蘭花科創(chuàng)近日發(fā)表的2009年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)增長(zhǎng)，公司化肥業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)了首次虧損。不過(guò)，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司短期效益波動(dòng)不會(huì)改變公司長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)布局和發(fā)展。

　　數(shù)據(jù)顯示，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入27.55億元，同比增長(zhǎng)30.22％，利潤(rùn)總額8.69億元，同比增長(zhǎng)23.58％，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6.79億元，同比增長(zhǎng)15.25％。今年上半年主營(yíng)收入構(gòu)成65.21％來(lái)自煤炭產(chǎn)品，42.01％來(lái)自化肥產(chǎn)品。從毛利率看，煤炭業(yè)務(wù)高達(dá)64.27％，而化肥產(chǎn)品毛利率上年同期為14.14％，本期為-1.35％，同比下降幅度較大。

　　國(guó)元證券研究員周海鷗預(yù)計(jì)，未來(lái)一段時(shí)間里煤價(jià)會(huì)比較穩(wěn)定，化肥產(chǎn)品價(jià)格可能上漲，公司煤炭、化肥的產(chǎn)能有所增加，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望。

　　西南證券則認(rèn)為，化肥業(yè)務(wù)下半年起色困難，但短期效益波動(dòng)不改長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)布局和發(fā)展。蘭花科創(chuàng)資源占有量不具優(yōu)勢(shì)，但品質(zhì)較好。產(chǎn)業(yè)鏈條以煤炭業(yè)務(wù)為主，輔以化肥生產(chǎn)、新能源開(kāi)發(fā)等，發(fā)展方向切合“碳源經(jīng)濟(jì)”發(fā)展思路。受行業(yè)景氣周期影響，化肥業(yè)務(wù)下半年難見(jiàn)起色，但不會(huì)影響整體產(chǎn)業(yè)布局與發(fā)展。

　　西南證券煤炭行業(yè)研究員徐哲認(rèn)為，蘭花科創(chuàng)未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)仍然依靠煤炭產(chǎn)量提升與投資收益。

　　此外，多家機(jī)構(gòu)看好無(wú)煙煤在蘭花科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈中的潛在盈利增長(zhǎng)能力。無(wú)煙煤具有較強(qiáng)的防守性、價(jià)格易漲難跌。長(zhǎng)江證券分析報(bào)告認(rèn)為，供給高度集中而需求方不斷多元化將使無(wú)煙煤議價(jià)能力更強(qiáng)；小礦復(fù)產(chǎn)短期告一段落，產(chǎn)能的集中沖擊彈性弱化，傳統(tǒng)淡季結(jié)束后無(wú)煙煤價(jià)格將企穩(wěn)反彈。

　　在蘭花科創(chuàng)長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)布局中，除了無(wú)煙煤、化肥和煤炭行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也值得期待，資源整合所帶來(lái)的產(chǎn)能增長(zhǎng)同樣被看好。玉溪煤礦2008年10月31日獲得國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)，11月開(kāi)工建設(shè)，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建設(shè)期為3年，該礦設(shè)計(jì)能力240萬(wàn)噸/年，是公司煤炭產(chǎn)能的增長(zhǎng)點(diǎn)。公司自2008年8月份先后整合了山陰口前煤業(yè)、中立煤業(yè)、瑞興煤業(yè)等煤礦，其中山陰礦未來(lái)有建設(shè)成300萬(wàn)噸礦井的可能。參股的山西亞美大寧能源有限公司本已經(jīng)達(dá)產(chǎn)達(dá)效。

　　國(guó)元證券分析師周海鷗表示，隨著景氣度的上升，蘭花科創(chuàng)尿素等煤化工業(yè)務(wù)的產(chǎn)能會(huì)得以釋放，將成為蘭花科創(chuàng)業(yè)績(jī)的重要來(lái)源之一。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)