7月，國內(nèi)鋼材市場瘋狂攀升，主要品種價格很快創(chuàng)下年內(nèi)最高；8月，國內(nèi)鋼材市場一改快速拉漲態(tài)勢，價格直線回落，累計跌幅最高達(dá)到1200元/噸。大起大落之中，9月又至，在這種微妙時刻，鋼材市場將如何運行，是重拾漲勢，還是繼續(xù)悲情態(tài)勢？

　　如果說鋼廠調(diào)價、遠(yuǎn)期市場拉動，乃至市場投機心理推動了7月鋼價瘋狂上漲。那么，無有效需求支撐，相關(guān)基本面發(fā)生微妙變化，如宏觀經(jīng)濟政策作用力減弱、流動性有收緊之意，以及市場心態(tài)逆轉(zhuǎn)，套現(xiàn)意愿大增則是8月鋼市迅猛下挫的誘因。

　　然而，接下來的9月，鋼市走勢到底會如何呢？經(jīng)過連續(xù)三周回調(diào)，鋼材市場價格水分和泡沫得到有效擠壓，價格回歸至較低水平，進一步下行空間有限。不過，整體市場仍將面臨來自產(chǎn)能過剩、供應(yīng)增加以及高庫存等多方壓力。因此，9月鋼市雖有望企穩(wěn)回升，但難言樂觀。

　　從宏觀基本面來說，我國經(jīng)濟的確呈現(xiàn)企穩(wěn)向好勢頭，但回升基礎(chǔ)還不穩(wěn)定，政府相關(guān)部門一再表示要繼續(xù)執(zhí)行和落實已出臺政策措施，這意味著整體需求環(huán)境尚可，基本面未發(fā)生重大變化。值得注意的是，已經(jīng)出臺的部分政策所產(chǎn)生效應(yīng)正逐步遞減，而中長期政策見效尚需時日，同時政府經(jīng)濟刺激行為有所削弱。如隨著政府財政刺激作用的弱化，未來投資增速難以進一步加快，但能夠保持較高水平，新增貸款數(shù)據(jù)則隨著貨幣政策微調(diào)、商業(yè)銀行主動控制信貸投放節(jié)奏而下降。很顯然，盡管宏觀經(jīng)濟基本面不改，但與二季度相比，經(jīng)濟增長動能有所減弱，必將影響到鋼材需求恢復(fù)進度，總體需求在現(xiàn)有基礎(chǔ)上難有重大突破。

　　與需求難以大幅度擴大相對應(yīng)的是，鋼鐵產(chǎn)能過剩、高開工率以及不斷增加的社會庫存。我國鋼鐵產(chǎn)能過剩是業(yè)界所共知的，部分品種尤為明顯，但為了自身利益和爭奪市場份額，各鋼廠不斷提升產(chǎn)能利用率，產(chǎn)量由此一再刷新歷史記錄，6、7月粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)160萬噸以上，8月這一數(shù)據(jù)則有可能再創(chuàng)新高。同時社會庫存呈上升趨勢，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期，如螺紋和熱卷分別高出125和134萬噸。而鋼廠減產(chǎn)自律性又差，外需較弱，國內(nèi)總體供應(yīng)量壓力將逐步顯現(xiàn)，進而制約鋼材市場發(fā)展。

　　與此同時，在過去幾年，外部市場起到了分流國內(nèi)資源的作用，但受金融危機影響，今年外部需求大幅萎縮，我國鋼材出口由此銳減，前7個月累計下降65%。雖然隨著國際經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，國際鋼材市場正在復(fù)蘇，總體外部需求也有所放大，但步伐十分緩慢，再加上我國產(chǎn)品出口價格優(yōu)勢削弱，難以有效分流國內(nèi)資源。

　　總體來看，隨著行情快速下挫，市場價格泡沫和水分得到充分釋放和擠壓，而整體宏觀經(jīng)濟和需求基本面尚可，跌勢有望在9月結(jié)束。不過，經(jīng)濟復(fù)蘇動能有所削弱，需求難以在現(xiàn)有基礎(chǔ)上快速放大，市場信心重建則需要時間，況且資源供應(yīng)量又呈增加之勢，遠(yuǎn)期市場不確定性也將繼續(xù)產(chǎn)生影響力，因此市場價格在觸底后的回升步伐將較為緩慢。（URC聯(lián)合金屬研究中心 胡艷平 010-84193767）

　　附圖、上海地區(qū)螺紋熱卷價格對比（元/噸）

　　附表、主要品種價格變化情況表（元/噸）