2008年公司業(yè)績增長超預(yù)期

　　報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入增長69.87%，同比增長231.86%。實現(xiàn)每股收益1.44元、凈資產(chǎn)收益率37.52%，同比分別增長171.25%和17.42%。公司盈利增長的主要原因在于煤炭產(chǎn)品價格的上漲和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

　　各項目進展順利、公司成長明確

　　興縣斜溝煤礦項目穩(wěn)步推進，2010年斜溝礦一期達(dá)產(chǎn)，興縣地區(qū)將達(dá)到1500萬噸的原煤產(chǎn)能，每年將貢獻公司600萬噸的氣精煤以及500—600萬噸左右的電煤（5000大卡以上）。古交電廠二期和晉興能源電廠預(yù)計2010年建成，將增加168萬千瓦的裝機容量。

　　盈利預(yù)測及投資評級

　　預(yù)測公司2009—2011年EPS為1.17元、1.52元、1.89元。我們認(rèn)為西山煤電無論在精煤產(chǎn)量、商品煤比例、可采儲量、開采年限等都大大高于行業(yè)平均，因此，我們給予公司16.5元的目標(biāo)價，對應(yīng)14倍的PE，維持買入的投資評級。

 來源：證券之星