電解鋁行業(yè)直購電試點出臺。國家發(fā)改委、工業(yè)信息化部和國家電監(jiān)會等四部委近日發(fā)布了關(guān)于開展電解鋁行業(yè)直購電試點工作通知，選擇十多家鋁廠開展試點，包括云南鋁業(yè)、撫順鋁業(yè)。
　　
　　未來可能進一步推開。政府工作報告首次將電價改革列入，體現(xiàn)了政府推動電價體制改革的決心。預(yù)計未來可能進一步擴大直購電試點范圍，直購電試點行業(yè)可能會從電解鋁行業(yè)向其他符合國家產(chǎn)業(yè)政策的重點用電行業(yè)擴展，如鋼鐵、有色、多晶硅、化工等行業(yè)。
　　
　　吉林地區(qū)直供電試點。發(fā)電企業(yè)邊際利潤空間尚可據(jù)初步統(tǒng)計吉林省直供電試點共計成交電量42918萬千瓦時，發(fā)電側(cè)成交價格在0.333-0.343元/千瓦時之間。經(jīng)過2008年2次電價調(diào)整，目前吉林省火電標桿電價為0.3654元/千萬時，發(fā)電側(cè)成交價格比當?shù)貥藯U電價降低幅度5%-10%左右，并未大幅拉低發(fā)電側(cè)電價。此外我們根據(jù)目前煤炭成本，測算發(fā)現(xiàn)發(fā)電側(cè)企業(yè)的邊際利潤空間尚可。
　　
　　電價市場化。發(fā)電企業(yè)可將成本向下游疏導(dǎo)大戶直購使得電價實現(xiàn)市場化競價，用電方和發(fā)電方自由報價，政府主導(dǎo)因素比較少。通過直購電這種形式，雖然部分區(qū)域企業(yè)電價可能暫時會有所下降，但更重要的是發(fā)電企業(yè)可以根據(jù)自己的成本、邊際利潤來合理報價，通過報價來把握量與價的最優(yōu)。此外，未來煤價高漲發(fā)電企業(yè)能夠及時、有效的將成本向下游疏導(dǎo)。
　　
　　直供電開展對大型發(fā)電企業(yè)影響偏正面。我們認為直供電推廣可能對大型火電發(fā)電企業(yè)、大型煤電聯(lián)營企業(yè)、大型水電企業(yè)影響偏正面；對裝機容量較小能耗較高的火電企業(yè)及高耗能地區(qū)區(qū)域小型電網(wǎng)企業(yè)影響偏負面。
　　
　　投資建議。關(guān)注大型水電企業(yè)川投能源、長江電力等；大型煤電一體化企業(yè)國電電力、大唐發(fā)電；大型火電企業(yè)華能國際、國投電力、申能股份等；此外建議關(guān)注區(qū)域電網(wǎng)企業(yè)的投資風(fēng)險。
 
來源：證券時報