概述：盡管鋼鐵和汽車產(chǎn)業(yè)振興于元月問世，但由于其直接效應(yīng)有限，且市場需求面未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，元旦和傳統(tǒng)春節(jié)又使得正常交易日銳減，當(dāng)月冷軋板卷市場表現(xiàn)并不搶眼，整體呈現(xiàn)盤整上行趨勢。展望后市，市場價格有望在春節(jié)后出現(xiàn)慣性拉漲態(tài)勢，漲勢的持續(xù)性則取決于有效需求跟進(jìn)和資源供應(yīng)情況，整體冷軋板市場謹(jǐn)慎樂觀，價格有一定上漲空間,并伴有窄幅震蕩調(diào)整行情。

　 價格盤整上行

　 元旦過后，冷軋板卷價格在低庫存、鋼廠調(diào)價以及國家有望出臺產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等多方因素支撐下承接08年年末漲勢。然而，由于經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致需求減弱并沒有隨著2008年遠(yuǎn)去而結(jié)束，價格上行過程中有效需求并沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，表現(xiàn)不盡人意。進(jìn)入中旬以后，傳統(tǒng)春節(jié)腳步越來越近，隨著春節(jié)臨近，一些下游生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)放假，采購基本停滯，導(dǎo)致整個終端采購萎縮，商家也陸續(xù)離市，市場轉(zhuǎn)而呈現(xiàn)盤整運(yùn)行態(tài)勢。

　 當(dāng)月中旬，國務(wù)院出臺了鋼鐵和汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的出臺的確是眾盼所歸，但就鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃內(nèi)容而言，并沒有太多新意，更多是產(chǎn)業(yè)政策的延伸。筆者認(rèn)為，此規(guī)劃的積極意義在于有利于整個產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展，但在短期內(nèi)無法解決目前行業(yè)所存在和面臨的問題。

　 京滬廣1.0mm冷板價格走勢

　 主要城市1.0mm冷板價格對比表（元/噸）

　 產(chǎn)量增幅放緩

　 據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月份我國冷軋板卷產(chǎn)量為233.3萬噸，同比下降13.5%，環(huán)比增加9萬噸，增幅為4%。從數(shù)據(jù)不難看出，隨著市場行情好轉(zhuǎn)，部分停限產(chǎn)產(chǎn)能再度釋放。而就全年冷軋板卷產(chǎn)量情況來看，上下半年單月產(chǎn)量走勢迥異，上半年以增長為主調(diào)，并于6月達(dá)到328.5萬噸的峰值，下半年則以下降為主旋律。受此影響，2008年冷軋板卷總產(chǎn)量增速明顯放緩，為3419萬噸，同比增加4.1%，而上年同期增幅為27.9%�！�

　　 冷軋板卷日均產(chǎn)量走勢（萬噸）

　 從各省市產(chǎn)量情況來看，廣東省產(chǎn)量變化最大，全年凈增加約79萬噸，其次則是北京、浙江以及天津，分別增加45、41和31萬噸，安徽、山東和湖北產(chǎn)量較去年產(chǎn)量也有所增加，絕對量為24-26萬噸。究其原因，主要是上述省市在近兩年均有新產(chǎn)線投產(chǎn)或達(dá)產(chǎn)，如北京的首鋼冷軋線于08年初投產(chǎn)、馬鋼新區(qū)冷軋?jiān)?7年下半年投產(chǎn)等等。相比之下，遼寧、上海、江蘇等部分省市全年產(chǎn)量因下半年市場行情突變引發(fā)減產(chǎn)而出現(xiàn)下降。

　 2007-2008年冷軋板卷產(chǎn)量變化情況（萬噸）

　 進(jìn)口繼續(xù)下降

　 隨著國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量不斷壯大和生產(chǎn)技術(shù)的提高，2008年冷軋板卷進(jìn)口依賴度進(jìn)一步下降，進(jìn)口量繼續(xù)減少，全年進(jìn)口378萬噸，同比下降約13個百分點(diǎn)。值得注意的是，由于宏觀經(jīng)濟(jì)面直轉(zhuǎn)而下，主要下游行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營遭遇重大困難，進(jìn)而導(dǎo)致4季度進(jìn)口量下降最為明顯。

　 2008年冷軋板卷進(jìn)出口走勢(萬噸)

　 出口大幅增加

　 與進(jìn)口相反，2008年全年冷軋板卷出口勢頭不錯，總出口量同比增加43%至334萬噸。這一方面是因?yàn)閲鴥?nèi)外價差較大、回報(bào)率較高，帶動了國內(nèi)廠商出口積極性；另一方面也與我國冷軋板卷產(chǎn)品質(zhì)量日漸提升、物美價廉，進(jìn)而受到國際市場的肯定與認(rèn)可有重要關(guān)系。就全年出口趨勢來看，整體呈現(xiàn)先增后減趨勢，基本與全球鋼材市場價格走勢以及宏觀面變化相吻合。

　 冷軋薄寬鋼帶出口分規(guī)格量價情況

　 冷軋薄寬鋼帶一直是冷軋板卷出口主力軍，2008年12月出口量約15萬噸，當(dāng)月冷軋板卷出口總量為16萬噸，全年冷軋薄寬帶和冷軋板卷出口量則分別為294萬噸和334萬噸。因此，我們有必要分析冷軋薄寬帶各規(guī)格出口情況。就12月出口情況來看，厚度>1、<3mm以及厚度為0.5-1mm的一般強(qiáng)度冷軋普薄卷占總量的三分之二左右，與該部分規(guī)格產(chǎn)量多、需求廣相一致。其次厚度<0.3mm冷軋普薄卷出口形勢也不錯，約占當(dāng)月總量的21%。

　 盡管國內(nèi)市場價格在11月中旬反彈，但由于國際市場價格并未全面回升，需求又因?yàn)榻鹑谖�機(jī)侵蝕實(shí)體經(jīng)濟(jì)而萎靡不振，12月冷軋薄寬鋼帶出口單價環(huán)比繼續(xù)下降，其中厚度>1、<3mm一般強(qiáng)度冷軋普薄卷降幅最為明顯，達(dá)19.3%，其它規(guī)格降幅在15-18.8%不等。

品種	12月數(shù)量（噸）	量環(huán)比	本月單價	單價環(huán)比
冷軋薄寬帶	148636	7.9%	826	-16.6%
厚度>1、<3mm一般強(qiáng)度冷軋普薄卷	44492	-7.4%	781	-19.3%
厚度0.5-1mm一般強(qiáng)度冷軋普薄卷	44528	-13.9%	807	-15.5%
厚度≥0.3、<0.5mm冷軋普薄卷	8260	-11.2%	816	-18.8%
厚度<0.3mm冷軋普薄卷	31427	32.6%	940	-16.3%

　 冷軋薄寬帶出口分規(guī)格量價表

　 鋼廠價格繼續(xù)上調(diào)

　 盡管價格上漲推動力有所減弱，但價格仍呈上揚(yáng)態(tài)勢，鋼廠自身庫存和銷售得到明顯緩解，政府又陸續(xù)出臺一系列提振經(jīng)濟(jì)政策措施。在上述背景下，各鋼廠繼續(xù)上調(diào)2、3月份冷軋板卷出廠價格，稅前調(diào)整幅度在170-470元/噸不等。

鋼廠	0.5mm		1.0mm		調(diào)整幅度(稅前)	調(diào)整時間	備注
	稅前	稅后	稅前	稅后
寶鋼	4546	5319	4126	4827	↑300	1月19日	SPCC卷板3月訂貨價格
武鋼	4070	4762	4060	4750	↑470	1月6日	為Q195盒板2月份訂貨價格,板卷價差為50
鞍鋼	4020	4703	3820	4469	↑200	1月9日	為ST12盒板2月訂貨價格
包鋼	4188	4900	3974	4650	↑214	1月9日	SPCC卷板2月訂貨價格,12月15-1月10日1.0卷結(jié)算4350
本鋼	4380	5125	3970	4645	↑200	1月12日	為一冷軋板2月訂貨價格,按期訂貨優(yōu)惠90取消；盒板加價120
濟(jì)鋼	4060	4750	3761	4400	↑171	1月12日	SPCC卷板2月訂貨價格
首鋼			3932	4600	↑342	1月20日	SPCC卷板2月訂貨價格
漣鋼			4152	4860	↑299	1月20日	SPCC卷板2月訂貨價格
馬鋼	4290	5019	3960	4633	↑350	1月22日	SPCC卷板2月訂貨價格

主要鋼廠冷軋板卷價格調(diào)整匯總表

　 庫存再度上升

　 隨著行情好轉(zhuǎn)，一些停限產(chǎn)產(chǎn)能得以恢復(fù)，代理商訂貨積極性也有所提高，市場消化能力卻沒有明顯好轉(zhuǎn)，元旦、春節(jié)等節(jié)日又使得正常交易日大幅減少，這使得國內(nèi)冷軋板卷庫存再度增加。元月末23城市資源總量約101萬噸，環(huán)比12月末增加約8個百分點(diǎn)，其中上海、天津和廣州三地絕對增加量較為明顯。

　 國內(nèi)主要地區(qū)冷軋市場庫存總量走勢 (萬噸)

　　 主要地區(qū)冷軋板卷庫存對比表 (萬噸)

　　后市謹(jǐn)慎樂觀

　 展望牛年首月冷軋板卷市場，利好利空并存，相互制約，進(jìn)而影響價格走勢和市場發(fā)展。從宏觀經(jīng)濟(jì)面來看，無論是國內(nèi)還是國際，仍無法走出金融危機(jī)所造成的沖擊和陰影，整體將處于下行調(diào)整周期，將繼續(xù)制約需求恢復(fù)的進(jìn)度。不過，去年4季度出臺的一系列提振經(jīng)濟(jì)政策措施將逐步落實(shí)并實(shí)施，如家電下鄉(xiāng)已在全國范圍內(nèi)啟動，汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃則已經(jīng)出臺，有望帶動部分需求。與此同時，鋼廠2月份出廠價格均比較高，且部分鋼廠有意繼續(xù)上調(diào)3月出廠價格，訂貨成本的提高有利于從成本角度對市場形成支撐，相對寬松的資金環(huán)境也助于市場發(fā)展。值得注意的是，隨著近兩月市場行情的復(fù)蘇與好轉(zhuǎn)，前期停產(chǎn)產(chǎn)能正在逐步復(fù)產(chǎn)，鋼廠資源投放量不斷增加，社會庫存已經(jīng)再度上升，國際薄板市場疲軟依舊，出口壓力依然較大，進(jìn)而成為價格上行的壓力或阻力。綜合分析認(rèn)為，利好利空將綜合對市場產(chǎn)生作用力，整個2月份冷軋板卷市場謹(jǐn)慎樂觀，價格有一定拉升空間，并伴有窄幅震蕩調(diào)整行情。