平煤股份今日發(fā)布2009年半年財(cái)務(wù)報(bào)告，其主要內(nèi)容為：

　　上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.34億元，同比下降7.07%；利潤(rùn)總額10.52億元，同比下降16.29%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 7.85億元，同比下降13.76%；基本每股收益和扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益均為0.56元，同比分別下降13.76%和41.43%，凈資產(chǎn)收益率為10.18%%，同比減少2.49個(gè)百分點(diǎn)。

　　公司宣布以自有資金收購(gòu)集團(tuán)二礦、三環(huán)、七星、九礦及天力公司100%的股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格10.21億元。

　　對(duì)此，我們點(diǎn)評(píng)如下：

　　第一，2009年上半年公司產(chǎn)銷量穩(wěn)定增長(zhǎng)，略高于全年預(yù)期。

　　第二，商品煤綜合售價(jià)和冶煉精煤產(chǎn)量的下降是業(yè)績(jī)下滑的主要原因。

　　第三，自產(chǎn)煤生產(chǎn)成本與期間費(fèi)用率略有下降。

　　第四，資產(chǎn)收購(gòu)、礦井改擴(kuò)建及洗煤能力提升助推成長(zhǎng)性。(1)擬收購(gòu)資產(chǎn)作價(jià)較低，短期提升2009年公司原煤產(chǎn)量近18.7%，但資源量較低，長(zhǎng)期影響有待觀察；(2)自建及礦井改擴(kuò)建提升產(chǎn)能，2010年產(chǎn)量的提升主要來(lái)源于首山礦投產(chǎn)，而十一礦改造為400萬(wàn)噸也將大幅提升公司的原煤產(chǎn)能。(3)洗煤能力的提升將增加盈利能力最強(qiáng)的焦煤銷售量。

　　第五，因收購(gòu)集團(tuán)資產(chǎn)上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，我們維持對(duì)公司的“推薦”評(píng)級(jí)�？紤]本次資產(chǎn)收購(gòu)后，我們預(yù)測(cè)平煤股份2009-2011年EPS分別為1.52、1.75和1.86元，對(duì)應(yīng)2009年動(dòng)態(tài)市盈率在20倍左右，我們維持對(duì)公司的推薦評(píng)級(jí)。

來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)