3月海運市場關(guān)注焦點：上海建設(shè)"國際航運中心"議案獲批

　　3月最為關(guān)注的事件是國務(wù)院審議并原則通過建設(shè)上海"國際金融中心"和"國際航運中心"的議案。第二個值得關(guān)注的事件是：秦皇島庫存持續(xù)降低；沿海煤炭運價持續(xù)3周反彈。

　　港口煤炭：由"港口去庫存"到"港口補庫存"

　　1季度沿海煤炭運價見底跡象顯現(xiàn)。秦皇島煤炭庫存4月4日已經(jīng)降低到445萬噸，恢復(fù)到2007年4季度的水平。目前進行的是"電廠補庫存" 而"港口去庫存"的階段；而到了下階段，應(yīng)該是一個"港口補庫存"、鐵路調(diào)入增加的過程。我們預(yù)期4-5月鐵路調(diào)入量會有個回升。

　　港口礦石：進入二次"去庫存"，BDI持續(xù)下跌

　　國際干散貨市場上，BDI在3月持續(xù)下跌。中國港口礦石庫存3月持續(xù)增加，4月初上升到6809萬噸。港口礦石進入二次"去庫存"的過程。預(yù)期4月BDI將在低位震蕩。

　　4月1日亞-歐航線運價整體提價，美線進入新一輪談判

　　在上個月月報的題目是《集裝箱運價接近底部》，在本次報告，維持這個判斷，并做進一步分析。3月Clarkson集裝箱租金水平已下探至歷史最低水平；中國出口集裝箱運價指數(shù)跌勢趨弱，歐洲航線持續(xù)3周顯露企穩(wěn)跡象。近期美國經(jīng)濟多項指標(biāo)環(huán)比有好轉(zhuǎn)跡象。外部經(jīng)濟若恢復(fù)正常增長，集裝箱會是彈性最大的一個子行業(yè)。

　　3月港口集裝箱吞吐量環(huán)比好轉(zhuǎn)

　　3月港口吞吐量環(huán)比回升明顯，除去季節(jié)波動的因素，也有正常貨量回升的原因。南方集裝箱港口，在2008年下半年開始出現(xiàn)同比下跌。若外部經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，2009年下半年吞吐量可能轉(zhuǎn)為同比增長。關(guān)注由此帶來的投資機會。

　　港口煤炭"去庫存"向"補庫存"變化的預(yù)期下，關(guān)注鐵路運輸公司

　　依據(jù)煤炭"港口去庫存"向"港口補庫存"變化這樣的判斷，建議4月份關(guān)注煤炭運輸公司的投資機會。對于海運及相關(guān)運輸股的投資機會把握，2月份是"礦石"這條線，3月份是"集裝箱"這條線，4月則是"煤炭"這條線的投資機會：即大秦鐵路和中海發(fā)展。

來源：中財網(wǎng)