上半年，露天煤業(yè)公司營業(yè)收入、凈利潤、每股收益分別同比增長 27.67％、31.26％和32.35％；煤炭銷量、價格分別較去年同期增長11.63％和14.56％；噸煤成本同比增加14.87％，增幅略高于價格漲幅，使得2009年上半年煤炭業(yè)務(wù)毛利率略微減少0.15個百分點(diǎn)至27.87％。廣發(fā)證券分析師給予公司“買入”評級。

　　分析師指出，公司收購扎哈淖爾露天礦事宜目前正在進(jìn)行之中。扎哈淖爾露天礦擬注入的可采儲量4.62億噸，產(chǎn)能1500萬噸，計(jì)劃于2010年達(dá)產(chǎn)，收購若成功，屆時公司煤炭儲量、產(chǎn)能將迅速增長。此外，蒙東能源集團(tuán)擁有白音華二號、三號露天礦的采礦權(quán)，核準(zhǔn)設(shè)計(jì)產(chǎn)能分別為500萬噸和1400 萬噸。公司外延增長潛力巨大。

　　公司煤炭銷售絕大多數(shù)是合同煤，價格相對穩(wěn)定。2008年公司煤炭綜合均價為106.04元/噸，假設(shè)2009-2011年煤價分別為113元 /噸、120元/噸和125元/噸。分析師預(yù)計(jì)，公司2009-2011年EPS分別為0.994元、1.617元和1.747元，2009—2011年對應(yīng)的市盈率分別為28.29倍、17.39倍和16.10倍。資產(chǎn)注入帶來的外延式增長為公司提供了廣闊發(fā)展空間。

　　分析師提示公司風(fēng)險(xiǎn)有以下幾點(diǎn)：一是隨著白音華等煤礦的建設(shè)投產(chǎn)，公司今后采購原煤量不斷增加，如采購價格過高將顯著增加公司成本；二是資源稅改革也將帶來成本的提高；三是國際原油價格波動可能會影響煤炭股走勢。

來源：中國證券報(bào)