蕪湖港（600575）日前公告，擬以11.11元/股非公開發(fā)行不超過1.7億股，購買淮南礦業(yè)下屬鐵運(yùn)公司和物流公司100%的股權(quán)。

     蕪湖港的核心業(yè)務(wù)為煤炭與外貿(mào)集裝箱貨物中轉(zhuǎn)服務(wù)，是長江煤炭能源輸出第一大港和安徽省第一外貿(mào)大港。今年7月上旬，公司與淮南礦業(yè)集團(tuán)簽署框架協(xié)議，計(jì)劃于"十一五"至"十二五"期間努力把蕪湖港打造成中國沿江最大的煤炭儲配基地。

     此次公司收購資產(chǎn)，做大做強(qiáng)運(yùn)輸業(yè)務(wù)的意圖十分明顯。根據(jù)資產(chǎn)重組預(yù)案，一方面，鐵運(yùn)公司和物流公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值分別為143277.84萬元和39269.55萬元，預(yù)估值147257.52萬元和40143.16萬元，預(yù)估增值率僅分別為2.78%和2.22%，資產(chǎn)評估價(jià)值較為合理；另一方面，淮南礦業(yè)承諾"鐵運(yùn)公司和物流公司2010年度實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)后的凈利潤合計(jì)不低于3.2億元，2011年度實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)后的凈利潤合計(jì)不低于3.84億元，2012年度實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)后的凈利潤合計(jì)不低于4.61億元"，若未達(dá)標(biāo)則將補(bǔ)足差額。而淮南礦業(yè)發(fā)展規(guī)劃顯示，該集團(tuán)有望成為原煤年產(chǎn)量突破億噸規(guī)模的大型煤炭基地，按安徽省物價(jià)局核定的運(yùn)輸價(jià)格14.8元/噸計(jì)算，意味著今后一旦鐵運(yùn)公司和物流公司資產(chǎn)置入后，上市公司的盈利能力有保障。

     綜合來看，一旦方案獲得實(shí)施，考慮到公司現(xiàn)有資產(chǎn)盈利狀況，2010年至2012年每股收益將分別達(dá)到0.65元、0.77元和0.87元，相比目前大秦鐵路、廣深鐵路等運(yùn)輸股的定位，公司目前估值仍具有一定的吸引力。