“虧損”的陰影，正在逐漸從火電企業(yè)身上散去。Wind資訊統(tǒng)計顯示，2009年上半年，27家火電類A股上市公司有18家實(shí)現(xiàn)盈利，其中7家上半年利潤水平已經(jīng)超過2008年全年。2008年年底，這27家公司中有12家虧損，其中11家每股虧損超過0.30元。

　　多數(shù)分析師將火電企業(yè)上半年的好收成歸因于成本下降。但就在2009年之初，居高不下的煤價還曾讓五大電力集團(tuán)勃然大怒，并拒簽供煤合同�，F(xiàn)在，“煤價憂慮”已經(jīng)成為“故事”了嗎？

　　煤價趨于平穩(wěn)

　　最近一個月以來，秦皇島港口動力煤價格沒有明顯的變化，5500大卡發(fā)熱量的煤價基本在570元/噸左右浮動。但在山西，隨著復(fù)產(chǎn)的煤礦逐漸增多，坑口價格（即煤炭出廠價）已經(jīng)有所下降。“在山西復(fù)產(chǎn)、內(nèi)蒙古增產(chǎn)的趨勢之下，未來幾個月動力煤價格可能將趨于平穩(wěn)或有所回落�！眹�海證券分析師張曉霞說。

　　從動力煤角度來看，目前增產(chǎn)的因素還是有很多。電力行業(yè)對煤炭用量的需求正在緩慢復(fù)蘇，但總體來看需求增速仍低于煤炭產(chǎn)量增速。張曉霞分析，2009年六七月份，煤炭產(chǎn)量都超過了2.6億噸，同比增幅10%～15%�！�1到7月煤炭產(chǎn)量約為16.1億噸，同比增長8.9%。進(jìn)入夏季用煤高峰期后，煤炭產(chǎn)量自6月份也進(jìn)入高產(chǎn)期。7月份全社會用電量達(dá)3420.02億千瓦時，同比增長6%，環(huán)比增長10.9%。1～7月，全國發(fā)電耗用原煤70946萬噸，同比下降4.9%。相比之下，供大于求的趨勢會比較明顯。”

　　潞安集團(tuán)運(yùn)銷中心主任助理宋劍告訴記者，潞安的煤炭合同價格沒有進(jìn)行任何調(diào)整，未來一段時間內(nèi)，如果電力及鋼鐵行業(yè)市場不出現(xiàn)大的變動，潞安的煤炭價格將會保持穩(wěn)定不動。目前，潞安集團(tuán)是山西五大煤炭生產(chǎn)企業(yè)之一。

　　中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會市場觀察員李朝林認(rèn)為，雖然煤炭需求有所增加，但不會造成煤炭價格的巨大波動。雖然預(yù)計國慶前后煤礦的安全生產(chǎn)力度加大將影響煤炭產(chǎn)量，但在整體供過于求的情況下，煤炭產(chǎn)量受季節(jié)影響程度會減小，部分煤種、局部地區(qū)可能會有波動，但不會有太大幅度的變化。

　　從2009年5月份開始，各大電力集團(tuán)紛紛開始海外采購，尤其當(dāng)國際煤價又回調(diào)至78美元/噸時，國內(nèi)的電力企業(yè)又開始新一輪的價格比較，“進(jìn)口與國內(nèi)到底哪個更合適”顯然也在無時無刻地“折磨”電力企業(yè)。張曉霞認(rèn)為，如果國外煤價跌至每噸60多美元，企業(yè)進(jìn)口的動力就會加大。數(shù)據(jù)顯示，2009年6月我國共進(jìn)口煤炭1607萬噸，但7月份又回調(diào)至1388萬噸。

　　中國電力企業(yè)聯(lián)合會燃料分會會長解居臣告訴記者，國際國內(nèi)兩個煤炭市場的相互作用還是對電煤供應(yīng)帶來一定的影響：“2008年以前，煤炭出口一直保持在7000萬噸左右，進(jìn)口量不足4000萬噸；但2008年煤炭出口僅有4543萬噸，同比下降14.6%，進(jìn)口反而有4040萬噸，其中凈出口數(shù)量500萬噸，可見煤炭市場的流動和結(jié)合的緊密程度。而在煤炭市場上，增減2000萬～3000萬噸量都會引發(fā)供應(yīng)的波動。”

　　2009年以來，由于國際原油價格大幅回落，導(dǎo)致國際煤價走軟。而國內(nèi)煤炭進(jìn)口大量增加，出口則急劇萎縮。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，上半年我國累計進(jìn)口煤炭4827萬噸，同比增長80%；出口煤炭1167萬噸，同比下降54%，凈進(jìn)口量達(dá)3660萬噸。

　　“更多是心理層面的影響�！彼蝿φf，“雖然上半年煤炭凈進(jìn)口量創(chuàng)了歷史新紀(jì)錄，但是煤炭凈進(jìn)口量僅占前6個月中國煤炭銷量12.23億噸的3%，因此可以說進(jìn)口對國內(nèi)市場的影響微不足道。換句話說，國際煤炭價格的走勢對國內(nèi)煤價的影響幾乎可以忽略不計�！�

　　但解居臣卻認(rèn)為下半年進(jìn)口煤量仍將會繼續(xù)增加，“并局部影響到中國一些地區(qū)的煤炭市場走勢。”

　　成本糾結(jié)

　　2009年初，煤炭企業(yè)重點(diǎn)合同煤價比2008年提高了80～130元/噸，并采取了限產(chǎn)保價等措施。電力企業(yè)對此反應(yīng)激烈，2008年五大電力集團(tuán)已虧損320億元，接受漲價就意味著加劇虧損，五大電力集團(tuán)以及華潤電力聯(lián)合拒簽了供煤合同。

　　國家電力調(diào)度通信中心的數(shù)據(jù)顯示，中國發(fā)電量在延續(xù)2008年四季度負(fù)增長的趨勢下，2009年前5個月仍呈現(xiàn)負(fù)增長，但6月份開始實(shí)現(xiàn)正增長。談到電力企業(yè)盈利的原因，張曉霞認(rèn)為，一是市場煤價比2008年有所下降，電力企業(yè)采購成本下降,二是去年提了兩次電價。

　　“電價每上漲1%，電企盈利增長11.42%；煤價每上漲1%，電企盈利下降6.89%；火電設(shè)備利用小時數(shù)每增加1%，電企盈利增加4.57%。”宋劍說，影響火電行業(yè)盈利的因素包括電價、煤價和電力設(shè)備的利用率。

　　不過，在解居臣的眼中，電力再漲也漲不過煤價：“煤價自2003年放開以來一直大幅上漲，2004年至2008年，全口徑電煤到廠綜合價從268.45元/噸上漲到476.18元/噸，漲幅77%。其中，國家重點(diǎn)訂貨合同價格從267.17元/噸漲到482.22元/噸，幅度為80%。同期電價只上漲了0.0656元，可消化煤價上漲因素130元/噸左右。2008年，僅五大電力集團(tuán)就虧損326億元，其中主業(yè)（火電）虧損超過400億元�！�

　　除了價格，煤炭質(zhì)量也屢屢被電力企業(yè)所詬病。優(yōu)質(zhì)煤種的短缺，讓電煤的供應(yīng)形勢更為緊張，在電力企業(yè)眼中，這也是一種隱形漲價的手段。

　　但煤炭企業(yè)也有自己的賬本。宋劍舉例說，潞安的噸煤成本從2003年112元/噸上升到2008年的384元/噸，漲幅340%。而2008年電煤重點(diǎn)合同綜合售價僅為353元/噸，比同期的煤炭成本還低32元/噸。也就是說，如果潞安只賣電煤，不但不盈利，還將嚴(yán)重虧損。2009年，潞安的重點(diǎn)合同電煤價格雖然較2008年上漲不少，可實(shí)際上也僅比成本高出了25元/噸，“這個利潤是絕對合理的�！�

　　據(jù)煤炭行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，從現(xiàn)有產(chǎn)能分析，2009年煤炭產(chǎn)量將達(dá)到29.7億噸，增長6%～7%。而據(jù)電力燃料協(xié)會有關(guān)預(yù)測，2009年需求總量是14.7億噸，增幅4.25%，預(yù)計到“十一五”末（2010年）全國電煤需求總量將達(dá)到15.2億噸。

來源：中國經(jīng)營報