數(shù)據(jù)顯示，09年1-5月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8502億元，同比下降23%。在39個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，化工行業(yè)利潤(rùn)同比下降25%，建材行業(yè)增長(zhǎng)8%，鋼鐵、有色行業(yè)整體扭虧為盈。電力行業(yè)利潤(rùn)同比上升15%，其中火電盈利繼續(xù)顯著回升，水電實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)79億。

　　繼09年1-2月整體告別虧損之后，火電行業(yè)1-5月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額114億（去年同期虧損28億）。盡管1-5月火電發(fā)電量增速僅為-6.5%，但08年下半年的電價(jià)上調(diào)以及近期煤價(jià)的平穩(wěn)運(yùn)行使得火電行業(yè)毛利率已經(jīng)顯著回升至13%，接近07年全年16%的水平。1-5月水電企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額79億，同比增幅達(dá)到80%。主要原因在于水電多發(fā)（1-5月累計(jì)增速19.4%）、節(jié)能調(diào)度優(yōu)勢(shì)以及去年的電價(jià)上調(diào)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)分析師預(yù)計(jì)09年上半年火電行業(yè)利潤(rùn)總額約為157億，二季度環(huán)比增速在100%以上，建議繼續(xù)關(guān)注火電行業(yè)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，同時(shí)堅(jiān)定看好水電投資價(jià)值。按照目前的煤價(jià)情況，在09年6月火電發(fā)電量的不同情景假設(shè)下，預(yù)計(jì)09年上半年整個(gè)火電行業(yè)利潤(rùn)總額在155—159億，二季度環(huán)比增速在100%以上，盈利的回升十分確定，近期建議關(guān)注火電的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，推薦申能股份、華能?chē)?guó)際、華電國(guó)際；水電方面，在年底碳稅開(kāi)始逐步征收以及水電電價(jià)逐步上調(diào)的大背景下，其投資價(jià)值仍未充分體現(xiàn)，推薦目前擁有估值優(yōu)勢(shì)的長(zhǎng)江電力，以及水電進(jìn)入收獲期和資產(chǎn)注入非常明確的國(guó)電電力。分析師維持三季度末銷售電價(jià)上調(diào)2分錢(qián)的判斷不變，并建議關(guān)注擁有電網(wǎng)資源的上市公司，例如文山電力、郴電國(guó)際、明星電力。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)