雖然上市不到一年，但鋼材期貨的明星風(fēng)范盡顯，其暴漲暴跌的風(fēng)格讓投資者唏噓不已。

    8月20日，鋼材螺紋鋼期貨價(jià)格階段性探底回升，當(dāng)天創(chuàng)下了342萬手的成交天量，僅次于去年10月鄭州商品交易所白糖期貨火爆之極時(shí)主力合約創(chuàng)下的單日成交431萬手、425萬手、353萬手的前三位天量紀(jì)錄。到8月21日，螺紋鋼、線材期貨各合約再度全面上漲，新一輪天價(jià)牛市行情“蠢蠢欲動(dòng)”。

    “到今年年底，鋼材價(jià)格都將以震蕩整理為主，不太可能走出新的牛市波段。”上海通聯(lián)期貨分析師朱律認(rèn)為，自8月4日開始的鋼材期貨調(diào)整短期內(nèi)不會(huì)結(jié)束。

    上海中期分析師沈劍云也說：“新天價(jià)行情的啟動(dòng)需要現(xiàn)貨基本面的配合，就目前來說，條件還不具備。”

    鋼材期貨暴漲暴跌

    中國是全球頭號鋼鐵生產(chǎn)、消費(fèi)大國，鋼材期貨成為主力品種并不意外。但最近兩個(gè)月鋼材期貨的走勢，卻讓很多人捏了一把汗。

    首先是7月份，螺紋鋼、線材兩大期貨品種展開了逼空走勢，其中螺紋鋼主力合約一口氣連拉9根陽線，到月底出現(xiàn)連續(xù)漲停。進(jìn)入8月份，鋼材期貨好像變了個(gè)人，形勢急轉(zhuǎn)直下，出現(xiàn)連續(xù)暴跌，直到本周才有所平息。

    朱律說，流動(dòng)性因素使目前的鋼材價(jià)格缺少穩(wěn)定性。從基本面上看，鋼材現(xiàn)貨需求并沒有根本改善，前期大幅度上漲主要是資本博弈的結(jié)果，最終只能以震蕩整理來結(jié)束。

    在他看來，雖然本周四出現(xiàn)了天量成交，市場傳言大量抄底資金進(jìn)場做多，但朱律認(rèn)為，這輪調(diào)整還不會(huì)馬上結(jié)束�！皬默F(xiàn)在開始到第四季度可能都是調(diào)整的行情�！�

    沈劍云認(rèn)為，判斷未來鋼材期貨趨勢需要重視三個(gè)因素。一是目前現(xiàn)貨價(jià)格在下跌，但期貨價(jià)格在上漲，這種背離的情況很難持續(xù)。“脫離現(xiàn)貨基本面的期貨價(jià)格，是無法走出真正行情的�！倍�是鋼材期貨價(jià)格再創(chuàng)新高，需要整個(gè)大宗商品市場，特別是原油、銅等領(lǐng)軍品種的配合。如果整個(gè)大宗商品市場今年下半年難以走出單邊行情，鋼材期貨也很難有大的表現(xiàn)；三是由于鋼材期貨是新品種，交易者需要密切關(guān)注交割情況，制定合適的交易策略。

    從理論上來說，天量之后必有天價(jià)。且從技術(shù)形態(tài)上說，目前鋼材期貨在經(jīng)過大幅度調(diào)整以后，出現(xiàn)了買入的機(jī)會(huì)，有可能重新回到升勢，但多重因素導(dǎo)致投資者更趨謹(jǐn)慎和理性。

    沙鋼頭寸之謎待解

    在期貨市場被金融屬性左右的情況下，鋼材現(xiàn)貨市場到底如何呢？本周，沙鋼的一個(gè)“費(fèi)解”頭寸引起了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。

    交易所公布的持倉數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼0911合約和0912合約都出現(xiàn)了巨量持倉變化。其中，國內(nèi)鋼鐵巨頭沙鋼集團(tuán)已經(jīng)全面做多，8月19日，該集團(tuán)大筆增倉14300手多單，手中空單為零，成為了完全的多頭。在鋼材期貨上市之初，沙鋼是主要的空頭主力之一，他們通過在期貨市場上賣出鋼材頭寸而達(dá)到套期保值和鎖定銷售利潤的目的。

    專家表示，沙鋼集團(tuán)近期的行為讓人“費(fèi)解”。因?yàn)槿绻�是套保，作為生產(chǎn)企業(yè)沙鋼一般應(yīng)該以做空為主，沒必要買進(jìn)鋼材。如果以套利為目的，目前現(xiàn)貨價(jià)格在下跌，沙鋼也無利可套。

    近期，鋼材廠家都在不斷下調(diào)出廠價(jià)格。截至8月19日，國內(nèi)鋼材主流品種價(jià)格下跌550元-950元/噸，鋼材價(jià)格下跌超過15%。中鋼協(xié)有關(guān)負(fù)責(zé)人也明確表示，鋼材產(chǎn)能已經(jīng)超出了市場的需求。

    據(jù)沈劍云透露，目前市場上的空頭主要來自于貿(mào)易商。而這也說明，目前在流通領(lǐng)域中，仍有大量的鋼材存貨需要消化。這樣，鋼材貿(mào)易商和沙鋼集團(tuán)之間，必然有一方對未來市場價(jià)格判斷是錯(cuò)誤的。

 來源：華夏時(shí)報(bào)