近期國內(nèi)煤炭供需寬松 動力煤價有小幅下行壓力

　進(jìn)入6月份，一年一度的煤炭消費旺季日趨臨近。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)熱，國內(nèi)進(jìn)入30℃以上溫度的地區(qū)逐漸增多，部分省區(qū)甚至達(dá)到35℃以上的高溫，空調(diào)用電量明顯增大。然而，在下游煤炭需求未出現(xiàn)明顯增長的情況下，國內(nèi)煤炭市場沒有顯現(xiàn)旺季應(yīng)有供需兩旺的火熱情形，反而不溫不火。有跡象表明，國內(nèi)煤炭市場供需寬松局面正在形成，動力煤價或面臨小幅下行壓力。

　　秦皇島港煤炭迅速回升，廣州港煤炭庫存高位運行

　　從上圖看，5月下旬以來，國內(nèi)煤炭市場晴雨表的秦皇島港庫存迅速回升。截至6月6日，該港庫存已上升到512.8萬噸，較5月2日的380.2萬噸上升130余萬噸，增幅為35％。

　　與此同時，由于進(jìn)口煤大增和需求不足，廣州港煤炭庫存亦處于高位。從4月份起，廣州港煤炭庫存顯明上升。4月14日，該港庫存為193萬噸，5 月30日，港口庫存達(dá)267萬噸，6月5日依舊保持在265萬噸之上。來自中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月廣東省進(jìn)口煤達(dá)1522萬噸，占全國進(jìn)口煤總量2277萬噸的67％。

　　秦皇島港庫存快速回升緣于上游煤炭供給增加

　　從上表看，進(jìn)入6月份后，秦皇島港日均進(jìn)港煤量約在65萬噸左右，而出港煤量在50至55萬噸之間。為何秦皇島港庫存近日快速上升？

　　筆者認(rèn)為，一是上游資源地煤炭供給量有增加趨勢。據(jù)中銀證券最新報告緣引本網(wǎng)的數(shù)據(jù)稱，目前，山西小礦復(fù)產(chǎn)在進(jìn)行中。地方煤礦的日產(chǎn)量已由4月 27日的24萬噸增長到5月24日的45萬噸，短短一個月增幅已達(dá)84%。而重點煤礦反而出現(xiàn)-4%的增長。粗略計算，5月份小礦復(fù)產(chǎn)增加產(chǎn)量或在600 萬噸左右。二是大秦鐵路運銷見效帶來鐵路運煤量增大。大秦鐵路董事長武汛日前表示，“大秦鐵路為了保住優(yōu)質(zhì)客戶及增加新客戶，也開始搞營銷了�！卑焉轿魇≡瓉龛F路運不了的，或者是不走鐵路的，請回鐵路。他預(yù)計，這些運量重新回到鐵路，就有3000多萬噸的運量�，F(xiàn)在，大秦鐵路在山西省管內(nèi)的公路上設(shè)立了 1000多個營銷點。每天從公路上拉回來的客戶就有15到20家。

　　此外，蒙陜冀的煤炭增量也補充了山西煤炭外運減少帶來的大秦線貨源不足的情況。目前，大秦線煤炭運量已從15000車上升到16500車。隨著山西小礦復(fù)產(chǎn)和鐵路營銷顯效，未來秦皇島港煤炭調(diào)入量還可能上升。如果下游需求依舊疲軟，秦港煤炭庫存將繼續(xù)增加，這對該地區(qū)煤價有打壓作用。

　　直供系統(tǒng)電煤庫存充足，日均煤耗增幅不明顯

　　據(jù)國家電網(wǎng)數(shù)據(jù)，5月份我國完成發(fā)電量2747.64億千瓦時，同比下降3.55%，其中，多數(shù)高耗能省區(qū)用電量未恢復(fù)。截至5月31日，直供系統(tǒng)電煤庫3232萬噸，比4月末的2954萬噸增加了278萬噸，可用天數(shù)為18天；國電直供系統(tǒng)日均煤耗因天氣轉(zhuǎn)熱有所上揚，但增幅不明顯。5月31 日為171.43萬噸，比一周前（24日）163.8萬噸上升了4.65％，高于4月份日均煤耗，但仍低于2月份和3月份的日均煤耗水平。在旬比發(fā)電量上，5月下旬日均發(fā)電量93.48億千瓦時，略低于中旬的95.91億千瓦時。上述數(shù)據(jù)表明，電力用煤需求尚待恢復(fù)。

　　部分地區(qū)電煤庫存較高，需求仍顯不足

　　綜合中國煤炭市場網(wǎng)信息，進(jìn)入6月初以來，受需求不振影響，我國煤炭總體供需平衡，部分地區(qū)電煤庫存充足。據(jù)掌握，華東、中南、西南地區(qū)電煤庫存處于較高水平。其中，湖北地區(qū)電廠因水電發(fā)力充足，火電低負(fù)荷運行。截至6月2日，湖北13家統(tǒng)調(diào)電廠存煤達(dá)240萬噸，存煤可用天數(shù)約63天；河南電煤需求有所減少，部分地區(qū)電煤價格出現(xiàn)下跌；華東地區(qū)電廠雖煤耗增加，但沿江電廠存煤可用天數(shù)仍達(dá)23天；四川也因水電發(fā)力充分，電煤需求持續(xù)減少，且因建材市場供過于求，動力煤需求亦出現(xiàn)萎縮。

　　沿海煤炭運價降幅收窄，海上運力待恢復(fù)

　　自4月中旬起，國內(nèi)沿海地區(qū)煤炭運價指數(shù)已連續(xù)第七周下跌。6月3日，該指數(shù)跌幅收緩，由前一周的1098.18降至1090.31，周環(huán)比跌幅為0.72％。與此同時，秦皇島港至廣州、上海和寧波的煤炭運價保持了前一周水平，分別為41元/噸、27元/噸和27元/噸。目前，各地氣溫升高，不少地方日最高溫度都在30多度，空調(diào)用電量增加。沿海煤炭運價降幅收窄一方面表明了天氣轉(zhuǎn)熱帶來的用電量增加情況，而廣州港、華東電廠煤炭庫存充足從另一側(cè)面反映海上運力恢復(fù)還有待觀察。

　　主要中轉(zhuǎn)地煤價走勢近期疲態(tài)漸顯

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　　從上表看，2007年和2008年3月至6月初的煤價表現(xiàn)與我國煤炭消費季節(jié)規(guī)律基本相符。即：淡季煤價下跌，轉(zhuǎn)入旺季后煤價開始上漲。 2009年秦皇島地區(qū)煤價之所以走出與2007和2008年截然不同的行情，一方面反映出在產(chǎn)煤大省限產(chǎn)保價、限外運情況下國內(nèi)煤炭市場的另類表現(xiàn)，即“ 淡季不淡”；另一方面，因需求不振，近日煤價在本應(yīng)出現(xiàn)上漲的情況下反而下降。這也就可以解釋清為什么秦皇島港口庫存從2月末的766萬噸降至4月中旬的 340萬噸時，該地區(qū)煤價僅出現(xiàn)小幅而非大漲？

　　近期受國際油價大漲和美元貶值等因素影響，國際煤價大幅飆升。亞洲環(huán)球煤炭電子平臺上的澳大利亞動力煤價6月3日已漲至74.31美元/噸，較前一周上漲10％。反觀秦皇島地區(qū)煤價卻沒有隨國際煤價聯(lián)動。6月8日，該地區(qū)煤價在連續(xù)四周的不漲不跌后出現(xiàn)小幅下滑。其中，山西優(yōu)混和山西大混煤平倉價較前一周小幅下降5元/噸。這一方面說明國內(nèi)煤價主要受我國煤炭供需影響，另一方面意味著短期國內(nèi)煤價走勢不樂觀。

　　綜合分析，受煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、保安全、控制總量等因素影響，山西小礦難以大面積復(fù)產(chǎn)。其它煤炭主產(chǎn)省區(qū)亦會控制煤炭總量。因此，國內(nèi)煤炭供給量不會出現(xiàn)爆發(fā)性增長，煤價雖有下行壓力，但難以大幅下跌。

（作者單位：北京德信永明科技有限公司）