“上漲時集體提價,下跌時集體降價”。正是鋼材生產(chǎn)商與鋼材期貨市場間難以言清的配合,才使得上市時間并不長的螺紋鋼期貨成為明星交易品種,并出現(xiàn)“暴漲兩月不回調(diào),大跌月半無反彈”的詭異走勢。

　　但是,這一攻守同盟卻似乎在近期市場急劇變化之下,出現(xiàn)分歧。從上周末開始直至昨天(15日),全國陸續(xù)出現(xiàn)一些地區(qū)鋼材生產(chǎn)商陸續(xù)上調(diào)出廠報(bào)價。這顯然與近一個半月時間來,全國鋼廠幾乎一邊倒的降價有著明顯的區(qū)別。

發(fā)生在生產(chǎn)商環(huán)節(jié)里、即便是最細(xì)微的方向變化,市場也總會出現(xiàn)放大反應(yīng):證券市場中,鋼鐵板塊行業(yè)指數(shù)（據(jù)同花順細(xì)分行業(yè)指數(shù)）在經(jīng)過長達(dá)5周的連續(xù)大跌之后（累積最大跌幅為27%）,上周開始反彈,周漲幅為5.62%,超過大盤。期貨市場里,螺紋鋼主力合約價格在大跌千元之后,開始出現(xiàn)二次筑底跡象。

　　報(bào)價分化

　　關(guān)于鋼材價格最新的降價信息,來自鞍鋼。

　　9月14日,鞍鋼繼寶鋼股份、武鋼股份之后,下調(diào)了10月份產(chǎn)品價格,其中主要產(chǎn)品普降400元-500元/噸,調(diào)價幅度超過寶鋼和武鋼。

　　寶鋼調(diào)價發(fā)生在9月7日。當(dāng)天寶鋼出臺的10月份碳鋼產(chǎn)品價格政策里,部分鋼品的價格在9月份基礎(chǔ)上,再次調(diào)低200元-350元不等。

　　“但寶鋼降價的這部分產(chǎn)品,都是在國內(nèi)產(chǎn)量釋放太猛,供大于需的品種,而對于那些總體需求旺盛的品種,依然維持上一期的價格不變”,招商證券資深鋼鐵研究員張士寶分析認(rèn)為。

　　而且,“即便是在下調(diào)之后,寶鋼的價格依然遠(yuǎn)高于市場價格,下調(diào)幅度低于市場預(yù)期”,張士寶認(rèn)為,“出廠價維持高位顯示了公司對需求持續(xù)和未來鋼價企穩(wěn)走強(qiáng)的信心”。

　　緊隨寶鋼之后的是武鋼。9月11日武鋼出臺10月份報(bào)價政策,其中線材下調(diào)100元-400元不等。但是武鋼的“指導(dǎo)原則”與寶鋼如出一轍,“依然高于市場價,低于預(yù)期”。

　　除寶鋼和武鋼在出廠價上“明降暗升”、意圖維穩(wěn)之外,生產(chǎn)商的“降價同盟”也在鋼材期貨價格連續(xù)下跌一個半月之后,首現(xiàn)分歧:部分廠商在“建筑用鋼材”上,開始“試探性”漲價!

　　9月11日,廣鋼股份對高線、圓鋼和螺紋鋼出廠價上調(diào)20元/噸;同日,韶鋼松山上調(diào)圓鋼、螺紋鋼出廠價格20元/噸;

　　9月10日,重鋼對高線出廠價格調(diào)高30元/噸,螺紋鋼上調(diào)50元/噸;次日,再次上調(diào)上述兩品種出廠價各50元/噸;

　　9月11日,攀鋼對成都和攀枝花地區(qū)所有螺紋鋼出廠價格上調(diào)10元/噸,對昆明地區(qū)所有螺紋鋼出廠價格上調(diào)10元/噸。

　　另據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),上周杭州、上海以及武漢市場螺紋鋼較前一周已經(jīng)上漲120元/噸左右。

     “現(xiàn)貨為王”

　　張士寶認(rèn)為,“建筑用鋼價格已經(jīng)基本探底,部分鋼廠在試探性上調(diào)出廠價格。目前正處于建筑鋼材消費(fèi)旺季,同時建筑鋼材市場價格在經(jīng)過連續(xù)五周大幅下跌之后,前期受抑制的終端需求開始釋放,市場成交有所好轉(zhuǎn)”。

很顯然,在期貨這個遵循“現(xiàn)貨為王”的市場里,同時擁有現(xiàn)貨優(yōu)勢（生產(chǎn)與定價）和資金優(yōu)勢的大型鋼材生產(chǎn)商對市需求場做出的每一個反應(yīng),都會成為期貨價格和相關(guān)證券板塊價格走勢的風(fēng)向標(biāo)。

　　發(fā)生在上周的生產(chǎn)商多次“試探性”漲價,所引發(fā)期貨市場和證券市場的炒作熱情,就是最為明顯的例子之一。

　　昨天上午鋼鐵股整體表現(xiàn)并不佳,最大1.24%的跌幅甚至使其一度列入跌幅榜前茅,但一點(diǎn)半之后,該板塊突然放量大漲,最高漲幅達(dá)到了4.3%,雖尾盤稍有回調(diào),但板塊指數(shù)最終上漲1.73%,依然遠(yuǎn)高于大盤漲幅,位居當(dāng)天板塊漲幅榜第5位。

　　而在期貨市場里,相關(guān)品種對現(xiàn)貨價格和市場需求變化的反映似乎更為敏感。

　　螺紋鋼主力合約0912在9月8日首次觸底,隨后上漲3.14%,噸價提高123元/噸,后因兩大鋼廠先后公布了10月繼續(xù)下調(diào)出廠價政策,期貨價格再次回落。但是在部分鋼廠相繼出現(xiàn)“試探性”漲價動作之后,從本周一開始,螺紋鋼主力合約價格再次上漲,昨天亦是高開低走,漲幅0.76%。

　　鋼價歧路

　　生產(chǎn)商出現(xiàn)“試探性漲價”現(xiàn)象的背后,有著一系列原因。

　　比如,最常被研究人員提起的幾大利好因素包括建筑行業(yè)旺季即將到來,8月份房地產(chǎn)開工率大幅上升;連續(xù)大跌之后,被壓制的下游需求出現(xiàn)復(fù)蘇,建筑用鋼周庫存數(shù)據(jù)首下降;國內(nèi)外價格倒掛現(xiàn)象改觀,比價優(yōu)勢提升,8月份粗鋼凈出口結(jié)束連續(xù)5個月為負(fù)的局面,首次為正,并達(dá)年內(nèi)新高等等。

　　國泰君安證券研究所鋼鐵行業(yè)研究員崔婧怡認(rèn)為,全國鋼價總體繼續(xù)下跌,但跌幅已經(jīng)“明顯收窄”,“部分地區(qū)出現(xiàn)上漲,建筑鋼材華東部分地區(qū)出現(xiàn)了上漲跡象,期貨、現(xiàn)貨、電子盤價格均有小幅回升”。

　　崔介紹,“統(tǒng)計(jì)局公布的8月房地產(chǎn)業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)中,新開工面積達(dá)8100 萬平方米,同比增長23.9%,環(huán)比增長11.4%,好于預(yù)期。”

　　而開工面積的大幅增長,也對之前壓制鋼材價格上漲的“庫存”因素起到了緩解作用�！傲魍ㄊ袌鰩齑嬲�體仍在繼續(xù)攀升,但細(xì)分品種開始分化,建筑鋼材庫存在連續(xù)8周上升之后,首次出現(xiàn)了微幅下降跡象”,崔介紹。

　　天相投顧鋼鐵行業(yè)研究組研究員王樹寶將這一趨勢描述為“社會庫存上升乏力”,中信證券(600030,股吧)研究部鋼鐵行業(yè)研究員周希增則表示,“庫存規(guī)模仍在高位,但惡化勢頭已經(jīng)止住”。

　　另外,出口的回升,也將給國內(nèi)市場帶來一劑利好。據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,8月份我國共出口鋼材208萬噸,環(huán)比增加27萬噸,是今年以來首次單月突破 200萬噸,也是連續(xù)3個月環(huán)比增長,同時也終結(jié)了連續(xù)5個月同比為負(fù)的局面。周希增認(rèn)為,出口的逐月穩(wěn)步回升“顯示出外需回暖扎實(shí)”。

　　國內(nèi)外需求出現(xiàn)改善固然是利好,但龐大的社會庫存壓力及不斷增加的產(chǎn)量,仍然會成為制約鋼價上行的主要因素。

 來源《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》