神華連續(xù)發(fā)出公布，先是披露在印尼煤電項(xiàng)目的進(jìn)展，其次是與深圳能源簽訂煤炭長(zhǎng)期供需合作協(xié)議。兩項(xiàng)公布是正面消息，而近期股價(jià)的急升，相信與此無(wú)關(guān)；而是發(fā)電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)好，期望對(duì)煤炭需求增加的效果。

　　神華在印尼南蘇的煤電項(xiàng)目占股權(quán)70％，總投資額22.6億元人民幣，資本金30％，余數(shù)由銀行貸款解決。項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)一座年產(chǎn)煤炭150萬(wàn)噸露天煤礦，以及兩臺(tái)單機(jī)容量為150兆瓦的燃煤發(fā)電機(jī)組。初步估計(jì)，該配套煤田儲(chǔ)量約4億噸，其中已經(jīng)完成地質(zhì)儲(chǔ)量勘探面積約500公頃，可采儲(chǔ)量約 6000萬(wàn)噸，可滿足電廠30年用煤需要。正開(kāi)工建設(shè)的2臺(tái)發(fā)電機(jī)組預(yù)計(jì)于2011年4月及6月投產(chǎn)。已與印尼國(guó)家電網(wǎng)公司簽訂售電合同，電網(wǎng)公司將于電廠投產(chǎn)起30年內(nèi)，將按每年7000小時(shí)的發(fā)電利用小時(shí)及約定電價(jià)購(gòu)買該項(xiàng)目的電量，電價(jià)不低于當(dāng)?shù)赝�等機(jī)構(gòu)的上網(wǎng)電價(jià)。

　　與深圳能源的合作協(xié)議，是神華將于5年內(nèi)向深圳能源供應(yīng)商品煤2750萬(wàn)噸，其中2009至2011年各450萬(wàn)噸，2012年650萬(wàn)噸及 2013年750萬(wàn)噸，2009年的供應(yīng)量已早協(xié)定，現(xiàn)作重述。雙方可根據(jù)實(shí)際生產(chǎn)情況調(diào)整數(shù)量10％，希望全年總兌現(xiàn)率不低于合同量95％，價(jià)格每年協(xié)定，可于上年度價(jià)格在一定幅度進(jìn)行調(diào)整。至于每年合同量，將于每年年底協(xié)商，以確定下年供應(yīng)數(shù)量及價(jià)格。

　　盡管大型電企仍稱未簽訂合同煤價(jià)，而神華已表示，今年的合同煤價(jià)已簽訂，價(jià)格按年上升12.9％，5500卡合同煤價(jià)每噸540元人民幣，這是今年第一季度報(bào)告所披露。第一季商品煤產(chǎn)量增加16.1％，煤炭銷售量5700萬(wàn)噸，同比增0.5％，銷量相當(dāng)于產(chǎn)量110％，反映神華仍在向外采購(gòu)以供銷售。期內(nèi)完成全年目標(biāo)產(chǎn)量26.3％，完成全年銷售目標(biāo)25.9％。第一季發(fā)電量2117000萬(wàn)千瓦時(shí)，同比減少10.3％，完成全年發(fā)電目標(biāo) 22.5％；售電量1965000萬(wàn)千瓦時(shí)，同比下跌11％，完成全年銷電目標(biāo)22.6％。第一季售電量減少，主要是1月份春節(jié)假期所影響，售電量同比下跌32.4％，但煤炭銷量仍增2.7％。但2月份剛好相反，煤炭銷量跌20.6％，而發(fā)電量同比已增8.7％。3月份煤炭銷售同比增19.5％，售電量則跌2.7％，表現(xiàn)反覆。第一季發(fā)電用燃煤價(jià)格同比仍升，而利用小時(shí)則降，神華已在努力增加收入，并開(kāi)拓運(yùn)輸新業(yè)務(wù)，利用回空鐵路列車為第三方運(yùn)輸鐵礦石 17萬(wàn)噸。第一季經(jīng)營(yíng)收入增加14.2％，而股東應(yīng)占利潤(rùn)則為79.36億元人民幣，同比增長(zhǎng)17.2％。

　　4月份的數(shù)據(jù)，煤炭銷量2200萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.7％，售電量676000萬(wàn)千瓦時(shí)，同比減少5.5％。5月份煤炭銷售量2190萬(wàn)噸，增長(zhǎng)11.2％，售電量649000萬(wàn)千瓦時(shí)，同比跌13％。6月份煤炭銷量2220萬(wàn)噸，增加16.8％，售電量744000萬(wàn)千瓦時(shí)，下跌0.4％。

　　上半年神華產(chǎn)煤量10580萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.6％，銷煤量12310萬(wàn)噸，增長(zhǎng)7％�？偘l(fā)電量4349000萬(wàn)千瓦時(shí)，下降8.2％；售電量4034000萬(wàn)千瓦時(shí)，下降8.7％。完成產(chǎn)煤目標(biāo)54％，以及完成銷售目標(biāo)56％。

　　值得注意的是，4月份銷煤開(kāi)始較為穩(wěn)定，5月份只較4月份跌0.45％，6月份則較5月份增加1.36％，亦較4月份增加0.9％。至于銷電量，6月份同比已轉(zhuǎn)穩(wěn)，并較5月份銷電量增加14.6％�；蛟S神華的售電量不能代表整個(gè)發(fā)電企業(yè)，但據(jù)國(guó)家電力調(diào)度通信中心數(shù)據(jù)顯示，6月中旬發(fā)電量同比增3.83％，6月下旬同比增6.99％，6月份按年增長(zhǎng)3.6％。而7月中旬發(fā)電量同比增7.91％，售電量為2月以來(lái)新高點(diǎn)。除經(jīng)濟(jì)回升外，相信亦與個(gè)別區(qū)域高溫天氣有關(guān)。目前7月份的發(fā)電量仍待公布，相信錄得增長(zhǎng)。

　　如發(fā)電量于2月份已見(jiàn)底，則對(duì)煤炭業(yè)有利，煤炭銷量亦已見(jiàn)底。2月份神華的售煤量只有1500萬(wàn)噸，售電量只是637000萬(wàn)千瓦時(shí)，6月份的兩項(xiàng)數(shù)字，分別為2220萬(wàn)噸及744000萬(wàn)千瓦時(shí)，已較2月份增加48％及16.8％。

　　神華的煤炭銷售，以國(guó)內(nèi)長(zhǎng)約合同銷售為主，去年占國(guó)內(nèi)銷量77.5％，或占總銷量70.4％，銷量多少當(dāng)是因素，售價(jià)更是關(guān)鍵；而合同價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)的差異，也有相當(dāng)影響。去年煤價(jià)先低至第三季為高位，第四季回落，以致合同價(jià)變化不大，只較上年升7.9％，現(xiàn)貨價(jià)則升65.2％；而第四季現(xiàn)貨價(jià)急跌，使該季利潤(rùn)急跌至39億元人民幣，而第三季利潤(rùn)則為79億元人民幣，反映銷量及售價(jià)的影響。從今年第一季的利潤(rùn)仍達(dá)79億元以上，可與去年高峰的季度相提并論，雖則第二季業(yè)績(jī)?nèi)源�公布，還要看下半年的表現(xiàn)，但以銷煤及發(fā)電已見(jiàn)底為據(jù)，則今年的神華業(yè)績(jī)，仍有適量的增長(zhǎng)。

　　神華為中國(guó)最大的煤炭企業(yè)，亦經(jīng)營(yíng)電廠。影響業(yè)績(jī)的因素，除銷量及售價(jià)外，產(chǎn)量亦有關(guān)系。如產(chǎn)量可應(yīng)付銷售，不必向外采購(gòu)，成本較低。至于開(kāi)采成本，也有影響，包括有關(guān)稅項(xiàng)，而發(fā)電的業(yè)績(jī)，除煤炭?jī)r(jià)外，平均利用小時(shí)多少，也是關(guān)鍵，去年為5615小時(shí)，低于2007年的5995小時(shí)，當(dāng)中期報(bào)告發(fā)表時(shí)，應(yīng)留意各項(xiàng)資料。
來(lái)源：證券之星