“上漲時(shí)集體提價(jià)，下跌時(shí)集體降價(jià)”。正是鋼材生產(chǎn)商與鋼材期貨市場間難以言清的配合，才使得上市時(shí)間并不長的螺紋鋼期貨成為明星交易品種，并出現(xiàn)“暴漲兩月不回調(diào)，大跌月半無反彈”的詭異走勢。

    但是，這一攻守同盟卻似乎在近期市場急劇變化之下，出現(xiàn)分歧。從上周末開始直至昨天(15日)，全國陸續(xù)出現(xiàn)一些地區(qū)鋼材生產(chǎn)商陸續(xù)上調(diào)出廠報(bào)價(jià)。這顯然與近一個(gè)半月時(shí)間來，全國鋼廠幾乎一邊倒的降價(jià)有著明顯的區(qū)別。

    發(fā)生在生產(chǎn)商環(huán)節(jié)里、即便是最細(xì)微的方向變化，市場也總會(huì)出現(xiàn)放大反應(yīng)：證券市場中，鋼鐵板塊行業(yè)指數(shù)在經(jīng)過長達(dá)5周的連續(xù)大跌之后(累積最大跌幅為27%)，上周開始反彈，周漲幅為5.62%，超過大盤。期貨市場里，螺紋鋼主力合約價(jià)格在大跌千元之后，開始出現(xiàn)二次筑底跡象。

    報(bào)價(jià)分化

    關(guān)于鋼材價(jià)格最新的降價(jià)信息，來自鞍鋼。

    9月14日，鞍鋼繼寶鋼股份、武鋼股份之后，下調(diào)了10月份產(chǎn)品價(jià)格，其中主要產(chǎn)品普降400元-500元/噸，調(diào)價(jià)幅度超過寶鋼和武鋼。

    寶鋼調(diào)價(jià)發(fā)生在9月7日。當(dāng)天寶鋼出臺的10月份碳鋼產(chǎn)品價(jià)格政策里，部分鋼品的價(jià)格在9月份基礎(chǔ)上，再次調(diào)低200元-350元不等。

    “但寶鋼降價(jià)的這部分產(chǎn)品，都是在國內(nèi)產(chǎn)量釋放太猛，供大于需的品種，而對于那些總體需求旺盛的品種，依然維持上一期的價(jià)格不變”，招商證券資深鋼鐵研究員張士寶分析認(rèn)為。

    而且，“即便是在下調(diào)之后，寶鋼的價(jià)格依然遠(yuǎn)高于市場價(jià)格，下調(diào)幅度低于市場預(yù)期”，張士寶認(rèn)為，“出廠價(jià)維持高位顯示了公司對需求持續(xù)和未來鋼價(jià)企穩(wěn)走強(qiáng)的信心”。

    緊隨寶鋼之后的是武鋼。9月11日武鋼出臺10月份報(bào)價(jià)政策，其中線材下調(diào)100元-400元不等。但是武鋼的“指導(dǎo)原則”與寶鋼如出一轍，“依然高于市場價(jià)，低于預(yù)期”。

    除寶鋼和武鋼在出廠價(jià)上“明降暗升”、意圖維穩(wěn)之外，生產(chǎn)商的“降價(jià)同盟”也在鋼材期貨價(jià)格連續(xù)下跌一個(gè)半月之后，首現(xiàn)分歧：部分廠商在“建筑用鋼材”上，開始“試探性”漲價(jià)！

    9月11日，廣鋼股份對高線、圓鋼和螺紋鋼出廠價(jià)上調(diào)20元/噸；同日，韶鋼松山上調(diào)圓鋼、螺紋鋼出廠價(jià)格20元/噸；

    9月10日，重鋼對高線出廠價(jià)格調(diào)高30元/噸，螺紋鋼上調(diào)50元/噸；次日，再次上調(diào)上述兩品種出廠價(jià)各50元/噸；

    9月11日，攀鋼對成都和攀枝花地區(qū)所有螺紋鋼出廠價(jià)格上調(diào)10元/噸，對昆明地區(qū)所有螺紋鋼出廠價(jià)格上調(diào)10元/噸。

    另據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周杭州、上海以及武漢市場螺紋鋼較前一周已經(jīng)上漲120元/噸左右。

    “現(xiàn)貨為王”

    張士寶認(rèn)為，“建筑用鋼價(jià)格已經(jīng)基本探底，部分鋼廠在試探性上調(diào)出廠價(jià)格。目前正處于建筑鋼材消費(fèi)旺季，同時(shí)建筑鋼材市場價(jià)格在經(jīng)過連續(xù)五周大幅下跌之后，前期受抑制的終端需求開始釋放，市場成交有所好轉(zhuǎn)”。

    很顯然，在期貨這個(gè)遵循“現(xiàn)貨為王”的市場里，同時(shí)擁有現(xiàn)貨優(yōu)勢(生產(chǎn)與定價(jià))和資金優(yōu)勢的大型鋼材生產(chǎn)商對市場需求做出的每一個(gè)反應(yīng)，都會(huì)成為期貨價(jià)格和相關(guān)證券板塊價(jià)格走勢的風(fēng)向標(biāo)。

    發(fā)生在上周的生產(chǎn)商多次“試探性”漲價(jià)，所引發(fā)期貨市場和證券市場的炒作熱情，就是最為明顯的例子之一。

    昨天上午鋼鐵股整體表現(xiàn)并不佳，最大1.24%的跌幅甚至使其一度列入跌幅榜前茅，但一點(diǎn)半之后，該板塊突然放量大漲，最高漲幅達(dá)到了4.3%，雖尾盤稍有回調(diào)，但板塊指數(shù)最終上漲1.73%，依然遠(yuǎn)高于大盤漲幅，位居當(dāng)天板塊漲幅榜第5位。

    而在期貨市場里，相關(guān)品種對現(xiàn)貨價(jià)格和市場需求變化的反映似乎更為敏感。

    螺紋鋼主力合約0912在9月8日首次觸底，隨后上漲3.14%，噸價(jià)提高123元/噸，后因兩大鋼廠先后公布了10月繼續(xù)下調(diào)出廠價(jià)政策，期貨價(jià)格再次回落。但是在部分鋼廠相繼出現(xiàn)“試探性”漲價(jià)動(dòng)作之后，從本周一開始，螺紋鋼主力合約價(jià)格再次上漲，昨天亦是高開低走，漲幅0.76%。

    鋼價(jià)歧路

    生產(chǎn)商出現(xiàn)“試探性漲價(jià)”現(xiàn)象的背后，有著一系列原因。

    比如，最常被研究人員提起的幾大利好因素包括建筑行業(yè)旺季即將到來，8月份房地產(chǎn)開工率大幅上升；連續(xù)大跌之后，被壓制的下游需求出現(xiàn)復(fù)蘇，建筑用鋼周庫存數(shù)據(jù)首下降；國內(nèi)外價(jià)格倒掛現(xiàn)象改觀，比價(jià)優(yōu)勢提升，8月份粗鋼凈出口結(jié)束連續(xù)5個(gè)月為負(fù)的局面，首次為正，并達(dá)年內(nèi)新高等等。

    國泰君安證券研究所鋼鐵行業(yè)研究員崔婧怡認(rèn)為，全國鋼價(jià)總體繼續(xù)下跌，但跌幅已經(jīng)“明顯收窄”，“部分地區(qū)出現(xiàn)上漲，建筑鋼材華東部分地區(qū)出現(xiàn)了上漲跡象，期貨、現(xiàn)貨、電子盤價(jià)格均有小幅回升”。

    崔介紹，“統(tǒng)計(jì)局公布的8月房地產(chǎn)業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)中，新開工面積達(dá)8100 萬平方米，同比增長23.9%，環(huán)比增長11.4%，好于預(yù)期�！�

    而開工面積的大幅增長，也對之前壓制鋼材價(jià)格上漲的“庫存”因素起到了緩解作用。“流通市場庫存整體仍在繼續(xù)攀升，但細(xì)分品種開始分化，建筑鋼材庫存在連續(xù)8周上升之后，首次出現(xiàn)了微幅下降跡象”，崔介紹。

    天相投顧鋼鐵行業(yè)研究組研究員王樹寶將這一趨勢描述為“社會(huì)庫存上升乏力”，中信證券研究部鋼鐵行業(yè)研究員周希增則表示，“庫存規(guī)模仍在高位，但惡化勢頭已經(jīng)止住”。

    另外，出口的回升，也將給國內(nèi)市場帶來一劑利好。據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份我國共出口鋼材208萬噸，環(huán)比增加27萬噸，是今年以來首次單月突破200萬噸，也是連續(xù)3個(gè)月環(huán)比增長，同時(shí)也終結(jié)了連續(xù)5個(gè)月同比為負(fù)的局面。周希增認(rèn)為，出口的逐月穩(wěn)步回升“顯示出外需回暖扎實(shí)”。

    國內(nèi)外需求出現(xiàn)改善固然是利好，但龐大的社會(huì)庫存壓力及不斷增加的產(chǎn)量，仍然會(huì)成為制約鋼價(jià)上行的主要因素。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)