近期，河南豫能控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱豫能控股或豫能）正式公告公司董監(jiān)事會(huì)會(huì)議通過(guò)重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易方案，公司擬將旗下部分電力資產(chǎn)與大股東旗下電力資產(chǎn)進(jìn)行置換，兩者差價(jià)部分通過(guò)定向增發(fā)補(bǔ)足。本次資產(chǎn)置換標(biāo)志著豫能控股正式拉開(kāi)了電力資產(chǎn)的整合序幕，對(duì)公司是一次脫胎換骨的洗禮，重造“肌體”后的豫能將會(huì)成為一家怎樣的公司呢？

　　眾所周知，近幾年在行業(yè)上下游的聯(lián)合擠壓下，電力行業(yè)——這個(gè)曾經(jīng)的“現(xiàn)金牛”行業(yè)——遭到了前所未有的困難，2008年的全球金融海嘯更是讓電力企業(yè)遭遇了歷史上最嚴(yán)重的全行業(yè)虧損。豫能控股能在此時(shí)舉起整合河南省電力資產(chǎn)之大旗，主動(dòng)去莠存良、重塑發(fā)展。未來(lái)豫能能否走出行業(yè)的泥沼、迎來(lái)新的成長(zhǎng)呢，帶著投資者的疑問(wèn)，我們專訪了豫能控股的董事長(zhǎng)張文杰先生，與我們揭開(kāi)豫能控股重組的面紗。

　　重組新生篇

　　近期二級(jí)市場(chǎng)遭遇了比較大的調(diào)整，而豫能控股股價(jià)表現(xiàn)卻“一只獨(dú)秀”，是不是可以理解為投資者對(duì)公司重組的信心？

　　答：豫能控股股價(jià)的良好反應(yīng)顯示了投資者對(duì)公司重組的信心。通過(guò)本次資產(chǎn)置換，豫能控股將置入大股東旗下的優(yōu)質(zhì)電力資產(chǎn)，同時(shí)剝離出較為落后的發(fā)電機(jī)組。通過(guò)這次“洗禮”，豫能控股的基本面發(fā)生了根本性的變化，給股東們帶來(lái)了更為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，標(biāo)志著公司走入了一條新的高速發(fā)展道路，這是股東們?cè)敢饪吹降模�是符合全體股東利益的一件好事。

　　其實(shí)豫能控股在上市之初是走在電力企業(yè)發(fā)展前列的，公司的兩臺(tái)220MW的機(jī)組在當(dāng)時(shí)也是比較先進(jìn)的機(jī)組。但隨著時(shí)間的推移、行業(yè)的發(fā)展，220MW機(jī)組容量已經(jīng)跟不上行業(yè)的發(fā)展，在去年電力行業(yè)遇到前所未有的困難之時(shí)，公司資產(chǎn)質(zhì)量弊端就暴露出來(lái)，造成了公司比較大的虧損，這也促使我們下定決心全面推進(jìn)本次的資產(chǎn)重組。

　　因此，我把本次的資產(chǎn)重組比喻成一次“肌體再造”，隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，單純依靠生產(chǎn)技術(shù)的提高已經(jīng)不足以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。在資本市場(chǎng)不斷完善、功能日趨凸顯的今天，企業(yè)必須要走向產(chǎn)業(yè)與資本的融合、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng)的融合，借助資本市場(chǎng)打造公司實(shí)業(yè)力量才是最快、最好、最穩(wěn)妥的發(fā)展道路。

　　豫能控股為什么選擇在這個(gè)時(shí)候重組，公司重組的提出是在什么樣的背景之下？

　　答：2008年9月以前，為防止國(guó)內(nèi)出現(xiàn)惡性通貨膨脹，國(guó)家采取了從緊的貨幣政策，為抑制通貨膨脹，在國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲的情況下，國(guó)家沒(méi)有重新啟動(dòng)煤電聯(lián)動(dòng)政策，同時(shí)，2008年中國(guó)嚴(yán)重的自然災(zāi)害和奧運(yùn)會(huì)的舉辦又必須保證電力的充足供應(yīng)。在這種情況下，為了保證社會(huì)的穩(wěn)定，我們電力企業(yè)承擔(dān)了社會(huì)責(zé)任，即便在虧損的情況下也保證了電力的供應(yīng)，2008年，電力行業(yè)遭遇了歷史上最嚴(yán)重的全行業(yè)虧損。

　　從今年的情況看，整個(gè)下游行業(yè)正在陸續(xù)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)情況有所好轉(zhuǎn)，行業(yè)的虧損逐漸收窄，因此在這個(gè)時(shí)點(diǎn)重組，一方面是豫能控股自身的內(nèi)在需要，另一方面也是基于我們先人一步、奠定良好基礎(chǔ)的打算。

　　從內(nèi)因上看，一方面豫能控股2008年虧損較大，公司經(jīng)營(yíng)陷入困境，財(cái)務(wù)狀況不容樂(lè)觀，按照交易所有關(guān)規(guī)定，如果連續(xù)兩年虧損，將實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。另一方面依照國(guó)家“上大壓小”的電力產(chǎn)業(yè)政策，豫能控股擁有的兩臺(tái)裝機(jī)容量?jī)H為220MW的發(fā)電機(jī)組未來(lái)極有可能會(huì)被列入國(guó)家關(guān)停并轉(zhuǎn)機(jī)組的名單，導(dǎo)致上市公司喪失主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，而不得不面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　因此我們不能坐等行業(yè)完全復(fù)蘇，目前狀況下，雖然在資產(chǎn)注入后的短期內(nèi)豫能控股的盈利水平可能不會(huì)大幅度提升，但本次重組從根本上改善了上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，提高了公司長(zhǎng)期盈利能力，尤其是隨著國(guó)家宏觀環(huán)境的回暖，業(yè)績(jī)將會(huì)日趨向好。同時(shí)，此次注入的高質(zhì)量電力資產(chǎn)也保證了豫能控股經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的完整，為上市公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展提供了保障。

　　剛才張總與我們分享了重組對(duì)豫能控股的必要性，但我們從公開(kāi)資料中卻看到本次注入豫能控股的均是虧損公司，能不能請(qǐng)張總具體談一下本次重組中置入置出的資產(chǎn)情況。

　　答：本次擬置入豫能控股的是兩家公司，一家是南陽(yáng)鴨河口發(fā)電有限責(zé)任公司，主要資產(chǎn)為兩臺(tái)350MW亞臨界燃煤發(fā)電機(jī)組，機(jī)組利用西班牙政府混合貸款，是國(guó)家“九五”重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，主要設(shè)備由西班牙INI財(cái)團(tuán)組織供貨。一期工程總投資51.92億元人民幣。另一家是南陽(yáng)天益發(fā)電有限責(zé)任公司，主要資產(chǎn)為兩臺(tái)600MW超臨界燃煤發(fā)電機(jī)組，工程是河南省“十一五”重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，為鴨電公司的二期工程，工程總投資約42.9億元。

　　本次擬置出的是焦作電廠#5、#6兩臺(tái)220MW機(jī)組，機(jī)組分別于1991、1992年投入運(yùn)行，目前兩臺(tái)機(jī)組投入運(yùn)行時(shí)間都已超過(guò)17年，各進(jìn)行了5次大修，并分別于2000 年、2001 年和2004年進(jìn)行了通流部分改造和控制系統(tǒng)改造，目前機(jī)組已接近服務(wù)年限。

　　對(duì)比注入的資產(chǎn)，鴨電公司的350MW亞臨界機(jī)組及天益公司的600MW超臨界機(jī)組的發(fā)電效率整體優(yōu)于凝汽式燃煤機(jī)組。超臨界發(fā)電機(jī)組是目前國(guó)內(nèi)應(yīng)用的技術(shù)最先進(jìn)的火電機(jī)組，機(jī)組熱效率可以達(dá)到48%以上，能夠有效降低發(fā)電煤耗，減少單位發(fā)電成本，通過(guò)采用高效煙氣脫硫、煙氣脫硝、除塵等技術(shù)有效控制氮氧化物等有害物質(zhì)的排放，有利于發(fā)電企業(yè)的節(jié)能減排。同時(shí)，國(guó)內(nèi)在超臨界機(jī)組的設(shè)計(jì)、制造工藝方面充分吸收、消化了國(guó)際先進(jìn)技術(shù)，國(guó)產(chǎn)機(jī)組的質(zhì)量穩(wěn)定、可靠，機(jī)組國(guó)產(chǎn)化率高，超臨界機(jī)組設(shè)備與管道投資規(guī)模逐年降低，也有利于企業(yè)的管理、維護(hù)。

　　在本次重組的準(zhǔn)備工作過(guò)程中，投資集團(tuán)作為上市公司的大股東，本著對(duì)廣大投資者負(fù)責(zé)的原則，對(duì)本次注入的鴨電公司資產(chǎn)進(jìn)行了清理、瘦身。由于鴨電公司2006、2007年執(zhí)行舊的《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，自2008年1月1日起實(shí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，為了夯實(shí)本次擬置入資產(chǎn)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，鴨電公司對(duì)2006、 2007年度申報(bào)報(bào)表的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了追溯調(diào)整，對(duì)應(yīng)收賬款、存貨、長(zhǎng)期股權(quán)投資以及無(wú)形資產(chǎn)等科目計(jì)提了減值準(zhǔn)備，調(diào)整后，鴨電公司2007年在原始報(bào)表盈利1,957萬(wàn)元（按新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則扣除少數(shù)股東損益后的凈利潤(rùn)為1,827萬(wàn)元）的基礎(chǔ)上減少為申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表中虧損8,047萬(wàn)元，從而導(dǎo)致 2007年度鴨電公司由盈利變?yōu)樘潛p。

　　對(duì)鴨電公司資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備這一舉措夯實(shí)了進(jìn)入上市公司的資產(chǎn)，保證了進(jìn)入上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量，有利于提高上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，同時(shí)，也充分體現(xiàn)了投資集團(tuán)為中、小股東的負(fù)責(zé)態(tài)度，以及對(duì)上市公司的大力支持。

　　而對(duì)于擬置入資產(chǎn)2008年度的虧損，是存在客觀原因和特殊性的，由于2008年煤炭?jī)r(jià)格一路攀升，發(fā)電企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本普遍大幅增加，同時(shí)由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下滑，用電量趨于萎縮，導(dǎo)致發(fā)電企業(yè)的盈利情況急劇惡化，為了承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，我們不可避免的承擔(dān)了虧損。而隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，本次擬置入資產(chǎn)在技術(shù)、環(huán)保、發(fā)電效率等方面的先進(jìn)性將會(huì)逐漸顯現(xiàn)出來(lái)，業(yè)績(jī)也逐步向好，比如根據(jù)審計(jì)報(bào)告，2009年上半年鴨電公司的虧損僅為100多萬(wàn)元，而天益公司已實(shí)現(xiàn)盈利，最終必將會(huì)給股東提供良好的回報(bào)。

　　如前所述，本次資產(chǎn)的注入將會(huì)從根本上改善上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，保證豫能控股經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的完整性，為上市公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展提供有力保障。

　　剛才張總談到了注入的鴨電公司兩臺(tái)350MW機(jī)組與天益公司兩臺(tái)600MW機(jī)組，與公司原有資產(chǎn)對(duì)比如何？有多大的提升？

　　答：本次重組，豫能控股的大股東河南投資集團(tuán)將其擁有的裝機(jī)容量大、煤耗低的鴨電、天益公司股權(quán)置換豫能原有兩臺(tái)機(jī)組。重組完成后，豫能控股參控股企業(yè)總裝機(jī)容量將達(dá)到3,025MW，可控裝機(jī)容量2,900MW，權(quán)益裝機(jī)容量2,092.5MW。與重組前相比，參控股企業(yè)總裝機(jī)容量、可控裝機(jī)容量及權(quán)益裝機(jī)容量分別增長(zhǎng)93.29%、101.39%、120.84%，公司所控電力資產(chǎn)質(zhì)量將得到根本改善。

　　2008年，豫能控股#5、#6機(jī)組的發(fā)電平均煤耗平均為341.17克/千瓦時(shí)，鴨電公司350MW機(jī)組的發(fā)電平均煤耗平均為316.86克 /千瓦時(shí)。按#5、#6機(jī)組2008年發(fā)電量1,319,695千千瓦時(shí)計(jì)算，鴨電公司350MW機(jī)組每年比#5、#6機(jī)組多節(jié)約標(biāo)煤3.21萬(wàn)噸；按鴨電公司2008年標(biāo)煤采購(gòu)平均價(jià)格771.76元/噸估算，鴨電公司350MW機(jī)組每年可節(jié)約燃料成本2,476萬(wàn)元。

　　2008年，天益公司600MW機(jī)組的發(fā)電平均煤耗312.45克/千瓦時(shí)。按#5、#6機(jī)組2008年發(fā)電量1,319,695千千瓦時(shí)計(jì)算，天益公司600MW超臨界機(jī)組每年可比#5、#6機(jī)組多節(jié)約標(biāo)煤3.79萬(wàn)噸；按天益公司2008年標(biāo)煤采購(gòu)平均價(jià)格776.90元/噸估算，天益公司600MW機(jī)組每年可節(jié)約燃料成本2,945萬(wàn)元。

　　重組后上市公司的持續(xù)盈利能力如何，本次重組，上市公司的持續(xù)盈利能力將如何得到提高？

　　答：豫能控股通過(guò)本次重組，將以技術(shù)先進(jìn)、裝機(jī)容量大、成新率高、且更為環(huán)保的機(jī)組代替原有的落后機(jī)組，符合國(guó)家“上大壓小”的產(chǎn)業(yè)政策，大大提高了上市公司所控資產(chǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平，增強(qiáng)了上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力。重組后，豫能控股將擁有完整的電力資產(chǎn)和管理團(tuán)隊(duì)，為公司持續(xù)盈利能力的發(fā)展鋪平了道路。

　　根據(jù)會(huì)計(jì)師審計(jì)的豫能控股2008年及2009年上半年合并利潤(rùn)表及備考合并利潤(rùn)表，2009年上半年備考凈利潤(rùn)比上半年實(shí)際凈利潤(rùn)增加8,225萬(wàn)元，增幅達(dá)88.84%，充分體現(xiàn)出擬置入資產(chǎn)較強(qiáng)的盈利能力。

　　按照投資集團(tuán)的遠(yuǎn)景規(guī)劃，未來(lái)豫能控股將作為集團(tuán)整合旗下電力資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)，為此目的，投資集團(tuán)決定從2009年1月1日起，對(duì)其下屬所有發(fā)電企業(yè)統(tǒng)一執(zhí)行上市公司的會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì)。據(jù)此，2009年度鴨電公司、天益公司上半年審計(jì)報(bào)告及豫能控股上半年的備考財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)按照上市公司的會(huì)計(jì)政策及會(huì)計(jì)估計(jì)進(jìn)行了編制，對(duì)主要資產(chǎn)的折舊年限作出差異調(diào)整，假設(shè)資產(chǎn)置換完成，調(diào)整后豫能控股2009年度備考盈利預(yù)測(cè)結(jié)果為4,690萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

　　公司自上市之后從未進(jìn)行過(guò)再融資，這次又將集團(tuán)公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，置換出不良資產(chǎn)，集團(tuán)是怎么考慮豫能控股的市場(chǎng)定位的？

　　答：在A股市場(chǎng)，上市公司利用資本市場(chǎng)大規(guī)模融資的現(xiàn)象較為普遍，卻不給投資者以相應(yīng)的回報(bào)，常被人們稱為“圈錢”，而豫能控股自1998年上市以來(lái)雖然從未進(jìn)行過(guò)再融資，卻先后7次向廣大投資者進(jìn)行分紅，累計(jì)分紅金額達(dá)到4.472億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了公司上市所募集資金2.688億元，說(shuō)明公司在自身發(fā)展壯大的同時(shí)，不忘給投資者以豐厚的回報(bào)，體現(xiàn)了我們對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，但從另一個(gè)角度講，也可以說(shuō)我們沒(méi)有利用好資本市場(chǎng)這個(gè)渠道，沒(méi)有發(fā)揮出豫能控股這個(gè)融資平臺(tái)的作用。

　　此次重組，是豫能控股在資本市場(chǎng)上邁出的重要一步，上市公司作為大股東河南投資集團(tuán)參與資本市場(chǎng)運(yùn)作的主體，對(duì)集團(tuán)下屬優(yōu)質(zhì)電力資產(chǎn)進(jìn)行整合，一方面有利于企業(yè)按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，充分利用社會(huì)資源，豐富融資渠道，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值；另一方面通過(guò)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量較差、盈利水平低的資產(chǎn)的剝離，集團(tuán)也可以集中資源優(yōu)勢(shì)，為將來(lái)上市公司更好的利用資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)奠定基礎(chǔ)。

　　我對(duì)豫能控股未來(lái)的發(fā)展充滿了信心，以上市公司為平臺(tái)的資本運(yùn)作將加快產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)的融合，符合國(guó)家推動(dòng)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源整合、做大做強(qiáng)的方針政策，豫能進(jìn)入了企業(yè)重造時(shí)期，未來(lái)的豫能將實(shí)現(xiàn)幾何式的增長(zhǎng)。

　　過(guò)去豫能控股上市之后到底是由于什么問(wèn)題導(dǎo)致了發(fā)展停滯，而本次重組之后，這些問(wèn)題又能不能得到妥善的解決呢？

　　答：豫能控股是在1998年深交所上市的，上市時(shí)資產(chǎn)質(zhì)量是走在前列的，但由于當(dāng)時(shí)的歷史條件限制，給公司的治理結(jié)構(gòu)留下了一些隱患，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展，管理的弊端也日益顯現(xiàn)，這次重組就是將公司的歷史問(wèn)題全部解決，從而讓公司發(fā)展不再受到束縛。下面我們具體談一下企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及管理等方面存在的問(wèn)題和我們的解決方案。

　　首先是股權(quán)分散，在豫能控股首次發(fā)行完成后，各股東持股比例相當(dāng)，股權(quán)結(jié)構(gòu)相制衡，對(duì)上市公司的發(fā)展造成很大影響。

　　基于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展利益，貫徹國(guó)家電力體制改革，落實(shí)國(guó)家電力監(jiān)管委員會(huì)《關(guān)于“920萬(wàn)千瓦發(fā)電權(quán)益資產(chǎn)變現(xiàn)項(xiàng)目”股權(quán)受讓方選定的通知》的要求，2007年大股東河南投資集團(tuán)已收購(gòu)了第二大股東河南省電力公司、第三大股東華中電網(wǎng)有限公司所持的股權(quán)，收購(gòu)后，大股東由持股比例37.44%增至78.14%，確立了大股東在上市公司的絕對(duì)控股地位，從根本上解決了上市公司股權(quán)分散、股東利益不一致等問(wèn)題。

　　其次是委托經(jīng)營(yíng)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)缺乏獨(dú)立性。在當(dāng)時(shí)的條件下，上市的資產(chǎn)主要是豫能控股現(xiàn)有的主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，焦作電廠三期工程的兩臺(tái)220MW發(fā)電機(jī)組，自上市之初即是委托經(jīng)營(yíng)方式，委托給焦作電廠管理。委托管理的經(jīng)營(yíng)模式導(dǎo)致豫能控股對(duì)公司經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)缺乏必要的直接管理和控制，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)缺乏獨(dú)立性，受托管理方的頻繁更迭不利于維持委托管理的持續(xù)性和穩(wěn)定性。另外，由于上市公司沒(méi)有派出自己的專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中容易出現(xiàn)糾紛，上市公司缺乏獨(dú)立性，股東權(quán)益難以得到有效保障。

　　本次重組完成后，就徹底擺脫了上述情況，豫能控股將取得投資集團(tuán)優(yōu)質(zhì)電力企業(yè)控股股權(quán)，擺脫了原來(lái)委托焦作電廠管理的經(jīng)營(yíng)形式，獲得并控制了完整的高質(zhì)量經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，并擁有專業(yè)的生產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)，有利于提高公司的運(yùn)營(yíng)效率，保證公司火力發(fā)電業(yè)務(wù)的獨(dú)立性。

　　再次是投資集團(tuán)電力資產(chǎn)沒(méi)有整體上市，豫能控股與集團(tuán)下屬其他發(fā)電企業(yè)在一定程度上存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。由于豫能控股是在舊的“額度制”背景下上市的，按照當(dāng)時(shí)國(guó)家的監(jiān)管政策，各企業(yè)的發(fā)行股份規(guī)模是受到限制的。因此，在當(dāng)時(shí)限制發(fā)行額度的情況下，可以被納入上市公司的資產(chǎn)數(shù)量受到限制，上市公司沒(méi)有能力接收投資集團(tuán)下屬所有發(fā)電企業(yè)的資產(chǎn)，從而導(dǎo)致當(dāng)時(shí)只有少部分電力資產(chǎn)得以進(jìn)入上市公司，而同一控制人下其他經(jīng)營(yíng)相同或類似業(yè)務(wù)的資產(chǎn)與上市公司之間就必然產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易等諸多有可能損害上市公司股東利益的問(wèn)題，不利于上市公司持久、穩(wěn)定、健康發(fā)展，也違背了國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體上市的大方針。

　　本次重組，正是在對(duì)分散股權(quán)進(jìn)行初步整合的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步以上市公司為平臺(tái)，打造投資集團(tuán)所屬的電力旗幟，逐步實(shí)現(xiàn)投資集團(tuán)所屬電力資產(chǎn)的整體上市，這不僅保護(hù)了上市公司股東的利益，有效減少了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易，對(duì)上市公司未來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展也起到了巨大的推動(dòng)作用。

　　最后是設(shè)備陳舊，豫能控股現(xiàn)擁有焦作電廠三期工程#5、#6機(jī)組，兩臺(tái)機(jī)組分別于1991年10月、1992年6月投入商業(yè)化運(yùn)行，截至目前為止，兩臺(tái)機(jī)組各進(jìn)行過(guò)5次大修，累計(jì)運(yùn)行都已超過(guò)17年。豫能控股自1998年上市以來(lái)，雖然為投資集團(tuán)搭建起融資平臺(tái)，但由于盈利能力不佳等原因，一直未進(jìn)行過(guò)任何形式的再融資，不但未發(fā)揮“造血功能”，為投資集團(tuán)的整體發(fā)展提供資金幫助，相反，為了保牌，還經(jīng)常需要投資集團(tuán)“輸血救治”。

　　此次重組，投資集團(tuán)將鴨電和天益公司股權(quán)置入上市公司之后，其擁有的發(fā)電設(shè)備均為國(guó)家政策鼓勵(lì)的大機(jī)組，不論從資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、機(jī)組規(guī)模和效率方面都具有明顯優(yōu)勢(shì)。重組完成后，一旦發(fā)電行業(yè)形勢(shì)回暖，豫能控股的盈利能力必將得到大幅提升。

　　總之，這次重組一方面是對(duì)以前歷史問(wèn)題的一次集中解決，把歷史留給豫能的包袱全部甩掉，另一方面也是為重組后的豫能控股打下一個(gè)良好的基礎(chǔ)，使未來(lái)利用資本市場(chǎng)將其做大做強(qiáng)有了可能。因此，這次重組絕不是簡(jiǎn)單的資產(chǎn)置換，而是對(duì)整個(gè)企業(yè)肌體功能的再造。

　　目前電力行業(yè)的情況如何，省內(nèi)的電力情況目前行業(yè)向好的趨勢(shì)能否持續(xù)？

　　答：宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)向好維持了電力需求的持續(xù)增長(zhǎng)。以7月份為例，全國(guó)發(fā)電量同比增長(zhǎng)4.8%；其中，火電、水電分別增長(zhǎng)4.5%、4.7%。全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比增長(zhǎng)10.9%，三大產(chǎn)業(yè)用電量增速分別為5.05%、4.26%、10.37%，居民生活用電同比增長(zhǎng)10.99%。

　　行業(yè)新增裝機(jī)容量有所下降，7月全部新增裝機(jī)容量453萬(wàn)千瓦，同比、環(huán)比指標(biāo)均大幅下降。平均機(jī)組利用小時(shí)由6月的385小時(shí)上漲到421小時(shí)，累計(jì)同比降幅由1-6月的下降11.51%收窄至下降10.26%。其中，7月當(dāng)月火電機(jī)組平均利用小時(shí)為429小時(shí)，同比上漲5小時(shí)，實(shí)現(xiàn)了 2008年二季度以來(lái)的首次單月同比正增長(zhǎng)。從河南省內(nèi)情況看，今年前7個(gè)月，河南省電力公司累計(jì)售電量完成958億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)0.06％，首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中7月份，售電量完成164億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)13.4%，下游用電恢復(fù)逐漸加快。

　　下游行業(yè)依然保持了恢復(fù)的態(tài)勢(shì)，前七個(gè)月四大主要耗電行業(yè)在全社會(huì)用電量的占比達(dá)到31.4%，鋼鐵、建材、化工、有色行業(yè)用電增速分別為 2.75%、8.63%、0.17%、-1.44%，增幅相比6月均有所提升。粗鋼產(chǎn)量更是創(chuàng)出歷史新高位5,068萬(wàn)噸，同比增幅高達(dá)12.55%，十種有色金屬產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.94%，達(dá)到223萬(wàn)噸，為歷史第二高單月產(chǎn)量，更是告別了自2008 年1月以來(lái)的負(fù)增長(zhǎng)。高耗電行業(yè)產(chǎn)量的增長(zhǎng)拉動(dòng)了地區(qū)用電量的恢復(fù)，以河南為例，7月用電量增長(zhǎng)11.25%。

　　從上游的煤炭看，目前的價(jià)格有輕微上漲，但同比仍大幅下跌。7、8月為電力需求旺季，電煤的需求在這段時(shí)間達(dá)到高峰，而煤價(jià)只實(shí)現(xiàn)了微漲，煤炭供大于求的壓力進(jìn)一步凸顯。9月用電淡季的到來(lái)更會(huì)對(duì)煤價(jià)上行產(chǎn)生壓力，煤價(jià)上漲的可能性較小，火電發(fā)電成本維持在低位運(yùn)行。

　　未來(lái)發(fā)展篇

　　我們知道公司的發(fā)展離不開(kāi)大股東的大力支持，能不能請(qǐng)張總簡(jiǎn)要介紹一下大股東的情況？

　　答：豫能控股的大股東是河南投資集團(tuán)有限公司，公司是經(jīng)河南省政府批準(zhǔn)設(shè)立，經(jīng)營(yíng)省政府授權(quán)范圍內(nèi)國(guó)有資產(chǎn)的國(guó)有獨(dú)資公司，是省政府的投融資主體。集團(tuán)成立于2007年10月，注冊(cè)資金120 億元人民幣。河南投資集團(tuán)股權(quán)投資項(xiàng)目涉及電力、水泥、造紙、交通、金融等行業(yè)，擁有參控股企業(yè)67家，其中控股企業(yè)31家、參股企業(yè)36 家。其中控股同力、豫能、安彩3 家上市公司。

　　截至2008年12月31日，集團(tuán)共有電力項(xiàng)目16個(gè)，其中控股項(xiàng)目8個(gè)，參股項(xiàng)目8個(gè)，參控股電廠總裝機(jī)容量1,322萬(wàn)千瓦，權(quán)益容量 624萬(wàn)千瓦，可控裝機(jī)容量615萬(wàn)千瓦，在河南電力市場(chǎng)上位居第二�？毓山ǔ生Q壁224萬(wàn)千瓦和南陽(yáng)190萬(wàn)千瓦、參股建成沁北240 萬(wàn)千瓦三個(gè)百萬(wàn)級(jí)火力發(fā)電基地。

　　從投資集團(tuán)的總體資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，電力部分約占集團(tuán)資產(chǎn)的60%，也是未來(lái)投資集團(tuán)發(fā)展的重中之重，而豫能控股無(wú)疑將是集團(tuán)電力運(yùn)作的平臺(tái)，本次重組完成后，集團(tuán)將逐漸把電力資產(chǎn)的運(yùn)作轉(zhuǎn)移給豫能控股來(lái)完成，屆時(shí)，豫能控股的性質(zhì)也將發(fā)生改變。

　　未來(lái)河南投資集團(tuán)會(huì)有哪些長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃？豫能控股在集團(tuán)的規(guī)劃中又是如何定位的呢？

　　答：根據(jù)投資集團(tuán)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，集團(tuán)將以豫能控股作為投資集團(tuán)電力資產(chǎn)的整合平臺(tái)。此次重組順利完成后，在不久的將來(lái)，所有河南投資集團(tuán)在電力行業(yè)的投資和經(jīng)營(yíng)都將以豫能控股為主體進(jìn)行運(yùn)作，把新增的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與上市公司已有資產(chǎn)相融合，并由豫能控股作為主體進(jìn)行集團(tuán)電力資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理，從而最終實(shí)現(xiàn)將豫能控股做大做強(qiáng)的目標(biāo)。

　　為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，一方面要以豫能控股為平臺(tái)，利用資本市場(chǎng)融資優(yōu)勢(shì)，大力拓展發(fā)電主業(yè)。2009年國(guó)家對(duì)于電力的總投資將達(dá)到5,800億元，在當(dāng)前電力需求下降的情況下，電力企業(yè)經(jīng)營(yíng)普遍出現(xiàn)困難，持續(xù)大規(guī)模虧損，但這也正是投資集團(tuán)實(shí)施“上大壓小”政策的好時(shí)機(jī)。集團(tuán)公司將把握發(fā)展機(jī)遇，積極搶占電源點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)有效擴(kuò)張。根據(jù)“上大壓小”政策，新建裝機(jī)容量大、技術(shù)先進(jìn)的大機(jī)組，目前集團(tuán)公司已開(kāi)展三個(gè)百萬(wàn)機(jī)組項(xiàng)目的前期工作。此外，還要通過(guò)收購(gòu)、兼并等方式進(jìn)入一些地方電廠，這樣一方面符合國(guó)家政策導(dǎo)向，另一方面也恰恰為重組后的豫能控股提供了良好的契機(jī)，使其可以充分利用自身機(jī)組的先進(jìn)性，發(fā)掘大機(jī)組的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　對(duì)于投資集團(tuán)現(xiàn)有的各參控股發(fā)電企業(yè)，集團(tuán)將根據(jù)企業(yè)自身情況進(jìn)行處置，對(duì)后續(xù)達(dá)到上市條件的資產(chǎn)質(zhì)量較高的發(fā)電企業(yè)，集團(tuán)將借助豫能控股這個(gè)平臺(tái)，逐步將這些業(yè)績(jī)優(yōu)良、管理水平高的電力資產(chǎn)注入到上市公司；而對(duì)于機(jī)組規(guī)模小、技術(shù)落后、盈利能力差的公司，集團(tuán)將選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)將其轉(zhuǎn)出或?qū)嵤�“上大壓小”�?xiàng)目，為將來(lái)實(shí)現(xiàn)集團(tuán)電力產(chǎn)業(yè)的整體上市鋪平道路，同時(shí)有效解決投資集團(tuán)控股企業(yè)和上市公司之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

　　另一方面，今后要以集團(tuán)化、專業(yè)化管理模式對(duì)電力資產(chǎn)實(shí)行一體化管理，將豫能控股打造成為專業(yè)的電力管理公司，充分發(fā)揮其整體優(yōu)勢(shì)，在燃料采購(gòu)、市場(chǎng)營(yíng)銷、人員儲(chǔ)配、信息共享等方面實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化運(yùn)作，對(duì)人、財(cái)、物等資源進(jìn)行統(tǒng)一有效的調(diào)配，實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，提高投資集團(tuán)旗下電力資產(chǎn)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)依托投資集團(tuán)的人才優(yōu)勢(shì)，組建專業(yè)性檢修、煤炭采購(gòu)隊(duì)伍，增強(qiáng)調(diào)控管理能力。

　　在此基礎(chǔ)上，今后還要整合上下游資源，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。同時(shí)，為順應(yīng)當(dāng)前國(guó)家大力發(fā)展新能源的政策趨勢(shì)，要積極尋找投資清潔能源的機(jī)會(huì)，探索既節(jié)能環(huán)保又可拓寬上市公司未來(lái)的發(fā)展道路，一步步實(shí)現(xiàn)上市公司電力資產(chǎn)多元化、健康化。

　　我們相信，豫能控股作為投資集團(tuán)在電力行業(yè)投資的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)，未來(lái)必將獲得更多更好的發(fā)展機(jī)會(huì)，同時(shí)，豫能控股將會(huì)立足于河南省的資源，不斷把清潔、高效的優(yōu)質(zhì)能源輸送到千家萬(wàn)戶。

　　張總?cè)绾卧u(píng)價(jià)豫能控股的企業(yè)文化，未來(lái)公司在促進(jìn)投資者關(guān)系管理方面有沒(méi)有什么計(jì)劃，最后張總有沒(méi)有什么是想對(duì)豫能控股的投資者說(shuō)的？

　　答：我們有一支很好的專業(yè)隊(duì)伍，能夠經(jīng)得起任何的風(fēng)吹雨打，我們的企業(yè)信條是——“敬事而信，精韌不怠”，為社會(huì)建設(shè)提供充足、高效、廉價(jià)、清潔和可靠的能源，我對(duì)豫能未來(lái)的發(fā)展充滿信心。

　　電力行業(yè)是一個(gè)長(zhǎng)線的投資對(duì)象，行業(yè)不會(huì)因?yàn)橐粌赡甑牟痪皻舛�影響�?nèi)在的價(jià)值，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，電力產(chǎn)品是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定的收益產(chǎn)品，電力股是一個(gè)很好的避險(xiǎn)品種，希望能與投資者分享企業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)，達(dá)到共贏。