平煤股份公司擬收購(gòu)資產(chǎn)所涉及的6家煤礦2008年全年煤炭產(chǎn)量為527.34萬(wàn)噸,煤炭保有儲(chǔ)量7498.23萬(wàn)噸。并且經(jīng)過(guò)與公司現(xiàn)有煤礦的井田邊界優(yōu)化重新劃分之后,擬收購(gòu)的煤礦預(yù)計(jì)增加可采儲(chǔ)量7185.30萬(wàn)噸。擬收購(gòu)資產(chǎn)在2008年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.07億元,而此次交易標(biāo)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為 10.21億元,靜態(tài)市盈率只有2.51倍。擬收購(gòu)資產(chǎn)經(jīng)整合之后,規(guī)模效益將大幅降低相關(guān)資產(chǎn)的生產(chǎn)成本及三項(xiàng)費(fèi)用率,擬收購(gòu)資產(chǎn)的盈利能力有望進(jìn)一步提高。

　　公司所處的平頂山煤礦地質(zhì)結(jié)構(gòu)復(fù)雜,安全隱患眾多,一旦礦難發(fā)生所導(dǎo)致的安全整頓必然在一定程度上影響公司所轄煤礦的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。而公司此次擬收購(gòu)的煤礦中三環(huán)、九環(huán)和天力公司所轄煤礦主要采掘方式為炮采,安全壓力要大于綜合機(jī)械化采掘,公司面臨的安全生產(chǎn)壓力要明顯增加。

　　以平媒股份9月9日收盤(pán)價(jià)29.96元計(jì)算,對(duì)應(yīng)的2009年、2010年動(dòng)態(tài)PE分別為26.03倍、21.03倍,動(dòng)態(tài)PB分別為4.90倍、3.98倍,高于當(dāng)前煤炭行業(yè)整體估值水平,給予“中性”投資評(píng)級(jí)。

來(lái)源：上海證券報(bào)