中國(guó)神華(601088)周四受油價(jià)大幅上漲近5%影響，大幅上漲，至收盤(pán)漲7.94%，換手率超過(guò)2.89%。公司主營(yíng)煤炭生產(chǎn)、銷(xiāo)售，電力生產(chǎn)、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)，相關(guān)鐵路、港口等運(yùn)輸服務(wù)。煤炭?jī)?chǔ)量豐富，是未來(lái)公司領(lǐng)跑全球煤炭上市公司的保障。截至去年底，按照中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)可采儲(chǔ)量達(dá)到114.57億噸，資源量179.96億噸。以目前的生產(chǎn)量推算，公司煤炭?jī)?chǔ)量可穩(wěn)定開(kāi)采62年。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預(yù)測(cè)值分別為1.52、1.70和1.89元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為21、19和17倍;當(dāng)前共有30位分析師跟蹤，建議強(qiáng)烈買(mǎi)入、買(mǎi)入和觀望的分別為10、 19、1人，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)1.70。

　　8月7日，中國(guó)神華公布了中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的09年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)字。2009年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入570.83億元，同比增長(zhǎng)15.8%;實(shí)現(xiàn)歸屬于股東利潤(rùn)159.76億元，同比增長(zhǎng)12.9%。東莞證券認(rèn)為煤炭量?jī)r(jià)齊升是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。09年上半年商品煤產(chǎn)量105.8百萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18%;商品煤銷(xiāo)售量123.1百萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7%;港口下水煤77.5百萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12%。煤炭銷(xiāo)售價(jià)格也有所提高，公司一季度完成國(guó)內(nèi)電煤合同價(jià)格簽訂，港口下水平倉(cāng)價(jià)上漲到540元/噸(含增值稅)，同比漲幅10%左右，這為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠下了基礎(chǔ)。

　　公司遠(yuǎn)期的產(chǎn)量增長(zhǎng)主要來(lái)自鄂爾多斯新街礦區(qū)及陜西榆神礦區(qū)。未來(lái)幾年兩個(gè)項(xiàng)目的產(chǎn)能將分別達(dá)到億噸。新街礦區(qū)位于東勝煤田的西南部，公司獲得100億噸煤炭資源，公司占70%股權(quán)，鄂爾多斯市占30%。這里目前還是有待開(kāi)發(fā)的地區(qū)，規(guī)劃有6個(gè)礦井。榆神公司位于陜西榆神煤田，地質(zhì)儲(chǔ)量也近百億。這里目前已有煤礦，因此投產(chǎn)見(jiàn)效較快。未來(lái)的工作，一方面是進(jìn)行整合，另方面規(guī)劃新建項(xiàng)目。與當(dāng)?shù)氐墓蓹?quán)比例也在談判中。這兩個(gè)礦區(qū)加入，將使得公司目前JORC標(biāo)準(zhǔn)下資源量180億噸翻番，未來(lái)的產(chǎn)量規(guī)模也在現(xiàn)有基礎(chǔ)上翻番，確保未來(lái)五年再造一個(gè)神華。

　　集團(tuán)煤炭資產(chǎn)注入值得期待。公司在2007年上市的時(shí)候曾經(jīng)承諾，作為集團(tuán)公司唯一的一個(gè)煤炭資產(chǎn)平臺(tái)，集團(tuán)資產(chǎn)將會(huì)在三年內(nèi)注入上市公司，采取"成熟一個(gè)、注入一個(gè)"的方式。集團(tuán)以及上市公司的整合都在有序進(jìn)行當(dāng)中。上市公司將神東礦區(qū)和萬(wàn)利礦區(qū)整合為神東集團(tuán)，集團(tuán)公司也將神華海勃灣礦業(yè)公司、神華烏達(dá)礦業(yè)公司、神華烏海煤焦化公司、神華蒙西煤化股份公司重組整合神華烏海能源有限責(zé)任公司。集團(tuán)公司資產(chǎn)整合結(jié)束后，整體上市時(shí)機(jī)逐漸成熟。除了股份公司外，2008年集團(tuán)原煤產(chǎn)量為8000萬(wàn)噸，其中包括2000萬(wàn)噸煉焦煤，上市公司的資金比較充裕，具有收購(gòu)集團(tuán)資產(chǎn)的條件。

　　申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為公司估值在未來(lái)3-6個(gè)月內(nèi)有進(jìn)一步推高的可能。一方面，最近沿海煤炭貿(mào)易逐步活躍，秦皇島7月份日均調(diào)出量較6月份環(huán)比增加11%，港口庫(kù)存下降、煤價(jià)微漲;另一方面，公司收購(gòu)資產(chǎn)的能力已經(jīng)具備，只待集團(tuán)落實(shí)完相關(guān)審批及評(píng)估程序即將開(kāi)展，預(yù)計(jì)在2009年操作的可能性較大。

來(lái)源《中財(cái)網(wǎng)》