盡管華東地區(qū)主導鋼廠近期再次下調(diào)了出廠價格，但鋼材市場終端需求始終維持低迷，庫存繼續(xù)增長，市場價格缺乏上漲動力，商家觀望情緒較重。渤海證券研究員馬濤表示，上周鋼鐵市場庫存同比增長14.14%，周環(huán)比增加2.80%。

    全國20余個城市鋼材經(jīng)銷商的庫存數(shù)據(jù)則顯示：2008年經(jīng)銷商庫存量走低至12月中旬的566萬噸，之后開始走高，目前已達到1096萬噸，創(chuàng)有統(tǒng)計以來的最高水平，環(huán)比增幅接近100%。

    四因素導致庫存增加

    3月2日，在位于上海大柏樹的一家大型鋼材批發(fā)市場內(nèi)，趁著市場交易比較冷清之際，很多經(jīng)銷商都忙著整理庫房，為安排更多庫存做準備，一堆堆剛剛卸下的角鋼、螺紋鋼堆放在雨中。場內(nèi)一家名為艾泰鋼貿(mào)的經(jīng)銷商表示，2月以來該市場庫存增加很明顯，尤其是螺紋鋼和熱軋板卷的增幅最為明顯。

    市場庫存在節(jié)后出現(xiàn)激增有四大原因：首先是今年春運對鋼材運輸影響不大，市場到貨比較順利，因而過節(jié)期間鋼廠資源陸續(xù)到貨，節(jié)后各大市場庫存增加明顯。其次，年初以來鋼鐵行業(yè)利潤回升，鋼廠紛紛復產(chǎn)。螺紋鋼前期利潤空間相比其他品種較為樂觀，不少中小型鋼廠由于生產(chǎn)靈活，均轉(zhuǎn)而生產(chǎn)螺紋鋼，因此庫存增加最大。熱軋板卷節(jié)前價格反彈較大，引發(fā)鋼廠加快復產(chǎn)，節(jié)后市場到貨多。第三，受國內(nèi)價格與國際價格差價影響，一方面進口資源開始流入，主要以熱軋板卷為主；另一方面出口受阻，1月份國內(nèi)鋼材出口量環(huán)比下降39.7%，一部分資源流回國內(nèi)市場。第四是近期鋼材消費低迷。節(jié)前下游增加采購補充庫存，導致節(jié)后需求回歸低迷水平，市場庫存消耗能力降低，加大了市場庫存壓力。

    鋼價受累持續(xù)下行

    多家機構(gòu)分析師均表示，從供需基本面來看，此次價格大幅回落除了需求低迷原因以外，更重要的是節(jié)后市場大量到貨，庫存壓力的增大加劇了價格下跌的速度。據(jù)統(tǒng)計，目前各大小貿(mào)易商的心態(tài)偏于謹慎。一家機構(gòu)日前對90多家企業(yè)貿(mào)易商的采訪統(tǒng)計表明，看不清市場走勢的占66.7%，明顯看空的占23.3%。

    國都證券分析師王招華認為，在鋼價處于弱勢的背景下，社會庫存量的增加對鋼價構(gòu)成壓力。華泰證券研究員馬克明表示，目前鋼鐵企業(yè)去庫存化接近尾聲，最壞的時期已經(jīng)過去，但鋼材社會庫存反彈迅速，下游需求尚未出現(xiàn)明顯提升，加之今年1月鋼材出口量大幅下降，國內(nèi)鋼市在連續(xù)十多周的上漲后短期內(nèi)面臨一定壓力。

    不過，目前的價格下跌和市場低迷也孕育著機會，王招華表示，目前熱卷與螺紋鋼價格再次倒掛則表明鋼價正在進行新一輪震蕩筑底，下半年鋼價及鋼鐵行業(yè)的景氣度步入穩(wěn)定甚至好轉(zhuǎn)仍可以期待。

    來源：中國證券報