近期鋼材期貨節(jié)節(jié)攀升，漲勢(shì)兇猛。那么，中小鋼企在本輪鋼材暴漲中的生存狀況到底如何呢？

    具備靈活定價(jià)優(yōu)勢(shì)

    根據(jù)當(dāng)前鐵礦石現(xiàn)貨礦價(jià)為110美元/噸，焦炭為1800元/噸，廢鋼為2920元/噸的原料價(jià)格進(jìn)行成本核算，鋼廠一噸粗鋼的平均成本價(jià)為3100-3300元/噸，一噸螺紋鋼的平均成本在3300-3500元/噸。因此，目前總體來看，鋼廠一噸螺紋鋼的平均利潤(rùn)在1000元/噸。

    可見，近期中小鋼廠在現(xiàn)貨方面的利潤(rùn)是非�？捎^的，經(jīng)過核算，即使是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行賣出保值的中小鋼企，在期貨市場(chǎng)上會(huì)有所虧損，但是期現(xiàn)市場(chǎng)結(jié)合來看，基本是盈虧相抵，鎖定利潤(rùn)。即使近期鋼材價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的回落，中小鋼廠以其靈活定價(jià)的優(yōu)勢(shì)，率先根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)出廠價(jià)格，使其在市場(chǎng)中的定價(jià)更具優(yōu)勢(shì)。

    沒有利用好鋼材期貨

    經(jīng)歷了2008年金融危機(jī)的洗禮后，鋼鐵行業(yè)一直沒有真正地從金融危機(jī)的陰影中走出來，鋼材期貨上市為鋼鐵行業(yè)提供了一個(gè)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，很多鋼廠紛紛參與期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值。

    據(jù)一些媒體報(bào)道，有些中小鋼企雖然只對(duì)其螺紋鋼總產(chǎn)量的20%在期貨市場(chǎng)進(jìn)行了套期保值，但在這次鋼材期貨市場(chǎng)價(jià)格暴漲過程中，賬面上還是出現(xiàn)了很大程度的虧損。“看著鋼材期貨價(jià)格不斷飆升，我們不得不跟著平倉�！�

    筆者認(rèn)為，這些中小鋼企沒有理解期貨市場(chǎng)，沒有很好地利用期貨市場(chǎng)這個(gè)避險(xiǎn)工具。鋼廠應(yīng)該根據(jù)自己的生產(chǎn)狀況進(jìn)行套期保值，根據(jù)現(xiàn)貨方面的產(chǎn)量在期貨市場(chǎng)上建立相應(yīng)或一定比例的頭寸，同時(shí)根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)進(jìn)度有計(jì)劃有步驟地進(jìn)行動(dòng)態(tài)平倉，而不是因?yàn)槠阡搩r(jià)格暴漲而盲目平倉，從而破壞了套期保值的整個(gè)方案，偏離了套期保值的理念，失去了套期保值本身的價(jià)值。

    鋼材期貨功能將日益完善

    鋼材期貨上市至今，鋼材期現(xiàn)價(jià)格趨勢(shì)始終保持高度一致，為鋼鐵企業(yè)進(jìn)行套期保值奠定了基礎(chǔ)。除了企業(yè)套期保值外，鋼材期貨服務(wù)于鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的很多功能還有待挖掘。

    首先，鋼材生產(chǎn)企業(yè)可通過期貨市場(chǎng)對(duì)沖產(chǎn)能。市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁，難以及時(shí)有效地把握市場(chǎng)的脈搏，對(duì)于生產(chǎn)型企業(yè)來說，如何安排企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營節(jié)奏，是生產(chǎn)型企業(yè)面臨的主要問題之一。對(duì)于鋼企來說，目前普遍存在的問題是產(chǎn)能過剩。在市場(chǎng)不景氣時(shí)，企業(yè)由于對(duì)市場(chǎng)的預(yù)估發(fā)生偏離，實(shí)際企業(yè)產(chǎn)能較大時(shí)，可以通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行減產(chǎn)，其操作是通過期貨市場(chǎng)賣出期貨合約做的對(duì)沖來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的減少；當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格上漲的時(shí)候，企業(yè)由于預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格下跌而減少了生產(chǎn)，則可在期貨市場(chǎng)上通過買進(jìn)期貨合約來虛擬擴(kuò)大產(chǎn)能。總之，企業(yè)可以根據(jù)當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)情況，通過期貨市場(chǎng)這樣的操作方式來調(diào)節(jié)企業(yè)的產(chǎn)能，在市場(chǎng)波動(dòng)中變被動(dòng)為主動(dòng)。

    其次，現(xiàn)貨市場(chǎng)可通過期貨市場(chǎng)建立有利的定價(jià)模式。期貨市場(chǎng)可以改變了現(xiàn)貨市場(chǎng)的定價(jià)規(guī)則。在沒有期貨市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)買賣都大賣方與大買方之間的定價(jià)，特別是大宗商品都是賣方定價(jià)，各自的生產(chǎn)廠家定自己的規(guī)則。而有了期貨市場(chǎng)后，基本上都是開始按照期貨市場(chǎng)為基準(zhǔn)價(jià)，再加上升貼水。經(jīng)過市場(chǎng)博弈，以期貨價(jià)格作為定價(jià)基礎(chǔ)，使價(jià)格更好合理有效。

    第三，鋼材期貨有助于企業(yè)制定中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，有助于企業(yè)規(guī)避市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    綜上所述，在當(dāng)前的行業(yè)格局和市場(chǎng)氛圍下，利用好期貨市場(chǎng)是鋼鐵企業(yè)維持穩(wěn)定運(yùn)營的重要前提。在市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)中，中小鋼企若能利用好期貨市場(chǎng)將給自身帶來更大的優(yōu)勢(shì)，在本輪的暴漲和急跌中，鋼企完全可以鎖定企業(yè)利潤(rùn)，保持企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營。(來源：上海證券報(bào))