強,其中河南646座礦井停工停產(chǎn),為了使平頂山市新華四礦“9·8”特大瓦斯爆炸的悲劇不再重演,河南省政府發(fā)出多個通知,從9 月中旬至10 月20 日,要嚴打無證照生產(chǎn)等八類違法違規(guī)行為,并特派20 個督查小組,到各地小煤礦進行巡查,大量小煤礦停產(chǎn)可能令短期內(nèi)煤炭供應(yīng)緊張。
        短期內(nèi)我們認為動力煤價格表現(xiàn)將強于其它煤種。由于秦皇島煤價波動更多的是代表動力煤價格走勢,因此秦皇島煤價走強意味著動力煤為主的上市公司迎來機會,而煉焦煤由于受鋼價下跌、焦炭限產(chǎn)力度再次加大,未來一段時間內(nèi)上漲動力已經(jīng)弱化。我們認為以動力煤為主且市場銷售價格相對靈活的大同煤業(yè)存在交易性機會。