“這次是挖到真正的黑金了�！�3月25日，湖南煤業(yè)集團(下稱“湘煤集團”)董事長覃道雄言語中難抑興奮：就在數(shù)天之前，湘煤集團在新疆吐魯番沙爾湖煤田鉆井探煤時發(fā)現(xiàn)厚達151.14米的特厚煤層，估計可采煤炭儲量在100億噸以上。

　　受日趨明顯的煤炭等能源緊張影響，湖南在2008年啟動“打造西北能源基地、構(gòu)建能源保障平臺”戰(zhàn)略，在資金、技術(shù)和管理等方面有著諸多優(yōu)勢的湘煤自然地承擔(dān)起開疆拓土的重任，此次在新疆探測到百億噸儲量煤層，標(biāo)志湖南在能源保障戰(zhàn)略方面跨出了堅實一步。

　　“困守省內(nèi)是沒有出路的�！毕婷杭瘓F副總裁李義成表示，湖南煤炭缺口很大，未來需要更多地跨區(qū)域控制開發(fā)資源來緩解危機。而事實上，此前湘煤已經(jīng)將“省外挖煤”的觸角伸向了貴州和云南。

　　“我們計劃3年內(nèi)上市。”覃道雄坦言，湘煤不僅要走好產(chǎn)業(yè)經(jīng)營之路，還要在資本市場上有所作為，“而至于以后是借殼還是IPO，目前還不好說�！�

　　湘軍入疆

　　湖南是煤炭資源小省，煤炭年生產(chǎn)能力大約4500萬噸，而每年需求量為6500萬噸，每年得從河南、陜西等省進口2000萬噸左右。巨大的缺口彰顯著湖南電煤供需矛盾的加劇，特別是2008年冰災(zāi)期間，這個矛盾更是進一步凸顯。

　　湖南煤炭工業(yè)局局長李聯(lián)山回憶，2008年年初，正值冰災(zāi)之時，湖南幾家電廠向貴州預(yù)訂了160萬噸煤，但直到3個季度后的9月份，才到貨4萬噸。

　　另一個嚴峻的現(xiàn)實是市場對企業(yè)規(guī)�；�競爭力的考驗加大。李聯(lián)山介紹說，山西、陜西、江西等省市都成立了大型煤炭集團，目前全國3000萬噸級以上的煤炭企業(yè)有10家。而在能源趨緊的情況下，出現(xiàn)了大批以電力、鋼鐵企業(yè)為投資主體的特大型煤電聯(lián)營、煤鋼聯(lián)營企業(yè)，外部煤炭企業(yè)市場遭到嚴重壓縮。

　　有鑒于此，2006年6月，湖南省政府整合原漣邵礦業(yè)集團、資興礦業(yè)集團、白沙煤電集團、長沙礦業(yè)集團、湘潭礦業(yè)集團和湖南辰溪煤礦六家省屬煤礦企業(yè)，組建成立湘煤集團。公司注冊資本18億元，總資產(chǎn)60億元。2008年9月，湖南省政府決定以湘煤集團為核心打造屬于自己的能源保障主平臺，鼓勵湘煤集團 “出湘找煤”，并且出臺了煤炭資源向湘煤集團集中，開發(fā)基金向湘煤集團傾斜等具體扶持政策。

　　此前，湘煤集團省外擴張已然展開。 2007年9月，湘煤集團與華菱漣鋼集團、華銀電力(600744.SH)、貴州能發(fā)電力燃料開發(fā)公司共同出資成立貴州湘能實業(yè)有限公司，開發(fā)貴州六盤水地區(qū)煤礦項目。湘煤集團占股51.06％，原計劃建成500萬噸生產(chǎn)能力的礦區(qū)，2008年后被重新調(diào)整，將目標(biāo)確定為800萬噸到1000萬噸的礦區(qū)。

　　而這次新疆煤礦的發(fā)現(xiàn)，是為湖南煤炭進口打開一條更廣闊的主渠道。

　　資料顯示，新疆的煤炭儲量在2萬億噸以上，依據(jù)湘煤集團2008年底與新疆簽署的協(xié)議，湘煤集團將獲得在吐魯番、哈密等地200億噸煤炭資源的開采權(quán)，在其目前控制的128平方公里煤炭勘探區(qū)內(nèi)，估計可采煤炭儲量在100億噸以上，開采的煤炭資源將優(yōu)先供應(yīng)湖南。

　　按照規(guī)劃，湘煤集團將在以上地區(qū)各投資100億元，用5-8年時間建成年生產(chǎn)規(guī)模達5000萬噸以上的礦區(qū)，并進行煤炭深加工。

　　“我們用200億投資控制了200億噸煤炭資源，而每噸煤利潤空間在130元以上�！瘪�道雄細算了一筆賬：隨著新疆“一主兩翼”的運煤專線獲批，到 2011年，通過它可以實現(xiàn)3億噸的年運煤能力。屆時，湘煤集團新疆項目的年產(chǎn)能將在200萬到300萬噸之間，從新疆運回長沙，保守估計，每噸煤利潤 130元。

　　上市路徑迷局

　　能源布局已定，湘煤集團項目投入的巨額資金從何而來？

　　“我們的資金來源主要是銀行授信、企業(yè)債券、上市募資三塊�！瘪�道雄細分企業(yè)融資渠道。

　　在他看來，這三大融資渠道在企業(yè)發(fā)展的不同時期也各有側(cè)重。在2006年湘煤集團成立之時，銀行授信貸款是主要融資渠道，當(dāng)年度湘煤集團即從商業(yè)銀行貸款20個億。“以后會憑借資產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢爭取提高銀行授信額度，同時通過發(fā)行企業(yè)債券等方式廣開融資渠道�！�

　　“當(dāng)然，要從產(chǎn)品經(jīng)營上升到資本運營，最重要的是借力資本市場�！瘪�道雄此前接受媒體采訪時曾透露，湘煤集團打算將旗下湖南白沙能源股份有限公司(簡稱“白沙能源”)整合成為上市平臺。

　　據(jù)了解，白沙能源是一家債轉(zhuǎn)股公司，于2001年12月24日由湖南白沙煤電集團有限責(zé)任公司、中國華融資產(chǎn)管理公司、中國信達資產(chǎn)管理公司、湖南漣邵礦業(yè)集團有限公司和湘潭鋼鐵集團有限公司共同發(fā)起設(shè)立，注冊資本金3.05億元。

　　2006年，白沙煤電集團、漣邵礦業(yè)集團所持白沙能源股份劃轉(zhuǎn)到湘煤集團持有和管理，湘煤成為白沙能源控股股東，覃道雄擔(dān)任白沙能源董事長。

　　然而，嗣后覃道雄的說法又有變化：將組建一家以上市為目的的湘煤股份公司，湘煤集團作為發(fā)起人占70%的股比，預(yù)計到時可融資7個億�！拔覀兊哪繕�(biāo)是到2011年，最遲2012年力爭國務(wù)院特批上市，估算將融資30億元�！�

　　“湘煤集團可能會借殼華銀電力，這將是湖南最大發(fā)電企業(yè)和最大煤炭公司的強強聯(lián)合。”談及湘煤集團上市路徑，一位接近湘煤集團的人士給出了不同的版本。

　　按照他的說法，華銀電力將以每股5元的價格，向湘煤集團定向增發(fā)5億股股份購買其所有的新疆煤炭資產(chǎn)，以延伸華銀電力的產(chǎn)業(yè)鏈條。

　　盡管華銀電力證券部對于“湘煤借殼重組”的詢問，予以否認，但多名關(guān)注華銀電力人士均認為此消息并非空穴來風(fēng)�！跋婷杭瘓F到新疆挖煤需要大量資金，上市融資愿望強烈，而湖南省國資委也一直在大力推動省內(nèi)企業(yè)整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市。”

　　耐人尋味的是，湘煤集團位于貴州六盤水地區(qū)的煤炭項目，正是與華銀電力合資開發(fā)。而2006年華銀電力股改時，控股股東大唐集團曾承諾在2007年起的三年內(nèi)進行資產(chǎn)注入，但2007年和2008年都沒有注入資產(chǎn)，2009年是大唐集團資產(chǎn)注入承諾的最后一年。

　　事實上，大唐集團旗下已經(jīng)有大唐發(fā)電(601991.SH)、桂冠電力(600236.SH)和華銀電力三家上市公司。相較于其它兩家上市公司，華銀電力業(yè)績最差，而近兩年，公司頻頻在新能源領(lǐng)域布局，外界也一直不乏重組傳聞。

來源：21世紀經(jīng)濟報道