*發(fā)電量料5月下旬開始企穩(wěn)回升

*受益夏季用電高峰到來和行業(yè)振興規(guī)劃

*電煤談判無果為電企扭虧增添變數(shù)

作者 李文科

路透北京5月20日電---做為工業(yè)先行指標(biāo)的中國(guó)發(fā)電量數(shù)據(jù)4月份呈現(xiàn)同比降幅擴(kuò)大的趨勢(shì),或打擊市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)電力需求增長(zhǎng)的預(yù)期乃至整體經(jīng)濟(jì)回暖的信心,亦為去年已經(jīng)歷巨虧的發(fā)電企業(yè)未來盈利前景蒙上陰影.
但業(yè)內(nèi)人士和分析師認(rèn)為,發(fā)電量降幅擴(kuò)大僅是短期現(xiàn)象,隨著夏季用電高峰季節(jié)的提前來臨,以及各個(gè)行業(yè)振興規(guī)劃細(xì)則的相繼出臺(tái),中國(guó)發(fā)電量在5月下旬起環(huán)比或?qū)㈤_始企穩(wěn)回升.不過,電煤價(jià)格仍是左右電企盈虧的關(guān)鍵因素.

聯(lián)合金屬網(wǎng)煤炭分析師王玲表示,由于今年氣溫較高,用電高峰提前來到,秦皇島電煤價(jià)格最近上調(diào)了每噸15-20元人民幣,或部分印證電力需求的企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì).

分析師認(rèn)為,4月份是用電量的季節(jié)性低點(diǎn),隨著用電高峰提前來臨,用電量料將出現(xiàn)季節(jié)性反彈.而雖然目前用電大戶--黑色金屬、有色金屬以及化工等重化工業(yè)還沒有出現(xiàn)全面復(fù)蘇跡象,但國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)政策特別是近期多個(gè)行業(yè)振興規(guī)劃細(xì)則的出臺(tái)正推動(dòng)工業(yè)需求總體緩慢回升.

中國(guó)五大電力集團(tuán)之一的國(guó)電集團(tuán)某高層預(yù)計(jì),"目前中國(guó)電力需求處于底部企穩(wěn)階段,...正在逐步復(fù)蘇,會(huì)逐步走高,這和4萬億拉動(dòng)有關(guān)系."

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前公布數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)4月發(fā)電量同比下降3.5%;另有國(guó)家電網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,5月上旬發(fā)電量同比下降3.9%,降幅較3月進(jìn)一步擴(kuò)大.

考慮到去年9月之後的低基數(shù)效應(yīng)以及工業(yè)需求總體回升態(tài)勢(shì),平安證券電力分析師王凡預(yù)計(jì),今年9月份之後用電量可能呈現(xiàn)加速上升,中國(guó)發(fā)電量今年將呈現(xiàn)"先低後高"的態(tài)勢(shì).

國(guó)家電監(jiān)會(huì)總監(jiān)譚榮堯亦表示,全社會(huì)用電量大幅下滑已經(jīng)觸底企穩(wěn)態(tài)勢(shì),二季度用電量有望結(jié)束"負(fù)增長(zhǎng)",實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)負(fù)為正.

**煤電僵局令電企扭虧變數(shù)仍存**

受去年煤炭?jī)r(jià)格高企及經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致需求減少影響,中國(guó)電企去年虧損嚴(yán)重.如華能國(guó)電(0902.HK: 行情)(600011.SS: 行情)及華電國(guó)際(1071.HK: 行情)(600027.SS: 行情),去年分別虧損達(dá)39.4億元及25.6億元人民幣.

今年以來,受電力需求回升等利好影響,華能國(guó)電一季度錄得凈利5.5億元,已扭轉(zhuǎn)去年虧損.

但并非所有電企都能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈.華電國(guó)際母公司華電集團(tuán)人士坦言,在經(jīng)歷了去年幾近全行業(yè)虧損之後,其今年的首要目標(biāo)仍是"扭虧為盈",而決定因素除了電力需求外,能抓住的唯一"救命稻草"就是電煤價(jià)格.

他稱,目前電煤價(jià)格很不穩(wěn)定,很多電企和煤企都采用臨時(shí)價(jià)格,有些地區(qū)則是通過省政府或者大集團(tuán)的協(xié)調(diào)來確定臨時(shí)價(jià)格."(電煤)長(zhǎng)期價(jià)格不定,企業(yè)經(jīng)營(yíng)就是處于不穩(wěn)定狀況."他表示,無法確定未來一年的電煤價(jià)格,就無法對(duì)電力企業(yè)未來的資金狀況和成本運(yùn)作進(jìn)行考量.

自去年底開啟的重點(diǎn)合同電煤價(jià)格談判至今懸而未決,發(fā)電企業(yè)堅(jiān)決反對(duì)合同電煤價(jià)提高,其按企業(yè)盈虧平衡點(diǎn)倒推得出,今年電煤價(jià)格應(yīng)比上年每噸460元人民幣下滑60元左右.而以中國(guó)神華集團(tuán)為首的煤炭企業(yè),則希望煤價(jià)較去年提升10%.

鑒于目前的僵局,數(shù)位業(yè)內(nèi)人士都表示,政府部門正在介入電煤談判以平衡雙方利益,這給期望及早達(dá)成結(jié)果的煤電雙方增強(qiáng)了信心.

但其中一位不愿透露姓名的國(guó)有電力企業(yè)高層稱,由于煤炭已經(jīng)市場(chǎng)化,而且很多煤炭企業(yè)已經(jīng)私有化或者歸地方政府所有,因此政府介入談判的難度很大,電煤價(jià)格談判何時(shí)有結(jié)果仍很難說.

總體而言,考慮到今年煤價(jià)大幅下滑,以及去年發(fā)電企業(yè)巨虧的現(xiàn)實(shí),王凡稱,國(guó)內(nèi)大型發(fā)電企業(yè)今年的盈利狀況肯定好于去年,估計(jì)能恢復(fù)到2007年的65%左右.

"但如果合同煤最後簽成市場(chǎng)傳言的每噸540元,那會(huì)更差一些...小型發(fā)電企業(yè)能否扭虧為盈還很難說."她稱.
 
來源：路透社